- Los precios del petróleo se mantienen altos gracias a las esperanzas con respecto a las vacunas contra el coronavirus, que podrían conducir a una apertura más rápida de las economías
- Es probable que la OPEP + mantenga mayores recortes de producción
- Es probable que el mercado ya tenga en cuenta estas noticias positivas, lo que podría llevar a una toma de ganancias.
- La zona de fuerte oferta se encuentra en el rango de USD 42-44 por barril de petróleo crudo WTI.
- El aplanamiento de la curva de futuros en el extremo corto sugiere una menor preocupación con respecto al exceso de oferta (el diferencial de 3 meses en Brent se redujo de casi $ 1,5 a $ 0,5 en comparación con el comienzo del mes y la segunda quincena de noviembre)
- Datos positivos de China: recuperación del procesamiento de petróleo y disminución de los inventarios, lo que puede sugerir un aumento de las importaciones en los próximos meses
- Por otro lado, Estados Unidos se está preparando para las principales restricciones relacionadas con el coronavirus, que pueden reducir la demanda de combustible.
- Mucha incertidumbre con respecto a Estados Unidos también se refiere al paquete de estímulo que introduciría la nueva administración. Biden está pidiendo una votación rápida sobre el paquete de 2,4 billones de dólares. A su vez, uno de los senadores del Partido Republicano indica que no ve posibilidades de que un proyecto de este tipo se apruebe rápidamente y, además, no ve esa posibilidad en una fecha posterior.
El procesamiento de petróleo en China está aumentando. Como resultado, los inventarios de petróleo están disminuyendo, pero la misma tendencia se nota en el caso de los productos derivados del petróleo. Fuente: Bloomberg
Los inventarios de petróleo crudo en China están disminuyendo, lo que significa que es posible que veamos un aumento en las importaciones en los próximos meses. Fuente: Bloomberg
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Hazte Cliente Cuenta de Formación Descarga la app móvil Descarga la app móvilGas Natural:
- La reciente disminución de la demanda resultó en un aumento en los inventarios de gas. Las altas temperaturas en noviembre pueden hacer que los niveles de inventario sigan aumentando durante las próximas semanas.
- El rollover se llevará a cabo mañana, aunque debería ser pequeña (0,1-0,2 USD por contrato). En teoría, este será el último rollover positivo de esta temporada.
- Vale la pena señalar que, de acuerdo con la estacionalidad, ahora deberíamos estar lidiando con recortes. Sin embargo, 2016 mostró que los alcistas del mercado pueden no darse por vencidos en caso de una caída repentina de las temperaturas.
- Una caída repentina de las temperaturas en combinación con una menor oferta en comparación con el año pasado podría provocar fuertes aumentos de precios, aunque el máximo de este año no debería romperse
El reciente aumento de los inventarios estuvo relacionado con la baja demanda. Por supuesto, vale la pena recordar que noviembre es responsable de menos del 20% del período total de calefacción, por lo que aún pueden cambiar muchas cosas. Fuente: Bloomberg
La estacionalidad muestra que el precio del gas tendió a bajar hacia finales de año, aunque 2016 fue una excepción. Por otro lado, todo el primer trimestre suele traer fuertes caídas. Fuente: Bloomberg
El posicionamiento está en un nivel extremadamente alto. Sin embargo, antes de que se produzcan las principales caídas, los compradores deben rendirse, lo que no hemos observado recientemente (ligero aumento en la semana anterior). Fuente: Bloomberg
Cobre:
- La firma de un acuerdo comercial entre 15 economías de la región Asia-Pacífico (ASEAN) provocó un repunte significativo en los precios del cobre.
- El aumento de los precios del cobre se acompaña de una disminución de los inventarios en las principales bolsas
- Existe una alta probabilidad de que se cubra la brecha de precios. Sin embargo, mirando el rally anterior del cobre durante la reciente crisis financiera, un nuevo rally podría haber comenzado. Vale la pena señalar que la demanda a largo plazo estará impulsada por el aumento de la producción mundial de automóviles eléctricos.
La caída de los inventarios de cobre en las bolsas mundiales respalda la reciente recuperación del mercado del cobre. Fuente: Bloomberg
Maíz:
- Los altos precios están relacionados con el nivel de inventarios en los EE. UU., el nivel más bajo de inventarios finales proyectados desde mediados de 2019
- Por otro lado, los inventarios globales se mantienen relativamente altos históricamente, aunque también en su nivel más bajo desde mediados de 2019.
- Posicionamiento neto extremadamente positivo, el más alto al menos desde 2018. Gran divergencia entre posiciones largas y cortas. El menor número de posiciones cortas en al menos 5 años.
- El maíz se mantiene en un nivel alto en el contexto del rango de precios de 5 años
Bajos inventarios de maíz en Estados Unidos, sin embargo, en un contexto histórico, los inventarios globales se mantienen en niveles altos. Fuente: Bloomberg
Posicionamiento extremadamente alto, provocado principalmente por la falta de vendedores. Fuente: Bloomberg
Precio significativamente por encima de la media. Fuente: Bloomberg
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