PETRÓLEO:
- El petróleo WTI cae a alrededor de USD 25 por barril
- A este precio, la mayoría de las minas de esquisto americanas no son rentables
- El diferencial entre el WTI y el crudo Brent puede caer a cero e incluso ser positivo en el lado del WTI debido a la guerra comercial
- Rusia es definitivamente más resistente a los bajos precios que otras economías dependientes del petróleo.
- La disminución anual de la demanda puede ser mayor de 3 millones de barriles por día, teniendo en cuenta la mayor expansión de la epidemia (3 millones de barriles por día de disminución con una disminución del PIB mundial de 0,4 puntos porcentuales)
Rusia puede soportar los bajos precios del petróleo por más tiempo. Fuente: FMI, S&P
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¡Durante la crisis de 2008, observamos una ventaja temporal del WTI sobre Brent a 14 USD por barril! Fuente: Bloomberg
¿Vamos a encontrar una analogía de la guerra de precios anterior? Después de una caída del 62%, deberíamos esperar un rebote del 50%, que debería mover el precio a 37.50 desde los niveles actuales. Fuente: xStation5
ORO:
- El oro cae por debajo de 1500 USD por onza en relación con la retirada de efectivo de los inversores
- Las condiciones financieras según el índice de Bloomberg son las peores desde que comenzó la crisis, aunque todavía no están en sus mínimos.
- Una clara reducción en el posicionamiento largo en oro, pero al mismo tiempo una reducción en posiciones cortas, lo que significa que los especuladores se están retirando del mercado de contratos de futuros.
- ¡2008 puede ser un indicador de la situación actual, aunque en aquel entonces el precio cayó un 30% durante todo el año!
- El repunte ocurrió cuando la Fed anunció el programa QE1. Esta vez, la Fed presenta el programa QE4 mucho antes junto con fuertes recortes en los tipos de interés.
- Una respuesta de la demanda de dinero barato marcará otra ola al alza en el mercado del oro.
El comportamiento de los precios del oro y los ETF basados en el oro en 2008 fue muy similar a la situación actual. Con una respuesta más rápida de la demanda, las pérdidas pueden ser limitadas, aunque en 2008 incluso llegaron al 30%. Fuente: Bloomberg, XTB
El posicionamiento muestra un claro retiro de los compradores (¡datos del 10 de marzo!). Una situación similar tuvo lugar en 2016, cuando los compradores se dieron por vencidos y el precio cayó un 15%. Fuente: Bloomberg
PLATA:
- El precio ha caído casi un 40% desde el pico de principios de mes.
- Colapso completo de metales preciosos con una gran parte de la demanda industrial.
- La situación actual, similar al mercado del oro, se asemeja a la de 2008. En ese momento, sin embargo, la disminución desde el pico local fue del 56%, lo que significa que ahora el precio puede caer a alrededor de USD 8 por onza.
- Una clara reducción en el posicionamiento largo. Otros descensos podrían ser respaldados por una retirada de los ETF. Por el momento, sin embargo, los fondos no deciden vender su plata.
El precio de la plata se está hundiendo, pero los ETF no están vendiendo sus posesiones al mismo ritmo. Fuente: Bloomberg, XTB
La plata podría caer a alrededor de USD 8 por onza, teniendo en cuenta un comportamiento similar al de 2008. Vale la pena recordar que las actividades actuales de los bancos centrales encaminadas a "disminuir el valor del dinero" son definitivamente más intensificadas y más rápidas que durante más de 10 años. hace. Fuente: xStation5
Emisiones de CO2 (EMISS)
- Casi el 40% de caída este mes
- El precio más bajo desde noviembre de 2018
- Otros niveles técnicos importantes son 8.70 y 4.00 para la emisión de una tonelada
- Desde el pico máximo de 2008 en 2009, el precio cayó más del 70%, lo que implicaría una caída de alrededor de 8.00 dado el último pico local que ocurrió antes de la recesión en los mercados
- En 2019, el precio se mantuvo en consolidación después de una disminución del 70%
- El brote de coronavirus ha provocado el cierre de muchas empresas en todo el mundo. En Europa, empresas como Renault, Volkswagen y Daimler han anunciado recientemente la suspensión de la producción. Todo esto significa una reducción significativa en las emisiones de CO2 a la atmósfera, en particular causada por una menor demanda de calor.
En 2008, el precio cayó un 70%, después de lo cual se mantuvo en consolidación. Fuente: Bloomberg
A pesar de la gran disminución, este puede no ser el final del mercado bajista de emisiones, especialmente teniendo en cuenta lo que sucedió en 2008. Fuente: xStation5
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