A kriptovaluták a réteges innovációból mára elismert eszközosztállyá váltak. A növekvő érdeklődés ellenére azonban sok befektető továbbra is ódzkodik attól, hogy közvetlenül, kriptotőzsdéken vásároljon coinokat, részben a biztonsági aggályok, a bonyolultság vagy a szabályozási bizonytalanság miatt. Itt kerülnek képbe a tőzsdén kereskedett termékek, vagyis az ETP-k, például az ETN-ek (Exchange-Traded Notes) és az ETC-k (Exchange-Traded Commodities).
Ebben a cikkben bemutatjuk a közvetlen kriptovásárlás alternatíváit. Megismerheted a kripto ETN-ek és ETC-k közötti különbségeket, azt, hogyan működnek, és mire érdemes figyelned, mielőtt Bitcoinnal és altcoinokkal kapcsolatos kitettséget szereznél rajtuk keresztül. Közben azt is tisztázzuk, mi az etf jelentése, hogyan kapcsolódik ehhez az etn, az etp, valamint mit érdemes tudni a crypto etf, kripto etf és eft kripto keresések mögötti lehetőségekről.
Főbb tanulságok
- A kripto ETN-ek és ETC-k közvetett kitettséget biztosítanak a kriptovalutákhoz anélkül, hogy fizikailag birtokolnád őket.
- Ezekkel a termékekkel hagyományos értéktőzsdéken lehet kereskedni, nem kriptoplatformokon.
- Az ETF-ekkel ellentétben a kripto ETN-ek és ETC-k nem részvényjellegű eszközöket követnek, és más struktúrával működnek.
- Csökkentik a kriptotőzsdékkel kapcsolatos csalási kockázatot, és nincs szükség privát kulcsok kezelésére sem.
- Ideálisak lehetnek kezdőknek vagy hagyományos befektetőknek, akik egyszerűbb és szabályozottabb megoldást keresnek.
Alternatív lehetőségek kriptobefektetéshez
Nem mindenki áll készen arra, hogy kriptotárcát nyisson vagy a volatilis kriptotőzsdékkel foglalkozzon. Szerencsére több alternatív módszer is létezik arra, hogy kriptovaluta-kitettséget szerezz:
- Kripto ETF-ek: Egyes régiókban elérhetők, bár gyakran határidős ügyletekre épülnek, és Európában korlátozottabb a jelenlétük.
- Kripto ETN-ek: Tőzsdén kereskedett hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek egy adott coin teljesítményét követik le.
- Kripto ETC-k: Nyersanyagjellegű struktúrák, amelyek 1:1 arányban követik az olyan kriptoeszközök árfolyamát, mint a Bitcoin vagy az Ethereum.
- Tőzsdén jegyzett kriptovállalatok: Közvetett kitettség olyan cégeken keresztül, mint a Coinbase, a MicroStrategy vagy a bányavállalatok.
- Blockchain ETF-ek: Szélesebb kitettséget adnak a blokklánc-iparághoz, nem pedig magukhoz a coinokhoz.
Mi az a kripto ETN / ETC?
Bár az ETF-ek a legismertebb ETP-formák, a kriptotermékeket gyakran ETN vagy ETC formában vezetik be, részben a jogi struktúrák és az eszközbesorolás miatt.
- ETN (Exchange-Traded Note): Bank vagy pénzügyi intézmény által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapír. Egy kriptovaluta teljesítményét követi, de nem maga az eszköz fedezi, hanem a kibocsátó hitelképessége.
- ETC (Exchange-Traded Commodity): Olyan struktúra, amely a nyersanyagtermékekhez hasonlít. A kripto ETC-k jellemzően a mögöttes kriptovalutát tartják, vagy annak szintetikus változatát használják, és 1:1 arányban követik az árfolyamát. Sok közülük fizikailag fedezett.
Az ETF-ekkel ellentétben Európában az ETN-eket és ETC-ket gyakran használják arra, hogy szabályozott piaci hozzáférést biztosítsanak a kriptóhoz közvetlen tulajdonlás nélkül.
A kripto ETN-ek és ETC-k előnyei és hátrányai
Előnyök:
- Szabályozott tőzsdéken jegyzettek: Ugyanúgy kereskedhetsz velük, mint bármely részvénnyel vagy ETF-fel.
- Nincs szükség tárcára: Nem kell privát kulcsokat kezelned vagy alkalmazásokat letöltened.
- Nincs kockázat kriptotőzsdei csalásból: Az eszközöket intézményi szintű letétkezelők őrzik.
- Egyszerűbb adózási riportálás: Könnyebben beilleszthetők a hagyományos brókerszámlarendszerekbe.
- Átláthatóbb szabályozás sok esetben: Különösen az EU és az Egyesült Királyság piacain.
Hátrányok:
- Kibocsátói hitelkockázat, csak ETN-ek esetén: Az ETN-ek értéke a kibocsátó pénzügyi stabilitásától is függ.
- Díjak: Kezelési költségek terhelik őket, amelyek csökkenthetik a nettó hozamot.
- Nem mindig 1:1 fedezettek: Egyes termékek derivatívákat vagy szintetikus lekövetést használnak.
- Korlátozott piaci elérhetőség: Nem minden bróker és nem minden régió kínál hozzáférést.
- Nincs irányítási jog: Valójában nem te birtoklod a kriptót, így kimaradsz például a stakingből vagy a szavazási lehetőségekből.
Népszerű kripto ETN-ek és ETC-k
Ha úgy szeretnél kriptokitettséget szerezni, hogy nem kezelsz digitális tárcákat és nem használsz tőzsdét, több szabályozott termék is elérhető az európai befektetők számára. Nézzünk meg öt megbízható lehetőséget a piacon:
1. VanEck Bitcoin ETN (ISIN: DE000A28M8D0)
- A Bitcoin azonnali árfolyamát követi
- 100%-ban fizikailag fedezett, a BTC-t cold storage-ban tárolják
- A Deutsche Börse Xetra piacán jegyzett
- Magas likviditású, egyszerű és szabályozott Bitcoin-kitettséget kínál
- Alacsony teljes költségmutató, TER: körülbelül 1,00%
2. VanEck Ethereum ETN (ISIN: DE000A3GPSP7)
- Közvetlen kitettséget biztosít az Ethereumhoz (ETH)
- Fizikailag fedezett és biztonságosan tárolt
- Ugyanarra a megbízható struktúrára épül, mint a Bitcoin ETN
- Több jelentős európai tőzsdén is jegyzett és kereskedhető
- Olyan hosszú távú ETH-befektetőknek lehet megfelelő, akik elkerülnék a tárcakezelés bonyolultságát
3. VanEck Crypto Leaders ETN (ISIN: DE000A3GWEU3)
- Diverzifikált ETN, amely több vezető kriptovalutát követ
- Ideális lehet, ha egyetlen terméken belül szeretnél szélesebb kriptopiaci kitettséget
- Az MVIS CryptoCompare Crypto Leaders Index alapján működik
- Fizikailag fedezett és teljes mértékben biztosított
- Egyszerre biztosít kitettséget a Bitcoinhoz és altcoinokhoz
4. Galaxy Digital Physical Bitcoin ETC (ISIN: DE000A3GK2N1)
- Az egyik kevés fizikailag fedezett ETC, amely mögött a Galaxy Digital áll
- A Bitcoint biztonságos cold wallet megoldásokban tárolják
- Napi szintű átláthatóság az eszközértékről és a fedezetről
- Az Xetra piacán jegyzett, lakossági és intézményi számlák számára is könnyen elérhető
- Egy ismert, kifejezetten kriptóra fókuszáló pénzügyi intézmény áll mögötte
5. Galaxy Digital Physical Ethereum ETC (ISIN: DE000A3GK2M3)
- Közvetlen, fizikailag fedezett ETH-kitettséget kínál
- A Bitcoin-változathoz hasonlóan a szabályozottságot és az eszközbiztonságot helyezi előtérbe
- Átlátható riportálást és lakossági számlákon is könnyen elérhető struktúrát biztosít
- Egyszerű és szabályozott alternatívát kínál a közvetlen Ethereum-tartással szemben
Altcoinok vs Bitcoin
A kripto ETC-k és ETN-ek piacát a Bitcoin uralja, de egyre több kibocsátó kínál hozzáférést Ethereumhoz, Solanához és más altcoinokhoz is.
- Bitcoin: A leggyakrabban elérhető kripto ETP, amelyet gyakran digitális aranyként emlegetnek.
- Ethereum: Egyre népszerűbb választás az okosszerződés-alapú kitettség miatt.
- Altcoinok, például ADA, SOL, DOT: Egyes ETN-eken és ETC-ken keresztül elérhetők, de jellemzően volatilisabbak.
Több ETP kombinálásával diverzifikáció is elérhető, de mindegyik eltérő kockázati profillal jár. A legtöbb befektető Bitcoin vagy Ethereum ETN-ekkel és ETC-kkel kezdi.
Kripto ETP-k vs közvetlen kriptobefektetés: mik a fő különbségek?
A kriptovalutákat közvetlenül, kriptotőzsdéken keresztül is tarthatod, vagy közvetve, tőzsdén jegyzett termékeken keresztül is elérheted, például ETN-ekkel (Exchange-Traded Notes) vagy ETC-kkel (Exchange-Traded Commodities). De hogyan viszonyul egymáshoz ez a két megközelítés?
Fő különbségek
Tulajdonlás: A közvetlen kriptobefektetéssel teljes tulajdonjogot szerzel a digitális eszköz felett, amelyet általában saját tárcában vagy tőzsdei számlán tárolsz. Az ETN-ek és ETC-k esetén magát a kriptót nem birtoklod, csak az árfolyammozgásának kitettségét szerzed meg.
Biztonság és letétkezelés: A tőzsdéket már értek hackertámadások és szabályozási problémák is. Az ETN-ekkel és ETC-kkel ezzel szemben szabályozott értéktőzsdéken kereskedhetsz, és gyakran intézményi szintű letétkezelők állnak mögöttük, ami a hagyományos befektetők számára magasabb biztonsági szintet jelenthet.
Szabályozás: A kripto ETP-ket jellemzően uniós jogszabályok szabályozzák, és olyan tőzsdéken jegyzik őket, mint a Xetra vagy a SIX. A közvetlen befektetés ezzel szemben történhet nem szabályozott platformokon vagy olyan tárcákon keresztül, amelyek nem kínálnak befektetővédelmet.
Bonyolultság: A privát kulcsok, a tárcák és a kétfaktoros hitelesítés kezelése kezdőként túl összetett lehet. Az ETP-k leveszik rólad ezt a terhet, nincs szükség tárcára és extra jelszavakra.
Likviditás és hozzáférés: Az ETP-ket ugyanúgy megveheted és eladhatod, mint a részvényeket, közvetlenül a brókerszámládról. Emiatt jól illeszkednek a hagyományos pénzügyi infrastruktúrába, ami különösen hasznos lehet nyugdíjszámlák vagy konzervatív portfóliók esetén.
Adózás és riportálás: Az ETN-ek és ETC-k sokszor egyszerűbb adózási dokumentációt és nagyobb átláthatóságot biztosítanak, mint a decentralizált tárcák, ahol a kriptóból kriptóba történő tranzakciók nyomon követése bonyolult lehet.
Hogyan szabályozzák a kripto ETN-eket és ETC-ket?
A kripto ETP-k egyik nagy előnye, hogy világos szabályozási keretrendszer alá tartoznak, különösen a kriptotőzsdékhez képest. De mit jelent ez a gyakorlatban számodra befektetőként?
Európában:
A kripto ETN-eket és ETC-ket jellemzően olyan szabályozott tőzsdéken jegyzik, mint a Deutsche Börse Xetra, a SIX Swiss Exchange vagy az Euronext. Ez azt jelenti, hogy meg kell felelniük az uniós pénzügyi szabályozásnak, beleértve a MiFID II és a PRIIPs előírásokat is.
Mit jelent ez a gyakorlatban?
- A termékek átláthatók, világosan közzétett tájékoztatókkal rendelkeznek
- A kibocsátóknak nyilvánosságra kell hozniuk a kockázatokat és a struktúrát
- A mögöttes eszközöket, az ETC-k esetében, gyakran biztonságos cold storage-ban tartják engedéllyel rendelkező letétkezelők
- A termékek sok esetben lakossági befektetők és nyugdíjszámlák számára is elérhetők
Ezzel szemben a közvetlen kriptotőzsdék lehetnek offshore joghatóság alatt működő szolgáltatók, befektetői biztosítás nélkül, és ki lehetnek téve hirtelen kivezetéseknek vagy hackertámadásoknak, ahogyan azt korábbi tőzsdei csődöknél is láthattuk.
Globálisan:
Egyes kripto ETP-k több piacon is jegyzettek, vagy megfelelnek a UCITS-előírásoknak, bár a volatilitási korlátok miatt a UCITS-jóváhagyás a kriptó esetében még nem általános. Ennek ellenére az európai szabályozási környezetet világszinten is az egyik legerősebb keretrendszernek tekintik a szabályozott kriptokitettség terén.
Érdekességek
- A kripto ETC-ket Európában nyersanyagjellegű termékeknek tekintik, ezért kapják ezt a besorolást, hasonlóan az arany ETC-khez.
- Németország és Svájc vezető piacok a kripto ETC-k és ETN-ek területén, széles körű szabályozott termékkínálattal.
- A kripto ETN-ek nem fizetnek kamatot, eltérően néhány hagyományos, jövedelemtermelő ETN-től.
- Az ETN-eknél kibocsátói kockázat áll fenn, míg az ETC-k jellemzően fedezett vagy cold storage-ban tartott kriptóval alátámasztott termékek.
- 2020-ban indult el az első központi elszámolású Bitcoin ETC a Deutsche Börsén, ami növelte az átláthatóságot és a likviditást.
- Az ETN-ek és ETC-k sok országban adózási szempontból kedvező számlákon is tarthatók, ezért vonzóak lehetnek hosszú távú befektetők számára.
Rövid történet és fontosabb mérföldkövek
- 2018: Az első Bitcoin ETN megjelenik Svédországban.
- 2019: Németországban elindulnak a kripto ETC-k.
- 2020: Európa globális vezetővé válik a tőzsdén jegyzett kripto ETP-k piacán.
- 2021: Megugrik az altcoin-alapú ETN-ek és ETC-k száma.
- 2023: Már több mint 80 kripto ETP-t jegyeznek csak Európában.
- 2024: Egyes tőzsdéken a kripto ETC-k forgalma meghaladja az arany ETC-két.
Fogalomtár: kripto ETN-ek és ETC-k
Kripto ETN (Exchange-Traded Note): Olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely egy kriptovaluta teljesítményét követi. A kibocsátó bank vagy intézmény hitelképessége áll mögötte, nem pedig maga a coin.
Kripto ETC (Exchange-Traded Commodity): Fizikailag fedezett termék, amely egy kriptovaluta árát követi. Az arany ETC-khez hasonlóan ezeket is gyakran cold storage-ban tartott fedezet támasztja alá.
ETP (Exchange-Traded Product): Gyűjtőfogalom az olyan eszközökre, mint az ETF, az ETN és az ETC, amelyek értéktőzsdéken forognak, és különböző eszközosztályokhoz biztosítanak hozzáférést.
Kibocsátói kockázat: Annak a kockázata, hogy az ETN mögött álló bank vagy intézmény nem teljesít, ami a fizikailag fedezett ETC-kre nem jellemző ugyanilyen formában.
Cold storage: A kriptovaluták offline tárolásának rendkívül biztonságos, bár nem teljesen kockázatmentes módja, amelyet az ETC-szolgáltatók a termék mögötti coinok tárolására használnak.
Tracking error: A termék teljesítménye és a tényleges kriptoeszköz árfolyama közötti eltérés. A jól kezelt ETN-eknél és ETC-knél ez jellemzően alacsony.
Összegzés
A kripto ETN-ek és ETC-k lehetővé teszik, hogy tőzsdén kereskedett formában szerezz kitettséget a kriptovalutákhoz anélkül, hogy tárcákkal vagy nem szabályozott kriptoplatformokkal kellene foglalkoznod. Bár nem biztosítanak közvetlen tulajdonlást, és stakingelőnyöket sem nyújtanak, sok befektető számára egyszerűbb hozzáférést és nagyobb átláthatóságot kínálnak, különösen Európában.
Ha megérted, hogyan működnek ezek az alternatívák, magabiztosabban és kevesebb nehézséggel igazodhatsz el a digitális eszközök világában. Ezek az eszközök nem minden befektető számára ideálisak, de erős hidat képeznek a hagyományos pénzügyek és a kriptovilág között.
FAQ
A kripto ETF általában olyan alapstruktúra, amely spot kriptót tart, ez főként az Egyesült Államokban és bizonyos más joghatóságokban intézményi befektetők számára érhető el, vagy határidős ügyletekre és más szabályozott derivatívákra épül. Az ETN-ek és ETC-k ezzel szemben olyan tőzsdén kereskedett termékek, ETP-k, amelyek közvetlen árfolyamkitettséget biztosítanak a kriptovalutákhoz.
Az ETN-ek hitelviszonyt megtestesítő eszközök, amelyeket a kibocsátó fedez, míg az ETC-k sokszor fizikailag fedezettek, vagy szintetikusan követik az ármozgásokat, ezért több szempontból hasonlítanak az amerikai Bitcoin- és Ethereum-ETP-khez. Az ETF-ek gyakoribbak az Egyesült Államokban, míg Európában az ETN-ek és ETC-k dominálnak.
Ilyen ETP-k például:
- ETN-ek: VanEck Bitcoin ETN (VBTC.DE), VanEck Ethereum ETN (VETH.DE), VanEck Crypto Leaders ETN (VTOP.DE)
- ETC-k: Galaxy Physical Bitcoin AG (XXBT.DE) és Galaxy Physical Ethereum AG (XETH.DE)
Ezek a termékek csökkentik a kriptobefektetések egyes tipikus kockázatait, például a tőzsdei hackeket vagy az elveszett privát kulcsokat. Az ETN-eknél azonban jelen van a kibocsátói kockázat, vagyis a hozamod attól is függ, mennyire stabil pénzügyileg a kibocsátó bank vagy vállalat. Az ETC-k ezt a kockázatot részben mérsékelhetik, mivel gyakran cold storage-ban vagy biztonságos letéti számlákon tartják a mögöttes kriptót, de ez szolgáltatónként eltérhet.
Az Egyesült Államokban a szabályozási keretek korlátozzák a kriptóval fedezett ETP-k elérhetőségét. Emiatt az ottani kriptotermékek többsége határidős ETF. Európában viszont a szabályozás kedvezőbb a fizikailag fedezett ETP-k, például az ETN-ek és ETC-k számára, így ezek könnyebben elérhetők az egyéni befektetőknek is.
Egyes szolgáltatók kínálnak több eszközt tartalmazó ETP-ket, amelyek kriptovaluták kosarát követik. Ezek lehetővé teszik, hogy egyetlen terméken belül diverzifikálj Bitcoin, Ethereum és altcoinok között. Ugyanakkor minden ETP más, és a kitettség, a díjak, valamint a struktúra is eltérhet.
Nem közvetlenül. ETN esetén nincs a nevedre tartott kriptó, ez pusztán egy értékpapír, amely leköveti egy kriptovaluta teljesítményét. ETC esetén előfordulhat, hogy a szolgáltató ténylegesen tárolja a kriptót, de te akkor sem birtoklod közvetlenül a coinokat, és nem férsz hozzá a tárcákhoz, illetve nem tudsz blokklánc-tranzakciókat végrehajtani.
A likviditás a terméktől, a kibocsátótól és a tőzsdétől függően változhat. A leginkább bejáratott Bitcoin- vagy Ethereum-ETP-k a nagy tőzsdéken, például a Deutsche Börsén vagy a SIX Swiss Exchange-en, jellemzően magas likviditással rendelkeznek. Érdemes mindig ellenőrizni az átlagos napi forgalmat.
Sok európai országban igen. Ezek a termékek gyakran bevonhatók nyugdíjszámlákba, például ISA számlákba az Egyesült Királyságban, vagy más adózási szempontból kedvező befektetési struktúrákba. A szabályok azonban országonként és brókerenként eltérhetnek.
Igen. Az altcoin-alapú termékek gyakran nagyobb volatilitással, alacsonyabb likviditással és magasabb tracking errorral járnak. Emellett egyes altcoinok szabályozási megítélése még mindig változó. Ezeket a termékeket ezért fokozott óvatossággal érdemes kezelni.
Érdemes a fedezeti struktúrát figyelembe venned. Ha a fizikai fedezet fontos számodra, olyan ETC-t keress, amely a mögöttes eszközt valóban letétben tartja. Ha szélesebb vagy egzotikusabb kitettséget szeretnél, például kisebb altcoinokhoz, akkor lehet, hogy csak ETN formában találsz megfelelő terméket. Nézd meg a kibocsátó megbízhatóságát, a díjakat, a lekövetési módszertant és az átláthatóságot.
Igen. Ahogy a közvetlen kriptotartásnál, úgy ezeknél a termékeknél is ugyanúgy jelen van a digitális eszközök gyakran szélsőséges árfolyammozgása. Bár a tárcakezelési és tőzsdei kockázatokat csökkentik, a piaci kockázat teljes mértékben megmarad. Ezért elengedhetetlen az alapos tájékozódás és a kockázatok megértése.
Mi az Ethereum? Kezdő útmutató a kripto ETP befektetéshez
Kriptovaluták: Hogyan fektess be 2026-ban, és jöhet még emelkedés a kriptopiacon?
Mi az az NFT? Kezdő útmutató a digitális eszközökhöz
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
