A Bank of England 25 bázisponttal, 4,00%-ra emelte az irányadó kamatot. ⏰

A várakozásoknak megfelelően a Bank of England (BoE) 25 bázisponttal, 4,00%-ra emelte az irányadó kamatot, 8–1 arányú szavazással. Egy jegybankár 50 bázispontos emelést támogatott volna, 4,25%-ra növelve a kamatszintet.

Főbb megállapítások:

• A BoE 25 bázisponttal, 4,00%-ra emelte az irányadó kamatlábat.

• A közel-keleti konfliktus megzavarta az energiahordozók szállítását és ellátását, ami az energiaárak emelkedéséhez, valamint a háztartások üzemanyag- és közüzemi költségeinek növekedéséhez vezetett.

• Az infláció 3,5%-ra emelkedett, és a jegybank várakozásai szerint 2027 közepére akár 5% közelébe is gyorsulhat, ahogy a magasabb energiaárak fokozatosan begyűrűznek a gazdaságba. A vállalatok például a növekvő költségeik miatt kénytelenek lehetnek tovább emelni áraikat.

• Egyelőre kevés bizonyíték utal arra, hogy az energiaárak emelkedése jelentős tovagyűrűző hatást gyakorolna az egyéb termékek áraira és a bérekre. Ugyanakkor az energiaköltségek már elég hosszú ideje magasak ahhoz, hogy a jegybank szerint ezek a másodkörös hatások idővel megjelenjenek.

• A brit gazdaság a vártnál ellenállóbbnak bizonyult, a gazdasági aktivitás pedig erősebb volt az előrejelzéseknél. Ez kedvező fejlemény, ugyanakkor növeli annak kockázatát, hogy a magasabb energiaárak más termékek és szolgáltatások árában is megjelennek. A jegybank ezért már most lépéseket tart szükségesnek a további inflációs hatások mérséklésére.

• A kamatdöntést követően a piaci szereplők növelték a további kamatemelésekre vonatkozó várakozásaikat: a decemberi emelés valószínűségét már 50%-ra árazzák, szemben a döntés előtti 35%-kal.

A jegybankárok egyre határozottabb, szigorúbb hangnemet ütnek meg

A Bank of England döntéshozói a csütörtöki kamatemelést követően összességében szigorúbb monetáris politikai irányvonalat képviseltek. Andrew Bailey jegybankelnök szerint az újabb kamatemelés valószínűleg nem az utolsó lesz, kivéve, ha az iráni háború rendeződik.

• Clare Lombardelli alelnök szerint a közeljövőben további kamatemelések is indokolttá válhatnak.

• Huw Pill vezető közgazdász úgy véli, hogy egyetlen 25 bázispontos emelés várhatóan nem lesz elegendő a helyzet kezelésére.

• Dave Ramsden elmondta, hogy kevésbé biztos a belföldi infláció mérséklődésében.

• Catherine Mann ennél is tovább ment: szerinte egy 50 bázispontos emelés is indokolt lett volna a jegybank hitelességének megőrzése érdekében. Véleménye szerint a gazdaságban egyre erőteljesebben jelentkezhetnek a másodkörös inflációs hatások.

• Megan Greene arra figyelmeztetett, hogy az infláció jelenlegi szintje a 2027–2028-as bérmegállapodásokban is magasabb béremelési igényeket eredményezhet.

• Sarah Breeden szerint az esetleges további kamatemelések attól függnek majd, hogy az energiaárak emelkedése milyen mértékben gyűrűzik be a gazdaság egészébe.

A döntéshozók között ugyanakkor óvatosabb, enyhébb álláspontok is megjelentek:

• Alan Taylor hangsúlyozta, hogy a piacnak egyszeri, megelőző jellegű, „biztonsági” kamatemelésként kell értelmeznie a mostani döntést, nem pedig egy újabb kamatemelési ciklus kezdeteként.

• Swati Dhingra szerint a további szigorítás támogatásához egyértelmű bizonyítékokra lenne szüksége arra vonatkozóan, hogy a vállalatok valóban képesek továbbhárítani a magasabb költségeket a fogyasztókra.

Összességében: a BoE kommunikációja a vártnál szigorúbb hangvételűnek tekinthető. A döntéshozók egyre inkább attól tartanak, hogy a tartósan magas energiaárak nemcsak átmenetileg emelik az inflációt, hanem a béreken és a vállalati árazáson keresztül tartósabb inflációs nyomást is okozhatnak. Ez a következő hónapokban további kamatemelések lehetőségét tarthatja napirenden.

The GBPUSD pair saw some bullish reaction to the BoE decision and further comments included with post- decision report.Source: XTB