A jen erősödése tovább folytatódik, amely szeptember 2-án kezdődött. Heti alapon a japán fizetőeszköz több mint 3%-kal erősödött az amerikai dollárral szemben.
1. ábra: A G10 devizák teljesítménye (2026.08.31–2026.09.07.)
Forrás: XTB Research, 07.09.2026
Fundamentális változás?
Számos jel utal arra, hogy a mozgás nem közvetlen piaci intervenció eredménye volt, hanem a Bank of Japan tisztviselőinek megváltozott kommunikációját követő szigorúbb újraárazás is támogatta.
Szeptember 2-án, a szapporói üzleti vezetőknek tartott beszédében Hajime Takata, a BoJ egyik döntéshozója az idei évet „rendszerváltás évének” nevezte, ami arra utal, hogy a jegybank nagyobb rugalmasságot tanúsíthat a beérkező adatokra való reagálásban. Akkor kijelentette, hogy a banknak a piac által vártnál agresszívebbnek kellene lennie, és dinamikus kamatemelésekre van szükség a fokozódó inflációs nyomás megfékezéséhez.
A kamatemelési várakozásokat ugyanazon a napon maga a jegybankelnök, Kazuo Ueda is tovább erősítette. Kiemelte: „arra a következtetésre jutottunk, hogy monetáris politikánk keretében a korábbinál nagyobb figyelmet kell fordítanunk az infláció további emelkedésének kockázatára.”
A következő ülésre már szeptember 18-án, azaz jövő pénteken sor kerül. A befektetők kevéssé kételkednek abban, hogy ezen az ülésen kamatemelésre kerül sor. Sokkal fontosabb kérdés lesz, hogy az év vége előtt követi-e ezt egy újabb kamatemelés, illetve van-e esély arra, hogy már októberben sor kerüljön egy újabb emelésre.
2. ábra: A BoJ piaci árazás alapján várt kamatpályája (2026–2027)
Forrás: XTB Research, 07.09.2026
Csökkennek a tartalékok
A BoJ monetáris politikájának jelentős változása pontosan az, amire a piacok vártak. Az elmúlt hónapokban rendszeresen láthattunk intervenciókat a Pénzügyminisztérium és a Bank of Japan részéről, ezek azonban nem vezettek az árfolyam tartós stabilizálásához.
Ez természetesen nem jelenti azt, hogy ezek az eszközök már ne lennének értékesek a MoF és a BoJ eszköztárában. A devizatartalékok – annak ellenére, hogy augusztusban rekordösszeggel, 80 milliárd dollárral csökkentek – továbbra is nagyon magas szinten, 1,21 billió dolláron állnak, ami közel 20 hónapnyi import fedezésére elegendő. Ez a legtöbb más fejlett gazdasághoz képest többszörösen magasabb szint.
Elérkezett az igazság pillanata?
Az USDJPY devizapár alakulása természetesen nem csak a Felkelő Nap országában zajló fejleményektől függ. A piac figyelme ezen a pénteken az augusztusi amerikai CPI-inflációs adatra irányul, amely végső soron meghatározhatja a FOMC döntését a jövő heti ülésen.
Ebben a kontextusban érdemes felidézni Christopher Waller múlt csütörtöki szavait, aki szerint a dezinflációs folyamat előrehalad, és a maginfláció még kedvezőbb képet mutat, mint amit a főbb mutatók sugallnak. Akkor úgy fogalmazott, hogy amennyiben a közelgő CPI-inflációs adat nem okoz negatív meglepetést, valószínűleg támogatni fogja a kamatok változatlanul hagyását a következő ülésen.
3. ábra: Az amerikai szeptemberi kamatemelés piaci árazás alapján számított valószínűségének változása (2025–2026)
Forrás: XTB Research, 07.09.2026
Technikai elemzés
4. ábra: USDJPY [D1] (2025.08.08–2026.09.07.)
Forrás: xStation, 07.09.2026
A BoJ tisztviselőinek közelmúltbeli, együttes intervenciója és szigorúbb hangvételű nyilatkozatai következtében az árfolyam jelentősen az összes meghatározó mozgóátlag (EMA 50, 100, 150) alá került. A devizapár áttörte az április második felében kialakult korábbi mélypontot is (155 körül).
Az RSI indikátor mélyen túladott zónába került (25,8), ami az agresszív esés lassulására utalhat, és növeli az elkövetkező napokban egy felfelé irányuló korrekció valószínűségét. A MACD ugyanakkor egyelőre nem jelez trendfordulót.
⬇️Az USDJPY 1%-kal esik
Reggeli összefoglaló: Az AI ismét népszerű, a Brent ára megközelíti a 100 dollárt (2026.09.07.)
A nap chartja: A közel-keleti feszültség fokozódása emeli az olajárakat (2026. augusztus 31.)
A nap chartja: Az USDJPY árfolyama csökken a jen számára fontos próbatétel előtt (2026.8.20.)
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
