Az RBA egyre szigorúbb álláspontot képvisel, miközben a piacok újraértékelik a novemberi kamatemelésre vonatkozó várakozásokat ⚔️

Az ausztrál monetáris politika kilátásai ismét a további szigorítás irányába tolódnak. Az Ausztrál Jegybank (RBA) alelnöke, Andrew Hauser arra figyelmeztetett, hogy az inflációs kilátások jelentősen rosszabbak a jegybank korábbi előrejelzésénél, és az árnyomás a vártnál tartósabbnak bizonyulhat. Különösen aggasztó a mögöttes infláció alakulása, amelyet a csonkolt átlagon alapuló mutató (trimmed mean) mér, és amely a harmadik negyedévben várhatóan meghaladja az RBA korábbi előrejelzéseit. Hauser az inflációs várakozások elszakadásának kockázatát is kiemelte, megjegyezve, hogy egyes vállalkozások már kezdik a 3–3,5%-os inflációt tekinteni az új normának. Kijelentései jelentősen növelték annak valószínűségét, hogy már november 3-án újabb kamatemelésre kerülhet sor. A 25 bázispontos, 4,85%-ra történő emelés valószínűsége a korábbi 20–22%-ról közel 50%-ra nőtt, bár a piaci árazásból számított valószínűségek a mérés időpontjától függően eltérhetnek. Ez lenne a 2026-os év ötödik kamatemelése, miután szeptemberben a jegybanki alapkamat 4,60%-ra emelkedett.

Ausztrália inflációs problémáját külső és strukturális tényezők egyaránt táplálják. A legfrissebb adatok szerint a CPI-infláció augusztusban éves összevetésben 4,0%-ra gyorsult a júliusi 3,5%-ról, miközben a csonkolt átlagon alapuló infláció 3,6%-on maradt, jóval az RBA célsávja felett. Az árnyomást a közel-keleti konfliktushoz kapcsolódó magas energiaköltségek, a kapacitáskorlátok és a gyenge termelékenységnövekedés is erősítik. Emellett a mesterséges intelligencia körüli globális beruházási fellendülés növeli bizonyos technológiai termékek iránti keresletet. Az RBA szerint a vállalkozások egyre nagyobb mértékben hárítják át a magasabb költségeket a fogyasztókra, ami megnehezíti az infláció tartós visszaszorítását a célértékre.

Az ausztrál gazdaságban egyre egyértelműbbek a lassulás jelei, ami megnehezíti a jegybank monetáris politikai döntéseit. A munkanélküliségi ráta szeptemberben 4,7%-ra emelkedett, ami ötéves csúcsot jelent, miközben a foglalkoztatottak száma 39 300 fővel csökkent. Hauser elismerte, hogy a korábbi kamatemelések már kezdenek nyomást gyakorolni a gazdasági aktivitásra, ugyanakkor hangsúlyozta, hogy ez nem szünteti meg a tartós infláció veszélyét. Az RBA így nehéz egyensúlyozási feladat előtt áll: helyre kell állítania az árstabilitást, miközben el kell kerülnie a gazdasági aktivitás túlzott lassulását. A következő kulcsfontosságú esemény a harmadik negyedéves inflációs adatok október 28-i közzététele, mindössze néhány nappal a novemberi monetáris politikai ülés előtt. A vártnál magasabb csonkolt átlagon alapuló inflációs adat a következő kamatemelés irányába billentheti a mérleget. A Goldman Sachs, az UBS és az ANZ egyaránt arra számít, hogy az RBA novemberben kamatot emel.

Az RBA szigorúbb monetáris politikára utaló jelzései támogatták az ausztrál dollárt, amely így visszanyerte a múlt csütörtöki, a vártnál gyengébb munkaerőpiaci adatok után elszenvedett veszteségeinek egy részét. Az AUD ma a legerősebben teljesítő deviza a G10-es devizák között, és múlt péntek óta 1,39%-kal erősödött az amerikai dollárral szemben.

Az ausztrál deviza mai erősödését tovább támogatták a novemberi kamatemeléssel kapcsolatos, ismét erősödő várakozások. Az AUDUSD következő árfolyammozgása nagyrészt az október végére ütemezett, közelgő CPI-inflációs adatoktól függ majd.