Mi történik az Archegos Capitallal?

Az Archegos Capital, amerikai befektetési alap már pénteken magára vonta a figyelmet, s ez a mai napig nem változott. Az alap állítólag felszámolás alatt áll, ami mozgást váltott ki a piacokon. Mivel több milliárd dolláros veszteségekről is szó eshet, aggodalomra ad okot a spillover és a piacra gyakorolt hatás.

Mi történt?

Állítólag a nagy blokkkereskedők a múlt héten hozzájárultak egyes amerikai részvények erős sell-offjához. A Bloomberg arról számolt be, hogy a Goldman Sachs, a Morgan Stanley és a Deutsche Bank azok közé a bankok közé tartoztak, amelyek dollármilliárd értékű részvényeket adtak el blokkügyletek révén. Az érintett részvények között volt a ViacomCBS (VIAC.US), a Discovery (DISCA.US), a Baidu (BIDU.US), a Tencent Music (TME.US), a Vipshop Holdings (VIPS.US), a Farfetch (FTCH.US) vagy az iQIYI Inc. (IQ.US). Valamennyi említett társaság részvénye jelentős veszteséget szenvedett a múlt héten, és úgy tűnik, hogy a bankok felszámolják az amerikai Archegos Capital fedezeti alaphoz kapcsolódó pozíciókat, amely nem teljesítette a margin call-okat.

A magas tőkeáttétel máris heves viták tárgyát képezte. Az ilyen helyzetek és a lehetséges következmények rávilágítanak a szabályozási vita szükségességére azzal kapcsolatban, hogy szükség van-e szigorúbb korlátozásokra a tőkeáttétel vonatkozásában. Forrás: XTB

A túlzott tőkeáttétel eladási hullámot vált ki

Ismeretes, hogy az Archegos Capital jelentős tőkeáttétellel rendelkező alap volt, de mivel nagy téteket kötött derivatívákon keresztül, pozícióinak nagysága továbbra sem egyértelmű. Az Archegos a Nomura és a Credit Suisse által biztosított swapügyleteket és CFD-szerződéseket használta az amerikai részvényekkel kapcsolatos pozíciók felvételéhez, és emiatt nem kellett nyilvánosságra hoznia, hogy pozíciója bármely adott részvényen meghaladta-e a bejelentési kötelezettség 5%-os küszöbét. Körülbelül 20 milliárd dollár értékű blokkereskedést azonosítottak a mült héten, amely az Archegoshoz köthető, viszont az a hír járja, hogy az alap teljes pozíciója akár 50 milliárd dollár értékű is lehet. A Nomura ma több mint 16%-ot esett, miután kijelentette, hogy elsődleges brókercégének vesztesége akár 2 milliárd dollár is lehet. A Credit Suisse (CSGN.CH) több mint 12% -kal alacsonyabban kereskedik, miután kijelentette, hogy a 2021-es év első negyedéves eredményeire gyakorolt negatív hatás lényeges lehet.

A Credit Suisse (CSGN.CH) egyike azoknak a bankoknak, amelyek állítólag nagy veszteségeket szenvedtek el az Archegosszal folytatott derivatívák miatt. A Bank vezetői azt mondták, hogy még korai felmérni a veszteségek nagyságát, de ezek jelentősen befolyásolhatják a 2021. első negyedévi eredményeket. A részvény ma már több mint 12% -kal alacsonyabban kereskedik és az Overbalance szerkezet alsó határa alá esett. A 10,70 CHF-os támaszzónát sajtóidőben teszteli. Forrás: xStation5

Széleskörű piaci aggályok

Úgy vélik, hogy az Archegos szilárd pozíciókat épített ki az Egyesült Államok és a kínai médiarészvényeken, így fennáll egy szélesebb körű spillover hatás veszélye. Mivel a fedezeti alap nem teljesítette a margin callokat, a bankoknak le kell zárniuk a pozíciókat, valamint fedezniük az esetleges veszteségeket. Ettől eltekintve, ha még több eladás következne, a részvények nagymértékű csökkenése arra kényszerítheti a többi alapot, hogy zárják pozícióikat más részvényeken a veszteségek fedezése érdekében. Ez széleskörű piaci sell-offot válthat ki. Mivel azonban az amerikai határidős kereskedés napjainkban körülbelül 0,5%-kal alacsonyabb, úgy tűnik, hogy a nagy sell-off elkerülhető. A befektetőknek érdemes nyomonkövetniük a fent említett médiarészvények teljesítményét, hogy meg tudják ítélni, hogy az Archegos pozícióiból való kilépés már véget ért-e vagy sem.

Az Archegos Capital pozícióinak felszámolása egyelőre nem gyakorolt nagyobb spillover hatást a piacra. Az US100 oldalazott, pénteken sikerült nyereséget elérnie, amikor az Archegoshoz kapcsolódó részvények eladása a leghevesebb volt. Ennek ellenére az index nyomás alá kerülhet, ha a pozíciók a vártnál nagyobbnak bizonyulnak, és az értékesítés folytatódik. Az US100 rövid távú támasza 12 760 ponton (a közelmúltbeli felfelé irányuló mozgás 50%-os retracementje jelöli), míg a rövid távú ellenállás 13 300 pontnál (a február végi korrekció 61,8%-a) található. Forrás: xStation5