NAPI DAX: Hétvégén átszabják a DAX indexet!

• Komoly átalakulás vár a DAX indexre

• Új kritériumok lesznek a bekerüléshez

• 40 tagúra bővül a mutató

• DE30 oldalaz egy szűk rangeben

A német blue chip tőzsdemutató, a DE30, vagy másik nevén DAX index komoly átalakuláson megy keresztül a mai piaczárás után, mind az indexbe történő bekerülés kritériumai, mind az index mérete változni fog. Néhányan a változást egy lehetőségnek tekintik arra, hogy a német indexet ezentúl kevésbé ciklikus, inkább növekedésorientált mutatónak lehessen tekinteni, hasonlóan a Wall Street indexeihez. Nézzük meg közelebbről, mi változik és lesz-e hatással a piacra vagy sem.

Változnak a bekerülési feltételek 

A német blue chipeket tömörítő DAX index bevezetése, azaz 1988. július 1-től kezdve 30 tagú volt. A bekerülési feltételek sem változtak az évek során, azoknak a részvényeknek, amelyek a DAX-ba pályáztak, piaci kapitalizáció és tőzsdei forgalom tekintetében a legnagyobbak közé kellett tartozniuk. Az olyan események miatt, mint például a Wirecard könyvelési csalás miatti összeomlása volt, a tőzsde vezetése úgy döntött, hogy változásokra van szükség.

A piaci kapitalizáció továbbra is a feltételek egyik kulcseleme lesz, de a tőzsdei forgalom alacsonyabb prioritást kap, ezentúl  inkább arra fektetik a hangsúlyt, hogy az indexet minőségi vállalatok alkossák. Ennek nyomán a DAX-ba ezentúl csak olyan vállalatok kerülhetnek be, amelyek a legutóbbi két lezárt pénzügyi évben pozitív EBITDA-eredményt értek el. Az indexbe pályázó cégeknek továbbá egy belső audit bizottságot is fel kell állítaniuk, valamint a korábbi pénzügyi jelentéseik határidőre történt közzététele is feltétel lett.

Új tagok

A másik nagy változás, ami lényegesen szembetűnőbb lesz a befektetőknek, az az index kibővítése a jelenlegi 30 tagról 40 komponensre. A változás hivatalos indoklása az, hogy az index így jobban leképezi a német gazdaságot. Akár így lesz, akár nem, biztos, hogy a bővítéssel diverzifikáltabbá válik a mutató, az új belépők ugyanis olyan szektorokból érkeznek, melyek eddig alulreprezentáltak voltak az indexben. Az új indexkomponensek listája:

• Airbus (AIR.DE)

• Puma (PUM.DE)

• Porsche Automobil Holding (PAH3.DE)

• HelloFresh (HFG.DE)

• Zalando (ZAL.DE)

• Siemens Healthineers (SHL.DE)

• Sartorius (SRT.DE)

• Qiagen (QGEN.US)

• Brenntag (BNR.US)

• Symrise (SY1.DE)

Bár az új tagok között is található néhány ciklikus részvény, mint például az Airbus vagy a Porsche Automobil Holding, az új komponensek többsége növekedési részvénynek tekinthető. Ráadásul az új tagok közül többen a "járvány nyertesei", melyek nagy árfolyam-emelkedést tudtak felmutatni 2020-ban és ennek köszönhetően feleltek meg a kapitalizációs követelményeknek. A több technológiai részvénynek köszönhetően a DAX ezentúl kevésbé lesz ciklikus index, az amerikai és ázsiai társaihoz hasonlóan - melyek az utóbbi időben rendre felülteljesítették a német mutatót - inkább növekedésorientált lesz.

Az új indextagok főbb adatai, piaci kapitalizáció és éves hozam a tegnapi záróárak alapján számolva (2021. szeptember 16.). Forrás: Bloomberg, XTB

A kereskedőket érintő változások

Az index 40 tagúra történő bővítése várhatóan jobban leképezi majd a német gazdaságot, de ez a változás az index értékében önmagában nem hoz változást. Az indexsúlyokat úgy módosítják, hogy a pénteki záróár megegyezzen a hétfői induló értékkel. Ez nem azt jelenti, hogy az index hétfőn nem nyithat réssel, de ez esetben a magasabb vagy alacsonyabb nyitást nem az index összetételének módosulása, hanem a piaci kondíciók változása okozza.

Az XTB úgy döntött, hogy a kereskedési csatornákon nem módosítja a DAX-indexhez kapcsolód instrumentumok nevét, azok továbbra is DE30 és DE30.cash néven érhetők majd el, a 40 tagú indexformátum életbe lépése után is. A nyitott pozíciók sem módosulnak a hétvégén, semmilyen módon.

Technikai elemzés

A DE30 ezen a héten a július közepén indult emelkedő szakasz 38,2%-os visszatérési szintje (15.650 pont) és a 23,6%-os visszatérési szint alkotta ellenállás (15.770 pont) között oldalazott. Bár az index egyik irányban sem tudott jelentős elmozdulást produkálni, úgy tűnik, inkább a medvepiaci hangulat az uralkodó. Az index nem tud a lefelé tartó trendvonal fölé törni és továbbra is az overbalance-szerkezet alkotta keretek között mozog. A bikáknak az overbalance-szerkezet teteje fölé kellene tolniuk a DE30 árfolyamát (15.835 pont) ahhoz, hogy a kilátások kedvezőbbé váljanak a long irányba kereskedők számára.

Azt is meg kell jegyeznünk ugyanakkor, hogy az index mindössze 2,5%-kal jár történelmi csúcsa alatt, és az overbalance-szerkezetből történő kitöréshez is csak 1%-nyi emelkedésre lenne szükség. 

Forrás: xStation5