- Az európai és ázsiai indexek meredeken zuhantak az amerikai technológiai vállalatok eredményközlési szezonjának gyenge kezdete miatt.
- A Brent-nyersolaj ára hordónként meghaladta a 111 USD-t a Szaúd-Arábiában történt infrastrukturális támadások nyomán.
- Az amerikai kincstárjegyek emelkedtek, a menedékvaluták pedig erősödtek, miközben a befektetők elfordultak a kockázatos eszközöktől.
- Az arany és a kriptovaluták árfolyama csökkent a Közel-Keleten fokozódó geopolitikai feszültségek ellenére.
- Az európai és ázsiai indexek meredeken zuhantak az amerikai technológiai vállalatok eredményközlési szezonjának gyenge kezdete miatt.
- A Brent-nyersolaj ára hordónként meghaladta a 111 USD-t a Szaúd-Arábiában történt infrastrukturális támadások nyomán.
- Az amerikai kincstárjegyek emelkedtek, a menedékvaluták pedig erősödtek, miközben a befektetők elfordultak a kockázatos eszközöktől.
- Az arany és a kriptovaluták árfolyama csökkent a Közel-Keleten fokozódó geopolitikai feszültségek ellenére.
Ma két meghatározó téma uralja a piacokat. Az első az amerikai technológiai szektor gyorsjelentési szezonjának viszonylag csalódást keltő kezdete. A második a közel-keleti helyzet eszkalálódását követő meredek nyersolajár-emelkedés.
A tőke azonban nem az aranyban keresett menedéket, hanem a kötvények, illetve a hagyományos menedékeszközök, például a svájci frank és a japán jen felé áramlott.
Indexek
Európában ma egyértelműen negatív a piaci hangulat. A német DAX 1,2%-ot veszített értékéből, míg a francia CAC 40 index 1,6%-kal csökkent. A páneurópai Euro Stoxx 50 és a spanyol IBEX 35 teljesítménye még gyengébb, mindkét index 1,8%-os mínuszban áll, míg az olasz FTSE MIB 2%-ot esett.
1. ábra: Az Euro Stoxx 50 emelkedő és csökkenő részvényei (2026.10.22.)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
Az ázsiai indexek még meredekebb veszteségeket szenvedtek el. A japán Nikkei 225 2,7%-ot esett, míg a jelentős részben memóriachip-gyártókból álló dél-koreai KOSPI 3,5%-kal csökkent, és április óta a legalacsonyabb szinten zárt.
2. ábra: Nikkei 225 (2026.09.21. – 2026.10.22.)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A Nasdaq-100 határidős jegyzése közel 1,7%-os mínuszban áll, folytatva a múlt héten kezdődött eladási hullámot, amikor az index 5,5%-ot esett. Ez volt a legnagyobb heti visszaesése 2025 áprilisa óta, amikor Trump elnök hírhedt, „Felszabadulás napjához” kapcsolódó vámbejelentései megrázták a piacokat.
Részvények
A mai piaci visszaesés nem vezethető vissza egyetlen kiváltó okra, és talán éppen ez a legfontosabb megfigyelés. A harmadik negyedéves gyorsjelentések közzétételét követően több jelentős technológiai részvény is meredeken esik a piacnyitás előtti kereskedésben, mindegyik más-más vállalati tényező miatt.
A félvezetőgyártó berendezéseket gyártó Lam Research a következő negyedévre vonatkozó korrigált eredmény-előrejelzést tett közzé, amely kis mértékben elmaradt a várakozásoktól. A szerény elmaradás ellenére a részvény közel 8%-ot zuhant a piacnyitás előtti kereskedésben, magával rántva a félvezetőgyártó berendezéseket gyártó vállalatok szélesebb körét is. Az Applied Materials, a KLA és az Ultra Clean árfolyama egyaránt több mint 4%-kal csökkent.
3. ábra: Lam Research – vállalati áttekintés (2021–2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A Tesla (–4%) elfogadható eredményekről számolt be, a befektetői hangulatot azonban rontotta az a döntés, hogy a teljes évre vonatkozó beruházási (CAPEX) célt körülbelül 20 milliárd dollárra csökkentette. Mivel a piac a részvényt mesterséges intelligenciával és robotikával foglalkozó vállalatként értékeli, a beruházások mérséklését valószínűleg a vállalat ambícióinak visszafogására utaló jelzésként értelmezte.
4. ábra: Tesla – vállalati áttekintés (2020–2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A Meta ezzel szemben annak ellenére is nehézségekkel küzd, hogy erős negyedévet zárt. Az eredmények nem tudták megnyugtatni azokat a befektetőket, akiket továbbra is aggaszt a kiadások agresszív növelésére vonatkozó terv. Mark Zuckerberg vezérigazgató azon kijelentései sem győzték meg a piacot, amelyek szerint a mesterséges intelligenciába történő beruházások már kezdenek megtérülni. A magasabb beruházási kiadások szűkítik a szabad cash flow-t, és a Microsofttal, az Amazonnal vagy a Google-lel ellentétben a Meta nem értékesít közvetlenül harmadik feleknek számítási kapacitást, ami megnehezíti a beruházások megtérülésének igazolását.
5. ábra: Meta – vállalati áttekintés (2020–2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A befektetők kifejezetten védekező hozzáállással vágtak neki a gyorsjelentési szezonnak, és szinte minden olyan beszámolót büntetnek, amely bármely mutató tekintetében elmarad a magasra emelt várakozásoktól. A nyugtalanságot tovább fokozza a piaci pozicionáltság: a fedezeti alapok globális short kitettsége ötéves csúcsra emelkedett. Ez a helyzet széles körű piaci emelkedés esetén heves short squeeze-t, vagyis a short pozíciók kényszerű zárása által kiváltott meredek árfolyam-emelkedést idézhet elő.
Nyersanyagok
A nap másik meghatározó témája a nyersolaj. A Brent kőolaj ára 2,5%-kal emelkedik, áttörte a 111 dollár/hordó szintet, és május óta a legmagasabb értékére jutott. Az amerikai WTI nyersolaj ára (+2,2%) a lélektani szempontból fontos 100 dolláros szint közelében mozgott. A közvetlen kiváltó ok a szaúd-arábiai energetikai infrastruktúrát ért támadások sora volt, amelyek fokozták a régióból érkező ellátás folyamatosságával kapcsolatos aggodalmakat. A helyzet súlyosságát jól mutatja, hogy a hírek szerint a Saudi Aramco nemzetközi stratégiai tárolókapacitásokhoz próbál hozzáférést szerezni, hogy megőrizze a szállítási képességét az esetleges helyi fennakadásokkal szemben.
6. ábra: Brent és WTI nyersolaj (2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
Geopolitika
A Szaúd-Arábiát ért csapásokat követően Washington elrendelte, hogy a nem létfontosságú diplomáciai személyzet és családtagjaik hagyják el a királyságot. A hírek szerint az Egyesült Államok és Izrael készenléti terveket készít az iráni célpontok elleni esetleges további csapásokra. A piacok jelenleg nem csupán a közvetlen fizikai fennakadásokkal számolnak, hanem a Hormuzi-szoros körüli konfliktus eszkalálódásának szélsőséges kockázatát is beárazzák.
A feszültség a közelebbi környezetben is magas marad: a párizsi rendőrség csütörtökön megtiltotta a tüntetéseket több fontos belvárosi kerületben, beleértve az elnöki palota és a Champs-Élysées környékét is. A hatóságok attól tartanak, hogy megismétlődhet a hétvégi zavargások forgatókönyve, amikor több mint félmillió ember vonult az utcákra.
Kötvénypiac
Normál körülmények között az emelkedő olajárak növelik az inflációs várakozásokat, és felfelé hajtják az államkötvény-hozamokat – ezt a dinamikát az elmúlt kereskedési napokban is megfigyelhettük. Ma azonban megfordult az összefüggés: az amerikai államkötvények árfolyama meredeken emelkedett, aminek hatására a 10 éves amerikai államkötvény hozama mintegy 9 bázisponttal, 5,04% közelébe csökkent, míg a 30 éves hozam egyhavi mélypontra, körülbelül 5,35%-ra süllyedt.
7. ábra: WTI nyersolaj és a 10 éves amerikai államkötvény hozama (2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A technológiai részvények eladási hulláma által kiváltott menedékeszköz-kereslet végül felülkerekedett az emelkedő energiaárakból eredő inflációs aggodalmakon.
Devizapiac
Hasonló kockázatkerülő dinamika uralta a devizapiacokat is. A japán jen közel 0,8%-kal erősödött az amerikai dollárral szemben, míg a svájci frank körülbelül 0,4%-ot nyert. Mindkét deviza profitált a védekező tőkeáramlásokból, miközben a befektetők leépítették kockázatos eszközökben lévő pozícióikat. Érdekes módon mindez nem eredményezte az amerikai dollár általános erősödését: a kereskedelemmel súlyozott dollárindex gyakorlatilag változatlan maradt, az EUR/USD árfolyam pedig 1,122 körül tartózkodott, mivel az amerikai hozamok csökkenése ellensúlyozta a dollár iránti menedékeszköz-keresletet.
8. ábra: Főbb devizák az amerikai dollárral szemben (2026.10.20. – 2026.10.22.)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
Nemesfémek
Paradox módon az arany ma nem töltötte be hagyományos menedékeszköz-szerepét. Az azonnali aranyár 1,3%-kal, unciánként 4 080 dollár közelébe csökkent, miközben az ezüst még jelentősebb, 3,5%-os visszaesést szenvedett el.
9. ábra: Aranyárfolyam (2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
Kriptovaluták
A gyengülés a digitális eszközökre is átterjedt, amelyek magas bétájú, kockázatos eszközökként mozogtak. A Bitcoin körülbelül 3%-ot esett, 82 000 dollár alá csúszva, míg az Ethereum 3,4%-kal csökkent. Ez megerősíti a jelenlegi piaci környezetet, amelyben a kriptovaluták továbbra is szorosan együtt mozognak a technológiai részvényekkel, ahelyett hogy leválnának róluk. Ez megkérdőjelezi a „digitális arany” menedékeszköz-szerepéről szóló narratívát a kockázatkerülő piaci napokon.
10. ábra: Bitcoin árfolyama (2020–2026)
Forrás: XTB Research, 22.10.2026
A nap chartja: Az AI-szektorban tapasztalható fellendülés a gyengülő technikai kép ellenére
Makrogazdasági naptár – brit munkaerőpiac, ZEW-bizalmi index és a Wall Street-i óriáscégek eredményjelentései
Reggeli összefoglaló: A mesterséges intelligencia szektor fellendülése ütközik a továbbra is drága olajárakkal (2026.10.20.)
A nap chartja: Mi vár a technológiai részvényekre a 2025. április óta tapasztalt legmélyebb esés után? (2026.10.19.)
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.