Acción de la semana - Micron Technology

• China prohíbe los chips de Micron Technology
• La prohibición puede tener un impacto limitado ya que se aplica principalmente al sector público
• Micron invertirá 500.000 millones de JPY en Japón y recibirá incentivos financieros
• Amortizaciones de inventario en medio de alzas por el exceso de presión en el mercado
• La compañía espera estabilización en el tercer trimestre fiscal
• Las acciones suben en medio de la euforia provocada por los resultados de NVIDIA

Micron Technology (MU.US) llegó a los titulares de las noticias a principios de semana después de que China prohibiera algunos productos de la empresa por motivos de seguridad. Este es otro capítulo en las guerras tecnológicas entre EE. UU. y China y puede afectar las ventas de la empresa. Sin embargo, Micron anunció recientemente una gran inversión en Japón, lo que puede ayudar a compensar los problemas en China. Echemos un vistazo rápido a las noticias recientes sobre la compañía.

China prohíbe los chips Micron

La Administración del Ciberespacio de China, regulador chino de ciberseguridad, dijo en un comunicado el domingo que algunos productos de Micron Technology, fabricante estadounidense de chips de memoria, no lograron pasar las pruebas de seguridad. El regulador dijo que los productos de Micron representan un riesgo significativo para la cadena de suministro de infraestructura de información crítica y, como tal, las empresas involucradas en proyectos de infraestructura de información crítica deberían dejar de usarlos.

La medida puede verse como otro capítulo en la guerra comercial chino-estadounidense y una represalia de China. Estados Unidos ha estado restringiendo las exportaciones de chips a China y apuntando a las empresas tecnológicas chinas, como por ejemplo Huawei, por motivos de seguridad durante años. Sin duda, la decisión está impulsada principalmente por la política más que por preocupaciones de seguridad. Esto parece especialmente cierto dado que se anunció poco después de la cumbre del G7 durante la cual los líderes del G7 expresaron su preocupación por China y pidieron la reducción de la dependencia de China en las cadenas de suministro críticas.

Las ventas de Micron Technologies han estado bajo presión en los últimos trimestres en medio de un exceso en el mercado de chips de memoria. Fuente: Bloomberg, XTB

¿Impacto limitado de la prohibición china?

Si bien China es responsable de alrededor del 11% de los ingresos de Micron, la compañía dijo que alrededor de una cuarta parte de sus ingresos provino de empresas chinas en forma de ventas directas o indirectas. Sin embargo, es probable que el impacto de la prohibición china sea mucho menor. China ha prohibido el uso de chips Micron en proyectos de infraestructura de información crítica nacionales. Este es un campo limitado principalmente al sector público (empresas gubernamentales y de telecomunicaciones) que representan una fracción de las ventas de una empresa, ya que Micron vende principalmente al sector privado en China. Si bien aún no está seguro de cómo China definirá la infraestructura de información crítica y, por lo tanto, es difícil evaluar el impacto de la prohibición, Micron dice que una prohibición podría costarle tanto como un porcentaje de ingresos anuales de "un solo dígito alto".

Si bien China representa el 11% de las ventas directas de Micron, la compañía dijo que las ventas directas e indirectas a empresas chinas combinadas pueden representar hasta una cuarta parte de sus ingresos. Fuente: XTB

Micron invierte en Japón, Japón ofrece incentivos

Si bien la decisión china de prohibir el uso de chips Micron en la infraestructura de información crítica tendrá un impacto negativo en el negocio de la empresa, recientemente también hubo algunas noticias positivas sobre el fabricante de chips estadounidense. Es decir, Micron anunció que invertirá hasta 500 000 millones de JPY (alrededor de 3.750$ millones) en Japón y Japón ofrecerá alrededor de 200 000 millones de JPY (alrededor de 1.500$ millones) en incentivos financieros a la empresa.

Micron ve mejores perspectivas para su negocio

El negocio de Micron Technology ha tenido problemas recientemente: las ventas estaban cayendo en medio de un exceso en el mercado de chips de memoria y también ha tenido un impacto negativo en los resultados. Micron reportó una pérdida neta para los dos trimestres anteriores con una pérdida neta en el segundo trimestre fiscal de 2023 que asciende a 2.100$ millones. Sin embargo, se debe decir que fue impulsado principalmente por una reducción del inventario de 1.430$ millones. Sin embargo, la compañía dijo que espera que las cosas mejoren en el futuro. Si bien la orientación para el tercer trimestre fiscal no muestra tal mejora, tampoco apunta a un mayor deterioro. Micron espera que los resultados del tercer trimestre fiscal se mantengan más o menos sin cambios con respecto al segundo trimestre fiscal y que también se vean afectados por la reducción del inventario, aunque de menor magnitud (alrededor de 500$ millones). No se espera un retorno a la rentabilidad hasta mediados de 2024.

El exceso en el mercado de chips de memoria y el debilitamiento de la demanda han afectado los resultados de Micron con amortizaciones masivas de inventario que presionan los beneficios. Fuente: Bloomberg, XTB

Una mirada al gráfico

La decisión de China de prohibir los productos Micron condujo a una brecha de precios bajista de casi el 4% en las acciones de la compañía al comienzo de la negociación en efectivo del lunes en Wall Street. Todo el sector de los semiconductores estuvo bajo presión el lunes. Sin embargo, hoy se pueden observar fuertes alzas en las acciones de semiconductores, gracias a un informe de resultados estelar de Nvidia publicado ayer. Micron Technology (MU.US) está listo para iniciar la sesión de hoy al nivel más alto desde el 8 de junio de 2023. Desde un punto de vista técnico, la perspectiva para las acciones de la compañía es alcista con el precio de las acciones superando el límite superior de un patrón de triángulo ascendente en el final de la semana anterior. Un rango de libro de texto de una ruptura alcista de este patrón apunta a la posibilidad de un movimiento alcista hasta 81,50$, un nivel que no se ve desde fines de marzo de 2022. Sin embargo, para alcanzar estos niveles, los alcistas tendrían que romper por encima de un punto medio -Zona de resistencia a plazo en 74,25$ el área.

Fuente: xStation5