Acción de la semana: Plug Power

• Plug Power recuperó más del 100% en lo que va de año
• La empresa anunció 2 asociaciones importantes
• SK Group invertirá $ 1.5 mil millones en la empresa
• Se anuncia una empresa conjunta 50-50 con Renault
• Las acciones cotizan a más de 100 veces sus ventas

Plug Power (PLUG.US), la empresa estadounidense que se centra en productos de pilas de combustible, ha atraído la atención de los inversores a principios de 2021. El precio de las acciones se cotiza más del 100% en lo que va de año. Dos importantes asociaciones que la compañía ha acordado recientemente son las principales razones detrás del repunte de principios de año.

Visión general

Plug Power es la empresa estadounidense que desarrolla pilas de combustible de hidrógeno para vehículos eléctricos y otros equipos. Si bien la empresa existe desde finales de la década de 1990, se ha centrado en mercados más bien especializados, como por ejemplo, carretillas elevadoras. Sin embargo, las cosas comenzaron a ganar terreno a medida que más y más fabricantes de automóviles comenzaron a explorar los vehículos eléctricos para uso personal y comercial. Se dice que las soluciones proporcionadas por Plug Power son superiores a las baterías de plomo-ácido, ya que permiten tiempos de recarga significativamente menores. El precio de las acciones de la empresa se disparó a principios de 2021 tras los anuncios de 2 asociaciones.

Asociaciones

La primera asociación se anunció la semana pasada. El conglomerado surcoreano SK Group dijo que invertirá 1.500 millones de dólares en Plug Power, con una participación del 9,9% en la empresa. Plug Power y SK Group decidieron lanzar una empresa conjunta que proporcionará soluciones de pilas de combustible de hidrógeno a los mercados asiáticos. Se espera que la transacción se cierre en el primer trimestre de 2021. Sin embargo, menos de una semana después, el fabricante de automóviles francés Renault anunció que también ha decidido formar una empresa conjunta con Plug Power. En este caso, el objetivo de la empresa conjunta es crear un actor importante en el mercado europeo de vehículos comerciales ligeros de pila de combustible. Renault y Plug Power planean ganar el 30% del mercado europeo en este campo.

Valoración y concentración empresarial

Si bien la asociación con dos empresas importantes puede verse como una confirmación de que la perspectiva comercial de la empresa es sólida, la principal fuente de preocupación es la altísima valoración de Plug Power. Estamos hablando de una empresa con una capitalización de mercado de $ 32.5 mil millones y solo $ 314 millones en ingresos en el período Q4 2019 - Q3 2020 (los datos para Q4 2020 aún no están disponibles). ¡La compañía actualmente cotiza a más de 100 veces sus ventas! Sin mencionar que Plug Power no es rentable. Si bien la compañía tiene algunos nombres importantes entre sus clientes, Amazon y Walmart representaron la mayoría de sus ingresos en los últimos años. Las asociaciones con Renault y SK Group ayudarán a diversificar el flujo de ingresos, pero pasará algún tiempo antes de que Plug Power pueda obtener beneficios de ellos y, hasta entonces, sus ingresos permanecerán muy concentrados, creando riesgos por sí mismos.

Plug Power (PLUG.US) ha estado operando en un canal ascendente desde finales de octubre. Sin embargo, las acciones iniciaron un rally gigantesco el 7 de enero después de que se anunciara la asociación con SK Group. El precio de las acciones se duplicó desde entonces y está obteniendo ganancias de dos dígitos casi a diario. Ayer se produjeron algunos cambios bruscos de precios, pero aún así la acción logró terminar de cotizar significativamente por encima del cierre anterior. Dado que la valoración parece estirada, los operadores deben tener en cuenta que es posible que se avecina una corrección. Fuente: xStation5