Bitcoin supera al oro, S&P 500 y Nasdaq en septiembre: ¿señal de fortaleza?

Bitcoin llega a la recta final de septiembre con un desempeño superior al del Nasdaq 100, el S&P 500 y el oro, destacando dentro de un mes marcado por mayores expectativas de tasas en Estados Unidos, rendimientos elevados de los bonos y volatilidad en el petróleo. Entre el 1 y el 29 de septiembre, la criptomoneda acumula un avance cercano al 8%, frente a una subida de alrededor de 4,3% del Nasdaq 100 y de apenas 0,5% del S&P 500, mientras el oro retrocede cerca de 4,3% durante el mismo período.

El mejor desempeño de Bitcoin resulta especialmente llamativo porque se ha producido mientras el mercado vuelve a convivir con expectativas de tasas más altas en Estados Unidos. El repunte del petróleo ha reforzado las preocupaciones por inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro permanecen en niveles elevados, dos factores que normalmente endurecen las condiciones financieras y pueden presionar a los activos de mayor riesgo. Pese a ese escenario, Bitcoin ha conseguido sostener buena parte de su avance durante septiembre, mostrando por ahora una mayor resistencia relativa frente al resto de los activos de la comparación.

El Nasdaq 100 ha logrado acompañar parte del avance de Bitcoin, con una subida de 4,3% entre el 1 y el 29 de septiembre, sostenido principalmente por el interés que sigue generando la inteligencia artificial y el desempeño de varias de las grandes compañías tecnológicas. Ese impulso también ha ayudado al mercado estadounidense en general, aunque con bastante menos fuerza en el S&P 500, donde la mayor exposición a distintos sectores ha dejado un comportamiento mucho más lateral durante septiembre. La diferencia muestra un mercado donde el entusiasmo por tecnología todavía está presente, pero no se ha extendido con la misma intensidad hacia el resto de las acciones.

El oro ha mostrado una historia bastante distinta durante septiembre, con una presión mucho más clara a medida que el mercado volvió a incorporar la posibilidad de tasas más altas en Estados Unidos. El metal cayó casi 4% en una sola sesión y llegó a tocar mínimos de más de siete semanas antes de recuperar parte del terreno y volver sobre los US$4.150 por onza, en medio de un fuerte ajuste en las expectativas sobre la Reserva Federal. Las probabilidades de una subida de tasas en octubre llegaron a acercarse al 70%, aunque desde entonces han retrocedido con fuerza y el mercado se encuentra prácticamente dividido entre un alza y mantener la tasa sin cambios. Para el oro, este escenario sigue siendo relevante porque, al no entregar rendimiento, suele perder atractivo relativo cuando las tasas y los bonos ofrecen retornos más altos.

Fuente: Yahoo Finance

El mejor desempeño de Bitcoin durante septiembre parece haber tenido un componente propio, más allá de un simple aumento generalizado del apetito por riesgo. Mientras el S&P 500 se mantuvo prácticamente lateral, el Nasdaq 100 avanzó con menor fuerza y el oro retrocedió, Bitcoin recibió un nuevo impulso desde la demanda por sus ETF spot en Estados Unidos, que registraron cerca de US$2.400 millones en entradas netas entre el 21 y el 25 de septiembre. Este flujo de capital ayuda a explicar parte de la diferencia frente al resto de los mercados, aunque todavía es pronto para saber si se trata de una recuperación puntual o de una fortaleza capaz de mantenerse durante los próximos meses.

Análisis técnico

Fuente: xStation 5, XTB. Gráfico de 1 hora. Elaboración: XTB Latam Research.

El precio se encuentra prácticamente sobre su media de 50 periodos, cerca de los US$83.150, lo que muestra que en el corto plazo no hay demasiado impulso hacia ninguno de los dos lados, mientras que todavía cotiza por debajo de la media de 200 periodos, ubicada alrededor de los US$84.100, manteniendo una estructura algo más débil mientras no logre recuperar esa zona. Más que un canal, por ahora lo llamaría un rango lateral, con una primera resistencia cerca de los US$84.150 y una zona más importante alrededor de los US$84.800, mientras que por abajo los US$82.400 funcionan como soporte inmediato y los US$82.100 como el piso principal del rango. El RSI se mantiene cerca de 50, en terreno neutral, sin señales de sobrecompra ni sobreventa, reforzando esta idea de un Bitcoin que por ahora sigue moviéndose sin una dirección demasiado clara.