BoJ podría tomar medidas en octubre

Resumen:

• El Banco de Japón mantiene la configuración de la política monetaria sin cambios
• Algunas voces apoyan la relajación monetaria bajando los tipos de interés a corto plazo
• Posible acción que podría tener lugar el próximo mes

Varias horas después de que la Reserva Federal entregase su segunda reducción de tipos (dentro de sus ajustes de mitad de ciclo), el Banco de Japón decidió mantener sin cambios todas sus configuraciones de política monetaria. Significa que el tipo aún es -0.1%, el banco central todavía apunta a que el rendimiento de los bonos a 10 años sea de alrededor del 0% y promete continuar comprando activos dentro de su QE al mismo ritmo. Lo que podría llamar la atención de los mercados es una sugerencia de que el Banco de Japón volverá a examinar los precios y la economía en su reunión del 30 de octubre. Vale la pena señalar que el último examen de este tipo condujo a la creación del marco de políticas actual junto con el mecanismo de control de la curva de rendimiento. Además de eso, el Banco de Japón fortaleció su compromiso prometido al subrayar la necesidad de prestar más atención al riesgo de perder impulso hacia su objetivo de inflación del 2%.

Uno de los miembros, Kataoka, sugirió la posibilidad de fortalecer la relajación monetaria mediante la reducción de tipos a corto plazo, citando la posibilidad reducida de un mayor crecimiento de los precios en el futuro previsible. Recordemos que ha habido algunas dudas sobre la eficiencia de nuevos recortes (ya que esos recortes pueden tener algunas consecuencias no deseadas) en Japón dado que el tipo principal ya es negativo. En nuestra opinión, el Banco de Japón puede querer abordar cualquier efecto adverso en la economía derivado de un aumento del impuesto a las ventas del 2% que entrará en vigencia el 1 de octubre, por lo tanto, no se puede descartar una mayor relajación el próximo mes, lo que generaría una oportunidad en el USDJPY una vez que el La Fed deja de bajar los tipos como se sugiere en el diagrama de puntos.

El Banco de Japón reflexiona sobre nuevas medidas para todo el balance inflado, que ya excede el tamaño de la economía (comparado con la FED y el BCE). Fuente: Bloomberg