🚩 Caída del Nasdaq: acciones tecnológicas sufren fuertes retrocesos

El contrato que sigue al índice Nasdaq 100 de Estados Unidos cae más de un 4,5% durante la jornada, mientras el pánico se apodera de los inversores y desencadena una ola de ventas de acciones tecnológicas.

Varios factores podrían explicar la actual caída del mercado. El primero es la victoria de los demócratas, que ha generado importantes dudas sobre el ritmo futuro de inversión en centros de datos de inteligencia artificial en determinados estados de Estados Unidos. Esto podría afectar directamente las carteras de pedidos de decenas de compañías para las que la construcción de nuevos centros de datos a gran escala debía generar miles de millones de dólares en ingresos y, en algunos casos, constituía la base misma de sus modelos de negocio.

• Otro factor es la persistencia de una inflación y unos rendimientos de los bonos elevados, junto con la incertidumbre sobre la situación en Oriente Medio. Según IFX, Rusia habría recomendado a sus ciudadanos evitar viajar a Irán, lo que podría sugerir que Estados Unidos se prepara para intensificar sus operaciones militares pese a las negociaciones en curso con Teherán.

• Resulta difícil identificar una única causa detrás de las ventas masivas, más allá de un cambio drástico en el posicionamiento de los inversores y la incertidumbre sobre la trayectoria futura de la inteligencia artificial. El mercado teme que la tendencia que ha beneficiado a gigantes de infraestructura como Nvidia y otros proveedores de semiconductores pueda comenzar a revertirse. La mayor caída bursátil de Qualcomm desde 2020, tras la publicación de sus resultados financieros, refuerza la percepción de que el sector de semiconductores se encuentra en el centro de la actual ola de ventas.

• Otra preocupación es la incertidumbre sobre las perspectivas de las denominadas empresas neocloud, especializadas en el alquiler de capacidad de procesamiento informático. Por ejemplo, las acciones de CoreWeave se desploman más de un 8% durante la jornada, mientras los inversores buscan protegerse frente a posibles problemas en compañías con modelos de negocio similares, que hasta hace poco dependían considerablemente de un endeudamiento agresivo. Esta situación también se refleja en los mercados de crédito.

• Los datos macroeconómicos publicados hoy en Estados Unidos no justifican una caída de esta magnitud. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyeron, la productividad mejoró durante el trimestre anterior y los costos laborales retrocedieron. El movimiento del mercado parece estar impulsado principalmente por un apalancamiento excesivo y un reposicionamiento estratégico de los grandes inversores, agravado por las difíciles condiciones en los mercados de crédito.

• Al mismo tiempo, los inversores mantienen dudas sobre cómo competirán los costosos modelos de inteligencia artificial, como Claude y ChatGPT, frente a alternativas de código abierto cada vez más populares y económicas, así como frente a los modelos chinos. En estas circunstancias, una posible salida a bolsa de Anthropic parece cada vez más incierta, a menos que los inversores cambien su perspectiva en el futuro cercano.

También es importante destacar que todavía no se han tomado decisiones definitivas sobre los centros de datos en Estados Unidos. Las caídas actuales parecen estar impulsadas más por la incertidumbre que por datos concretos que indiquen una reversión de la tendencia de crecimiento de la inteligencia artificial.

Gráfico del Nasdaq 100

El contrato del Nasdaq 100 retrocede hasta su nivel más bajo desde el 30 de julio de 2026. Los futuros del S&P 500 también registran caídas, aunque considerablemente menores que las del Nasdaq 100, debido a la mayor exposición de este último a las acciones tecnológicas. Ni siquiera la reciente y significativa caída de los precios del petróleo ha logrado brindar apoyo a los índices bursátiles estadounidenses.

Fuente: xStation5