¿Confirmará el NFP la necesidad del tapering?

Los datos de agosto pueden llevar al anuncio de una reducción gradual de la QE durante la reunión de la Fed de septiembre

• Expectativas relativamente altas antes de la PFN de agosto
• Powell se está tomando su tiempo, pero no descarta la puesta a punto este año.
• Señales de advertencia antes de los datos NFP del viernes
• El dólar y el oro serán muy sensibles a los datos del viernes

¿Qué espera el mercado?

El consenso de mercado indica que la variación del empleo para agosto ascendió a 750.000 frente a los 943 mil registrados en julio, que fue la publicación más alta desde agosto de 2020, cuando el empleo aumentó en casi 1,5 millones de personas. El empleo privado aumentará en 665.000, mientras que en la industria en 25.000. Los salarios mantendrán la dinámica de crecimiento en el nivel de 4.0% interanual y la tasa de desempleo bajará a 5.2% desde 5.4% (3.5% en marzo de 2020).

A pesar de la recuperación en curso, todavía quedan 5,7 millones de puestos de trabajo por debajo de los niveles anteriores a COVID-19. Con el cambio medio en el empleo de los últimos 12 meses en el nivel de 600.000, el nivel anterior de empleo se restablecerá en unos 10 meses. Se sabe, sin embargo, que será muy difícil de conseguir, ¡aunque las vacantes según el informe JOLTS (empleos disponibles) alcanzaron actualmente un nivel récord de más de 10 millones! Fuente: Macrobond, XTB

Powell no quiere apresurarse

En el simposio económico en Jackson Hole, Jerome Powell habló principalmente sobre la inflación temporal y los problemas económicos en curso. Su discurso fue percibido como moderado, pero también admitió que no descartó la puesta a punto este año. Powell destacó que el cronograma para reducir el programa de recompra, a partir de su anuncio, dependerá de la recuperación del mercado laboral. Por lo tanto, si los datos del viernes muestran un lado débil, una gran parte de los banqueros querrán esperar a la publicación de los datos de septiembre debido a que los beneficios caducan.

¿Cuántas personas perderán los beneficios?

El 6 de septiembre expirarán todos los beneficios federales por desempleo pandémico de 300$ por semana. Se estima que aproximadamente 7,5 millones de personas dejarán de recibir beneficios. Por el momento, no hay planes de extender este programa, aunque no se puede descartar que la presión sobre este tipo de acciones aumente en el futuro. Sin embargo, se puede esperar que al menos una parte de estas personas regrese al mercado laboral.

Actualmente, más de 7,5 millones de personas se benefician de los programas federales, mientras que en 2013 o 2003 menos de 2 millones de ciudadanos estadounidenses necesitaron ayuda del gobierno. Fuente: Century Foundation

Señales de advertencia

El mercado laboral necesita un fuerte aumento del empleo para evitar problemas potenciales de falta de actividad económica. Las empresas han indicado repetidamente en diversas encuestas que tienen problemas para contratar nuevos empleados. Sin embargo, el informe de ADP muestra que el empleo aumentó muy poco en agosto, quizás debido a la propagación del coronavirus. El número de casos diarios en los EE. UU. ya ha comenzado a superar los 180.000. En tanto, el informe de ADP indicó que el sector privado creó solo 374.000 puestos de trabajo en agosto en comparación con las expectativas del mercado de 613 mil. Además, el subíndice de empleo manufacturero ISM cayó por debajo de 50 pts (el más bajo desde diciembre), lo que puede indicar más problemas en el futuro.

¿Cómo podrían reaccionar el dólar y el oro?

La historia muestra que el dólar y el oro reaccionan mucho más fuerte a un posible anuncio de reducción gradual de la QE. Por lo tanto, si el informe NFP de mañana sorprende positivamente (dato por encima de 600.000), esto debería proporcionar un impulso adicional para el dólar y debilitar el oro. Sin embargo, si el NFP muestra debilidad y coincide con el informe de ADP, será una señal de que es poco probable que se anuncie la reducción este mes y la Fed esperará la publicación de los datos del mercado laboral de septiembre.

Los niveles actuales de EURUSD justifican los altos precios del oro alrededor del nivel de 1,815$. Una lectura débil de las NFP puede debilitar el USD e iniciar otro movimiento alcista hacia 1,1900. Esto, a su vez, puede hacer que el precio del oro suba hasta los 1,833 dólares la onza. Por otro lado, el NFP muy fuerte puede hacer retroceder al EURUSD incluso a 1,17 y más bajo, mientras que el oro puede quebrar por debajo del soporte clave en 1.790$. Fuente: xStation5