Costco: ¿negociación o trampa?

Costco es un mayorista estadounidense cuyo precio de las acciones cayó bruscamente esta semana. ¿Cuál fue la razón de una liquidación tan profunda?

• Casi $ 40 mil millones salieron flotando de las acciones de Costco en solo dos sesiones de negociación. 

• En el pasado, las acciones de la empresa se caracterizaban por una baja volatilidad, e incluso ante la turbulencia de los mercados financieros, el precio cayó menos que la competencia. Las acciones perdieron menos del 20% durante la caída de Covid y casi el 40,0% durante la crisis de 2008. En ambos casos, el precio reanudó rápidamente su movimiento alcista. Actualmente, Costco cotiza más de un 30 % por debajo de su precio máximo de mediados de abril. 

• Las preocupaciones sobre la recesión y los cambios en los hábitos de gasto de los consumidores pesan sobre el sentimiento en torno a acciones como Costco y Walmart.

¿Los rumores pincharon el globo?

Las acciones de Costco han experimentado una de las salidas de capital más grandes de su historia debido a las preocupaciones sobre el gasto de los consumidores, el deterioro de las condiciones del sector minorista y la especulación en torno a las subidas de tipos. Los mercados se vieron afectados por información falsa sobre precios más altos del dúo 'icónico' que se ofrece en el área de servicio de alimentos de Costco, es decir, perritos calientes y refrescos, que han tenido un precio constante de $ 1.5 desde la década de 1980. La noticia del aumento a $2.5 ha sido desacreditada.

La información falsa cayó en un "terreno fértil" excepcional, ya que los inversores han estado entrando en pánico durante varias semanas por la recesión y la contracción económica. Además, las acciones de otro minorista popular, WalMart, también perdieron terreno ya que la compañía reportó resultados trimestrales por debajo de las expectativas, lo que debilitó el sentimiento en torno a Costco.

Vale la pena mencionar que las acciones de Costco se negociaron con una prima alta, antes de la reciente venta masiva, la relación P/E era de 35, más del doble que el promedio del índice S&P500, lo que podría indicar que la empresa está sobrevaluada. Por otro lado, la alta valoración podría estar relacionada con la marca reconocible que la empresa ha construido y el modelo comercial de alta calidad que ha desarrollado durante décadas de operación.

Fundamentos sólidos

Una comida caliente por $1.5 y precios de combustible récord en las estaciones de Costco se encuentran entre los esfuerzos estratégicos para atraer clientes que están ansiosos por comprar al por mayor con una tarjeta de membresía paga. Costco durante décadas ha estado tratando de proporcionar a los estadounidenses artículos y productos a los precios más bajos posibles, incluso a expensas de márgenes como el perrito caliente mencionado anteriormente.

Durante los últimos 30 años, el desempeño de las acciones de Costco fue sólido y la volatilidad se ha mantenido limitada. La alta calidad de las operaciones de la empresa y su modelo de negocio repetible y predecible han atraído a inversores fundamentales como el fondo Berkshire Hathaway. Charlie Munger, quien junto con Warren Buffett ha administrado el fondo durante muchos años, es conocido como uno de los mayores entusiastas del modelo comercial de Costco.

¿Fluctuaciones temporales o tendencia más amplia?

Los minoristas son vulnerables a una salud financiera más débil y un menor gasto de los consumidores. La inflación puede reducir el gasto de los consumidores, lo que lleva a la reducción de los ingresos y las ganancias netas de las empresas de este sector. Sin embargo, vale la pena señalar que en la temporada de verano, algunos compradores están cambiando su enfoque de bienes a servicios y viajes, lo que lleva a un desempeño más débil de cadenas como Costco.

Al mismo tiempo, vale la pena tener en cuenta que las desaceleraciones económicas causadas por la inflación y la política hasta ahora han sido temporales y no han determinado los márgenes de los negocios a largo plazo, por lo que empresas como Costco o Walmart aún pueden ser una opción interesante. para inversores a largo plazo.

Costco informará sus ganancias trimestrales el 26 de mayo.

Las acciones de Costco (COST.US) cayeron más del 30,0% desde su máximo histórico de $611,20. Durante la sesión de hoy, el precio rompió por debajo del soporte principal en $ 425,30, lo que coincide con el 61,8% de retroceso de Fibonacci del movimiento alcista lanzado en abril de 2021. Fuente: xStation5