DE30: Los fabricantes de automóviles empujan el mercado alemán a la baja

• Dato débil, Wall Street pesa sobre el DE30
• El índice vuelve a enfrentarse a una zona de resistencia
• Rheinmetall gana en las noticias del contrato

El mercado alemán tuvo un comienzo vertiginoso en 2023, desafiando la debilidad de Wall Street y revirtiendo las pérdidas de mediados de diciembre. Aunque vemos un segundo día de caídas, son menores en comparación con las ganancias anteriores. Los mercados esperan el informe NFP de EE. UU.

Macro: los datos de pedidos perjudican a los fabricantes de automóviles

Los datos de pedidos industriales de noviembre de Alemania fueron particularmente débiles con un -11% a/a. Si bien el informe es volátil, la tendencia que hemos estado observando desde la segunda mitad de 2021 ha sido muy clara: la demanda de productos de fabricación alemanes ha disminuido y ya está por debajo de los niveles de la segunda mitad de la última década. La debilidad es de base amplia e incluye pedidos nacionales y extranjeros (incluidos los que no pertenecen a la UEM). Si bien la demanda interna había sido muy débil durante bastante tiempo, en noviembre se aceleró el deterioro de la demanda externa. Los débiles datos de pedidos afectaron a los fabricantes de automóviles con BMW (BMW.DE) un 1,9% menos, Mercedes-Benz (MBG.DE) un 1,8%, Porsche (P911.DE) un 1,4% y VW (VOW1.DE) un 2,1%.

Los datos industriales de noviembre fueron muy débiles. Fuente: Macrobond, Investigación XTB

El DE30 permanece en un lugar complicado. Si bien la mayoría de los datos macro parecen feos, las valoraciones parecen ser bajas, al menos en la superficie. La relación precio/beneficio a futuro está en 11,5, visiblemente más baja que el promedio de 10 años de 13,8. Este es el resultado de las ganancias récord que las empresas alemanas pudieron registrar después de la pandemia. En un momento de 2022, los mercados temieron que la crisis energética afectara a los beneficios futuros, pero con la fuerte caída de los precios de la energía en Europa, estas preocupaciones han desaparecido. Además, los datos del PMI de noviembre y diciembre han mejorado, alentando el optimismo. Por otro lado, el endurecimiento del BCE aún no ha tenido un impacto en la economía y, con los pedidos que ya están en apuros, ¿pueden las empresas mantener una alta rentabilidad?La relación PE a plazo para DE30 se mantiene por debajo del promedio de varios años. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB

Noticias de compañías: Rheinmetall gana, Mercedes-Benz declina

Rheinmetall (RHM.DE) gana un 3% después de que la empresa obtuviera un contrato para una fábrica de explosivos en Hungría. El proyecto comenzará este año y se espera que esté terminado en 2027. Las acciones también se beneficiaron de la noticia de que el gobierno alemán pasó parte del equipo militar pesado a Ucrania.

Mercedes-Benz quiere ampliar su red de puntos de recarga a 10000 a nivel mundial a finales de esta década. Este movimiento muestra la determinación del fabricante de volverse eléctrico.          

Rheinmetall, una acción de defensa, fue un gran ganador de la invasión de Ucrania el año pasado. Las noticias de apoyo ayudaron al precio de las acciones a alcanzar el nivel más alto desde julio.                

Análisis técnico: pequeño retroceso antes del NFP

Después de un impresionante repunte de lunes a miércoles, el índice experimentó un pequeño retroceso bajo la presión de Wall Street y la zona de resistencia creada por la consolidación de noviembre/diciembre. Un doble techo con un escote en los mínimos de diciembre (también el área de los máximos de agosto) todavía está en juego, por lo que, si bien el mercado alemán parece mucho más fuerte que los índices de EE. UU., el impacto del informe NFP será importante. Los alcistas pueden disfrutar del hecho de que las ganancias se produjeron en volúmenes mucho más altos que las disminuciones, una buena señal de fortaleza.