¿Debería Nvidia temer a su competidor europeo, STMicroelectronics?

08:45 23 de febrero de 2024

Proclamada como la revolución más importante del siglo XXI, la inteligencia artificial está en el centro de los debates contemporáneos desde una perspectiva científica, ética y, en general, civilizatoria. Este importante tema está teniendo un fuerte impacto en los mercados a través del sector tecnológico. La carrera por la innovación se ha convertido ahora en un objetivo clave para los gigantes de la tecnología estadounidense.

Entre bastidores, los avances en la electrónica han desempeñado un papel clave en estos desarrollos recientes. Nvidia (NVDA) es uno de los actores más representativos y actualmente representa el 80% del mercado de chips de IA avanzados. Tras la reciente publicación de resultados, la compañía confirmó ser uno de los mayores beneficiarios del reciente repunte de la IA, aprovechando el gasto masivo de gigantes tecnológicos como Microsoft, Alphabet, Facebook o Baidu.

Comience a invertir hoy o pruebe una demo gratuitamente

Hazte Cliente PRUEBE UNA DEMO Descarga la app móvil Descarga la app móvil

Estas inversiones, aunque se concentran en gran medida en algunos proveedores, se extienden a todo el sector electrónico mundial. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) y BE Semiconductor Industries (BESI) han visto dispararse los precios de sus acciones en los mercados. La alemana Infineon (IFX), menos favorecida por los inversores, ha registrado, por su parte, un crecimiento en sus ingresos, beneficios y márgenes.

 

Con el foco en STMicroelectronics (STM)

Cuando se habla de la industria de los semiconductores, es difícil pasar por alto la empresa franco-italiana STMicroelectronics, actualmente la séptima capitalización bursátil de la Bolsa de Milán y la vigésima del CAC 40. Fundada en 1987 mediante la fusión de SGS y una filial de Thomson, su negocio principal es la producción de circuitos integrados, microcontroladores y circuitos analógicos, que vende en todo el mundo. Sus principales clientes son pioneros en el sector tecnológico, entre ellos Apple, Cisco, Huawei y Samsung.

La empresa tiene una importancia significativa para las autoridades públicas: Bpifrance y el Ministerio de Economía y Finanzas italiano pertenecen a partes iguales en un 27,5%. Entre sus mayores accionistas también encontramos los fondos estadounidenses Capital Research & Management (4,25%), BlackRock (3,89%) y Vanguard (1,80%). Le siguen los franceses Amundi (1,02%), Covéa (0,94%) y BNP Paribas (0,81%).

 

Resultados del 2023

Desde la publicación de sus cuentas anuales correspondientes a 2023, la incertidumbre parece crecer entre los inversores. Aquellos que esperaban un crecimiento tan fuerte como entre 2021 y 2022 podrían haberse sentido decepcionados al ver solo un aumento del 4% en los ingresos y los beneficios, junto con un margen mecánicamente estable. Otros, por el contrario, aplauden la capacidad de los órganos operativos para mantener un nivel tan alto de rendimiento y no se preocupan por la futura capacidad de la empresa para crear valor.

Indicadores clave para del año 2023:

  • Ingresos: 15.660 millones de dólares (3,91 % de crecimiento anual, 0,3 % por debajo de las estimaciones).
  • Beneficio neto: 3.900 millones de dólares (crecimiento anual del 3,37%, 19,6% por encima de las estimaciones).
  • Margen neto: 24,36% frente al 24,55% de 2022.
  • BPA: 1,03 dólares (-6,36% de crecimiento anual, 19,8% por encima de las estimaciones)

Fuente : XTB Research

En la siguiente tabla podemos ver el desempeño de STMicroelectronics en comparación con sus principales competidores a nivel mundial :

Fuente : XTB Research

 

Valoración reciente

Comparar los precios históricos de las acciones con los resultados a través de lo que comúnmente se conoce como Relación Precio-Beneficio (PER), permite obtener una medida de la valoración de mercado de un título en base a una métrica fundamental ampliamente seguida por los inversores.

Al estudiar el historial del PER de STMicroelectronics, podemos ver que en febrero de 2023, el precio experimentó una consolidación en un nivel de resistencia clave que corresponde a un múltiplo en el rango entre 10,6 y 10,8 veces el beneficio neto por acción (calculado durante un periodo consecutivo de doce meses). Posteriormente, marcó un rebote y disminuyó significativamente. El escenario se repitió en julio y diciembre, indicando un rechazo del mercado a tal nivel de múltiplo. Se puede interpretar que muchos analistas fundamentales consideran que la acción está sobrevalorada tan pronto como entra en esta zona, y que esto justifica una posición de venta.

Por el contrario, en octubre de 2022, el precio marcó un doble rebote en la zona correspondiente a un rango múltiple entre 7,9 y 8,1, para luego iniciar un repunte hasta la resistencia de febrero de 2023. Este rango volvió a servir de soporte en mayo y noviembre, una señal de que este nivel de múltiplo es una cota importante de la infravaloración de la acción.

Los rectángulos rojos corresponden a un PER entre 10,6 y 10,8, mientras que los verdes corresponden a un PER entre 7,9 y 8,1.

Fuente : xStation 5

 

Análisis Técnico

En un contexto de batalla entre compradores y vendedores, materializada fundamentalmente por informes de resultados mixtos, y técnicamente por un nivel de indecisión en el RSI diario de 20 períodos en 46,8, parecen surgir dos escenarios que pueden corroborar una estrategia de posicionamiento direccional.

El primer escenario es alcista. Los resultados podrían demostrar una pausa en la expansión comercial de STMicroelectronics después de un año particularmente rentable en 2022. Posteriormente podría reorientar sus objetivos y aprovechar el control de sus costes, lo que le otorga un margen neto más ventajoso que la mayoría de sus competidores.

Siguiendo esta hipótesis, la evolución del precio de las acciones podría interpretarse como un movimiento alcista medido que ha superado ligeramente la zona dorada por debajo de los 40 euros (umbral de retroceso de Fibonacci del 61,8-65%). El precio seguiría entonces una trayectoria hacia el objetivo de 50 euros (umbral del -23,6%). Una regresión lineal en los últimos 30 días permite anticipar que este objetivo se alcanzará a finales de mayo.

Fuente : xStation5

 

Por el contrario, el segundo escenario es bajista. La intensa competencia contra empresas ya posicionadas en segmentos estratégicos podría explicar el freno al crecimiento de STMicroelectronics, que no ha cumplido las previsiones. Intel, en particular, ya ha experimentado este escenario, lo que ha provocado una caída masiva de sus resultados desde 2021.

Bajo tal premisa, nuestro estudio de la valoración de la empresa a través del ratio P/E (Price-to-Earnings Ratio) se vuelve crucial. Los inversores podrían esperar a que el precio de las acciones entre en una zona de sobrevaloración en el rango de 43,74 € - 44,53 € (rectángulo rojo) para liquidar masivamente sus posiciones. A partir de este intervalo podría producirse un movimiento bajista medido.

El primer objetivo, el de los algoritmos de negociación, sería el umbral del -23,6%, que corresponde a 36,64 euros. El segundo objetivo corresponde a la zona de infravaloración en el rango de 32,36 € - 33,36 € (rectángulo verde). Una regresión lineal de más de 50 días proyecta alcanzar el primer objetivo a principios de abril y el segundo a finales de mayo.

Fuente : xStation5

"Este informe se proporciona sólo con fines de información general y con fines educativos. Cualquier opinión, análisis, precio u otro contenido no constituyen asesoramiento de inversión o recomendación en entendimiento de la ley de Belice. El rendimiento en el pasado no indica necesariamente los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. XTB no aceptará responsabilidad por ninguna pérdida o daño, incluida, sin limitación, cualquier pérdida de beneficio, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o la confianza de dicha información. Los contratos por diferencias (""CFDs"") son productos con apalancamiento y acarrean un alto nivel de riesgo. Asegúrese de comprender los riesgos asociados. "

Compartir:
Volver
Xtb logo

Únete a más de 1 000 000 clientes de XTB Group de todo el mundo

El Forex y los CFD son productos apalancados, y entrañan un alto nivel de riesgo. Por favor, asegúrese de comprender todos los riesgos
El Forex y los CFDs son productos de riesgo

Utilizamos Cookies

Al hacer clic en "Aceptar todas", aceptas el almacenamiento de cookies en tu dispositivo para mejorar la navegación en la página web, analizar el uso de la página web, y ayudar en nuestras estrategias de márketing.

Este grupo contiene cookies que son necesarias para que funcione nuestra página web. Forman parte de las funcionalidades como las preferencias de idioma, distribución de tráfico o mantener abierta la sesión del usario. No se pueden deshabilitar.

Nombre de la cookie
Descripción
SERVERID
userBranchSymbol Fecha de caducidad: 2 de marzo de 2024
adobe_unique_id Fecha de caducidad: 1 de marzo de 2025
SESSID Fecha de caducidad: 2 de marzo de 2024
__hssc Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2022
__cf_bm Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2022
intercom-id-iojaybix Fecha de caducidad: 26 de noviembre de 2024
intercom-session-iojaybix Fecha de caducidad: 8 de marzo de 2024

Utilizamos herramientas que nos dejan analizar el uso de nuestra página web. Estos datos nos permiten mejorar la experiencia del usuario en nuestra página web.

Nombre de la cookie
Descripción
_gid Fecha de caducidad: 9 de septiembre de 2022
_gcl_au Fecha de caducidad: 30 de mayo de 2024
_gat_UA-96767153-1 Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2022
_gat_UA-121192761-1 Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2022
_ga_CBPL72L2EC Fecha de caducidad: 1 de marzo de 2026
__hstc Fecha de caducidad: 7 de marzo de 2023
__hssrc
_ga Fecha de caducidad: 1 de marzo de 2026

Este grupo de cookies se utiliza para mostrarte anuncios de temas en los que estás interesado. También nos permite monitorizar nuestras actividades de márketing, y nos ayuda a medir la efectividad de nuestros anuncios.

Nombre de la cookie
Descripción
MUID Fecha de caducidad: 3 de octubre de 2023
_omappvp Fecha de caducidad: 20 de agosto de 2033
_omappvs Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2022
_uetsid Fecha de caducidad: 9 de septiembre de 2022
_uetvid Fecha de caducidad: 3 de octubre de 2023
A3 Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
_fbp Fecha de caducidad: 7 de diciembre de 2022
fr Fecha de caducidad: 7 de diciembre de 2022
muc_ads Fecha de caducidad: 7 de septiembre de 2024
_ttp Fecha de caducidad: 3 de octubre de 2023
__adroll_fpc Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
_tt_enable_cookie Fecha de caducidad: 3 de octubre de 2023
_ttp Fecha de caducidad: 3 de octubre de 2023
__ar_v4 Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
uuid2 Fecha de caducidad: 7 de diciembre de 2022
IDE Fecha de caducidad: 26 de marzo de 2025
anj Fecha de caducidad: 7 de diciembre de 2022
__adroll Fecha de caducidad: 8 de octubre de 2023
__adroll_shared Fecha de caducidad: 8 de octubre de 2023
tuuid Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
c Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
tuuid_lu Fecha de caducidad: 8 de septiembre de 2023
obuid Fecha de caducidad: 7 de diciembre de 2022
hubspotutk Fecha de caducidad: 7 de marzo de 2023

Las cookies de este grupo almacenan las preferencias que elijas mientras utilizas la página web, para que ya estén establecidas cuando vuelvas a visitar la página tiempo después.

Nombre de la cookie
Descripción
personalization_id Fecha de caducidad: 7 de septiembre de 2024

Esta página utiliza cookies. Las cookies se almacenan en tu navegador y las utilizan la mayoría de las páginas web para ayudarte a personalizar tu experiencia web. Para obtener más información vea nuestra Política de Privacidad. Puedes gestionar las cookies pinchando en "Configuración". Al hacer clic en "Aceptar todas", das tu consentimiento para todas nuestras cookies.

Cambiar región e idioma
País de residencia
Idioma