Los precios del cobre cayeron a su nivel más bajo desde julio, con las cotizaciones en la Bolsa de Metales de Londres (LME) retrocediendo brevemente alrededor de un 1,5%, hasta aproximadamente 13.600 dólares por tonelada. Al mismo tiempo, el mercado comienza a descontar un menor respaldo de las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial (IA) y una menor probabilidad de que Estados Unidos implemente políticas comerciales agresivas, factores que anteriormente habían contribuido a la prima de precio del cobre estadounidense.
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El control del Congreso por parte de los demócratas ha reducido las expectativas de aranceles elevados sobre las importaciones de cobre, debilitando uno de los principales factores que habían respaldado los precios del metal en Estados Unidos.
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Una menor prima de precio en el mercado estadounidense podría incentivar la redirección de parte de la oferta hacia los mercados internacionales, aumentando la disponibilidad del metal fuera de Estados Unidos.
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La presión adicional proviene de la ola de ventas de acciones tecnológicas y de la creciente preocupación por una posible desaceleración del ritmo de inversión en centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial.
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El endurecimiento de las condiciones financieras también está afectando a los metales industriales, aumentando la presión sobre los segmentos más cíclicos del mercado de materias primas.
Al mismo tiempo, el mercado físico continúa mostrando una oferta ajustada: las primas del cobre en China han superado los 2.500 yuanes por tonelada, alcanzando su nivel más alto desde que comenzó la serie de datos en 2015. Esto genera una clara divergencia entre el deterioro del sentimiento macroeconómico y político y una demanda física del metal que sigue siendo sólida, lo que podría limitar la magnitud de nuevas caídas.
Gráfico del cobre (temporalidad H1)
Fuente: xStation5
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