📆 ECB to announce rate decision at 1:15 pm BST
¿Qué esperan los mercados?
El BCE realizó el primer recorte de tipos en su reunión anterior de junio, recortando el tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 3,75%. Sin embargo, desde entonces los miembros del BCE han sido bastante explícitos en sus discursos y comentarios de que no hay necesidad de apresurarse y que los recortes de tipos consecutivos no son el escenario base. Los 55 economistas encuestados por Bloomberg esperan que el BCE mantenga las tasas sin cambios hoy. Los mercados monetarios valoran una probabilidad de sólo el 3% de que el BCE reduzca las tasas hoy. Los precios para la reunión del 12 de septiembre sugieren una probabilidad de alrededor del 80% de que el Banco Central Europeo reduzca las tasas en esa fecha.
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Los mercados monetarios ven una probabilidad del 3% de un recorte de tasas hoy y alrededor del 80% de probabilidad de un recorte en septiembre. Fuente: Bloomberg Finance LP
La inflación sigue por encima del objetivo, pero el objetivo está a la vista
Es lógico que el BCE se tome las cosas con calma con los recortes de tipos. Si bien la inflación se ha desacelerado considerablemente desde el pico de 2022, aún se mantiene por encima del objetivo del 2% del banco central y la desaceleración se ha detenido recientemente. Además, el crecimiento de los salarios sigue siendo elevado, lo que mantiene elevadas las presiones inflacionarias. Dicho esto, parece prudente que el BCE permanezca en suspenso hasta septiembre, cuando se publiquen nuevas proyecciones económicas. Además, se publicarán dos datos más del IPC antes de la reunión de septiembre, lo que puede hacer que el BCE prefiera esperar a conocerlos en lugar de tomar una decisión apresuradamente.
Es muy poco probable que se produzca una sorpresa en los tipos, por lo que los inversores se centrarán en el mensaje que el BCE intentará enviar. Es poco probable que haya una señal clara de que los tipos se reducirán en septiembre, pero se pueden ofrecer algunas pistas. Indicar que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo y lo alcanzará pronto, así como las sugerencias de que se requiere una mayor flexibilización, se considerarán fuertes indicios de moderación. Los mercados monetarios están experimentando actualmente dos recortes más de tipos este año (septiembre y diciembre), pero si el BCE adopta una postura moderada hoy, los mercados podrían comenzar a descontar la posibilidad de un recorte en octubre también.
Una mirada al EURUSD y DE40
El EURUSD ha estado cotizando con un fuerte movimiento ascendente recientemente, impulsado principalmente por el debilitamiento del USD. La moneda estadounidense ha estado perdiendo terreno ante las crecientes probabilidades de que la Reserva Federal lance un ciclo de flexibilización en septiembre. El principal par de divisas subió recientemente hasta la zona de 1,0948, el nivel más alto desde la segunda quincena de marzo de 2024.
Tras la conferencia de Lagarde el precio del EURUSD realizo una ruptura bajista del soporte clave, trazando un nuevo rumbo hacia los 1.09059.
Los futuros del DAX alemán (DE40) sufrieron un golpe recientemente, en medio de un retroceso en los mercados de valores globales, especialmente en Wall Street. El índice alemán retrocedió desde un máximo local reciente de alrededor de 18.900 pts y ayer cayó 18.500 pts, probando el promedio móvil de 200 períodos en el intervalo H4 (línea morada). Los alcistas lograron defender el área y empujar el precio por encima del límite inferior del canal alcista. Sin embargo, esta mañana se hizo otro intento de romper por debajo del límite inferior del canal. Un mensaje moderado del BCE podría respaldar el sentimiento y ayudar a poner fin a la corrección.
Fuente: xStation5
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