🔽 El Nasdaq cae antes de las actas del FOMC

10:50 3 de enero de 2024

📆 El dolar sube y las acciones caen antes de las actas del FOMC programadas para las 20:00 horas

  • Las actas del FOMC se publicarán hoy a las 20:00 horas
  • El documento estará relacionado con la reunión del 12 y 13 de diciembre de 2023.
  • La Fed dejó las tasas de interés sin cambios durante la reunión de diciembre
  • El diagrama de puntos muestra tres recortes de tipos de 25 puntos básicos en 2024
  • Los mercados monetarios descuentan casi 150 puntos básicos de recortes para 2024
  • Una mirada al Nasdaq, EURUSD y ORO

Las actas del FOMC se publicarán hoy a las 20:00 horas y serán una de las publicaciónes clave del día. El documento estará relacionado con la reunión de diciembre, en la que los tipos se mantuvieron sin cambios y las proyecciones de tipos de interés del FOMC se revisaron significativamente. Además, el presidente de la Reserva Federal, Powell, reconoció que los banqueros centrales discutieron recortes de tipos en la reunión, lo que provocó un repunte de los activos de riesgo. Sin embargo, las actas del FOMC pueden mostrar que la reunión no fue tan moderada como algunos piensan.

Reunión del FOMC de diciembre de 2023

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Fue una reunión trimestral acompañada de la publicación de nuevas proyecciones económicas, incluido el llamado diagrama de puntos. Los 'puntos' de la reunión de septiembre sugirieron un único recorte de tipos de 25 puntos básicos en 2024, mientras que los mercados monetarios descontaron más de 100 puntos básicos de flexibilización antes de la reunión de diciembre. Dicho esto, los operadores se centraron en cómo se revisarán las proyecciones, y cualquier recorte menor a 3 o 4 proyectados para este año decepcionará a los mercados.

El FOMC no decepcionó: el gráfico de puntos de diciembre sugería tres recortes de tipos de 25 puntos básicos en 2024. Esto ha provocado un repunte de los activos de riesgo, con las acciones subiendo y el dólar cayendo. La confirmación de Powell de que se discutieron recortes de tipos en la reunión añadió más combustible al repunte.

Fuente: Federal Reserve

¿Las actas del FOMC decepcionarán a los mercados?

Algunos funcionarios de la Fed que hablaron desde la reunión del 12 y 13 de diciembre de 2023 han intentado en general enfriar las expectativas del mercado, diciendo que los recortes de tipos no son inminentes. Un punto a tener en cuenta es que las proyecciones del FOMC no suponen que la inflación PCE subyacente regrese al objetivo de inflación del 2% hasta 2026, lo que todavía falta mucho tiempo. Dicho esto, el debate reflejado en las actas del FOMC de hoy puede no ser tan moderado como algunos esperan. Si bien es muy probable que el informe confirme que la inflación se está desarrollando según lo esperado, también es probable que muestre que muchos miembros del FOMC están de acuerdo en que el nivel actual de tasas es suficientemente restrictivo. Dado lo moderada que fue la reacción del mercado a la reunión de diciembre, cualquier cosa que no sea una mención directa de recortes de tipos a principios de 2024, lo cual es muy poco probable, puede verse como una decepción y desencadenar una reacción dura del mercado.

Los mercados esperan más de 150 puntos básicos de flexibilización de la Fed en 2024

A pesar de que los funcionarios del FOMC intentan enfriar las expectativas moderadas del mercado, los mercados monetarios no parecen inmutarse. Los futuros de los fondos federales están valorando una flexibilización de casi 150 puntos básicos para este año, casi el doble que el gráfico de puntos del FOMC. Los recortes de tipos en Estados Unidos se producirán en 2024 y no parece haber dudas al respecto. Sin embargo, una pregunta clave es el momento del primer corte. Los mercados monetarios ya tienen en cuenta el primer recorte para la reunión de mayo de 2024, así como una probabilidad de más del 80% de un recorte en la reunión de marzo de 2024. Hasta ahora, los miembros del FOMC han sido bastante críticos en sus discursos con la idea de recortar los tipos ya en el primer trimestre de 2024.

Fuente: Bloomberg Finance LP

Una mirada a los gráficos

Nasdaq

Los futuros del Nasdaq-100 lograron alcanzar nuevos máximos históricos a mediados de diciembre, y el índice superó los 17.000 puntos en la segunda quincena de diciembre. Sin embargo, el comienzo de un nuevo año ha sido bastante débil para los alcistas, con el Nasdaq cotizando alrededor de un 2,5% menos en lo que va del año. El índice volvió a caer por debajo de los máximos de 2021. La decepción de las actas del FOMC puede desencadenar una reacción dura que añadirá combustible a la liquidación.

Fuente: xStation5

EURUSD

El debilitamiento del dólar estadounidense posterior al FOMC permitió al EURUSD superar la resistencia de 1,10 y alcanzar el nivel más alto desde finales de julio de 2023. Sin embargo, el dólar comenzó a recuperar su brillo a finales de 2023 y 2024, y ha seguido aumentando desde entonces. Esto empujó al EURUSD nuevamente por debajo del área de 1,10. El par se está acercando a la zona de 1,09, lo que puede ofrecer cierto soporte, pero si no se confirman las expectativas moderadas de los mercados en las actas del FOMC de hoy, el USD podría fortalecerse aún más y el principal par de divisas caer por debajo de la zona de 1,09.

Fuente: xStation5

ORO

El fortalecimiento del dólar estadounidense a principios de 2024 está ejerciendo presión sobre los metales preciosos. El ORO se está alejando de la zona de 2.070 dólares por onza, donde finalizó el 2023, y hoy está rompiendo por debajo de la zona de 2.050 dólares. La falta de una mención fuerte de los recortes de tasas en las actas puede respaldar al USD y ejercer más presión sobre los metales preciosos. Un nivel clave a tener en cuenta es el área psicológica de 2,000 dolares, que experimentó una serie de reacciones de precios en 2022 y 2023.

Fuente: xStation5

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