🚩 El petróleo amplía las caídas

Los futuros del petróleo Brent caen casi un 2,5% hoy y cotizan en sus niveles más bajos desde el 7 de septiembre. Saudi Aramco ha reanudado la carga de buques petroleros en el puerto de Yanbu, en el mar Rojo, aliviando parcialmente las preocupaciones por las interrupciones del suministro. El oleoducto había sido cerrado anteriormente tras ataques con drones, por lo que su reapertura ha sido interpretada por el mercado como un factor que reduce la presión sobre la oferta.

• Según datos de Kpler, las exportaciones de petróleo de la región del Golfo en septiembre se recuperaron hasta alrededor del 80% de los niveles previos a la guerra, lo que apunta a una mejora gradual de la situación de la oferta.

• Otro factor que mejora la disponibilidad de petróleo es la reanudación de las exportaciones de Arabia Saudita a través del oleoducto Este-Oeste, después de que fueran reparados los daños provocados por ataques con drones. Esta ruta permite que los envíos de petróleo eviten el estrecho de Ormuz.

• El mercado sigue preocupado por la posibilidad de que, dado el tenso contexto geopolítico, el actual nivel de exportaciones resulte difícil de mantener.

• Los precios del petróleo siguen siendo volátiles, ya que la falta de avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán parece, en algunos momentos, tener más peso que las señales positivas procedentes de la recuperación de las exportaciones.

• La todavía relativamente fuerte backwardation, con los contratos de vencimiento más cercano cotizando por encima de aquellos con vencimientos más lejanos, continúa apuntando a condiciones ajustadas en el mercado físico del petróleo.

• Algunas informaciones también apuntan a la posibilidad de restricciones a las exportaciones de diésel de Estados Unidos, mientras que Rusia estaría considerando extender por otro mes su prohibición a las exportaciones de diésel para los productores.

Aunque Donald Trump negó haber ofrecido concesiones a Irán, los precios del petróleo continúan cayendo. Para los mercados, el punto clave es que, pese al estancamiento diplomático, los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz parecen estar estabilizándose incluso mientras las relaciones con Teherán siguen siendo tensas. Esto podría hacer que los inversores estén cada vez más dispuestos a dejar el riesgo geopolítico en segundo plano, al menos mientras Irán o los hutíes no reanuden ataques a gran escala contra infraestructura crítica.

Gráfico del petróleo Brent (temporalidad D1)

Las previsiones de largo plazo difieren significativamente entre las principales agencias, lo que dificulta formular expectativas precisas sobre los precios del petróleo para los próximos años o décadas.

Fuente: The Conversation