🚩 El petróleo cae un 2 % hasta su nivel más bajo desde finales de agosto. ¿Qué pasará ahora?

Los precios del petróleo Brent caen con fuerza ante las señales de que el riesgo de una mayor escalada en el conflicto entre EE. UU. e Irán podría estar disminuyendo. Los futuros del Brent han retrocedido hacia los $90 por barril, mientras que el WTI ha caído hasta cerca de $84.5, marcando los niveles más bajos desde finales de agosto. El mercado está deshaciendo principalmente la prima de riesgo geopolítico que se había acumulado en las últimas semanas y sigue descontando una desescalada gradual de las tensiones entre EE. UU. e Irán.

Donald Trump afirmó que una nueva acción militar contra Irán no parece necesaria "en este momento", mientras que fuentes de Al Arabiya informaron ayer de que podría haberse producido un avance en las negociaciones con Irán, que supuestamente habría aceptado un límite de enriquecimiento de uranio del 3.67%.

La mejora de los flujos de petróleo en la región añade más presión a la baja sobre los precios. No obstante, las perspectivas siguen siendo inciertas, ya que las negociaciones regionales todavía son frágiles y los riesgos para la infraestructura energética no han desaparecido. Teherán declaró ayer que la cuestión de retirar el uranio enriquecido de Irán ni siquiera podía plantearse como tema de discusión.

Al mismo tiempo, se están celebrando en Abu Dabi las primeras conversaciones trilaterales desde febrero de 2026 entre Ucrania, Rusia y mediadores de EE. UU. Cualquier señal positiva de estas conversaciones, aunque todavía parece poco probable, podría añadir más presión a la baja sobre los precios del petróleo.

Gráfico del barril de petróleo brent 

El petróleo cerró recientemente una sesión por debajo de la EMA200 (línea roja) por primera vez desde principios de agosto de 2026. Los niveles de soporte clave se sitúan ahora en torno a los $85, donde se observaron reacciones de precio entre finales de agosto y principios de septiembre, y en la zona de $78–80, que corresponde a los mínimos locales de agosto. Un impulso bajista más fuerte podría, por tanto, abrir la puerta a una caída adicional de aproximadamente un 10% desde los niveles actuales.

Los niveles de resistencia clave se encuentran en torno a los $94.5, donde se observaron reacciones de precio a principios de la semana pasada, y en la zona psicológicamente importante de los $100, donde se detuvo el último repunte el viernes pasado.

Estacionalidad del crudo Brent

La trayectoria del Brent en 2026 ha sido excepcionalmente fuerte en comparación con su patrón estacional histórico, con una ganancia acumulada en el año que se mantiene cerca del 48% a pesar del reciente retroceso. Esto sitúa el año muy por encima de la trayectoria media de largo plazo, que es ligeramente negativa en esta etapa del calendario, e incluso por encima de la trayectoria histórica más fuerte, situada actualmente cerca del 9%. El mensaje es que 2026 no ha sido un año estacional normal; la geopolítica y las primas de riesgo de suministro han dominado el patrón cíclico habitual. Al mismo tiempo, el fuerte descenso desde el máximo reciente muestra con qué rapidez pueden deshacerse esas primas una vez que el mercado comienza a descontar una desescalada. Por ello, la estacionalidad ofrece una protección limitada frente a nuevas caídas si el riesgo político sigue disminuyendo y los flujos físicos se normalizan. A partir de aquí, la pregunta clave es si el Brent converge de nuevo hacia su rango histórico o si otro shock de oferta mantiene a 2026 como un caso atípico extremo.

Gráfico del barril de petróleo WTI

Precios de la gasolina en Estados Unidos y petróleo crudo

El gráfico muestra que la brecha entre los precios minoristas de la gasolina en EE. UU. y su equivalente en crudo se ha ampliado hasta niveles inusualmente altos, con la gasolina cerca de $4.47 por galón frente a aproximadamente $2.34 para el componente equivalente al WTI. Ese diferencial, de alrededor de $2.13 por galón, está muy por encima de los niveles observados durante la mayor parte del periodo posterior a 2000 y señala la creciente importancia de los impuestos, el refino, la distribución y los márgenes minoristas en el precio final que pagan los consumidores. En otras palabras, unos precios del crudo más bajos no se traducen automáticamente en un descenso igual de pronunciado en el surtidor, especialmente cuando existen cuellos de botella en la cadena de distribución o interrupciones regionales. La reciente divergencia también sugiere que los consumidores podrían seguir percibiendo costes de combustible elevados aunque el propio mercado del petróleo se suavice. Para los mercados macro, esto es relevante porque los precios de la gasolina influyen directamente en las expectativas de inflación y en el sentimiento de los hogares. La señal clave ahora es si la brecha comienza a reducirse; si lo hace, el impacto desinflacionario de un crudo más barato podría hacerse mucho más visible en el IPC general.