La bolsa española registra su mayor recuperación en meses. El IBEX 35 vuelve a superar los 19.300 puntos tras las elecciones estadounidenses.
El índice español IBEX 35 subió más de un 3% este miércoles, posicionándose entre los mercados con mejor desempeño de Europa. Los inversionistas regresaron a los activos de un país que, durante el último año y medio, ha mantenido más enfrentamientos con Donald Trump que cualquier otro aliado de Estados Unidos. El contrato de futuros del IBEX 35 avanzó 566 puntos, hasta alcanzar los 19.359 puntos.
Madrid ha sido uno de los blancos favoritos de las críticas del presidente estadounidense. El primer gran enfrentamiento ocurrió en junio de 2025, durante la cumbre de la OTAN en La Haya. El Gobierno de Pedro Sánchez fue el único que consiguió una exención del nuevo objetivo de gasto en defensa equivalente al 5% del PIB.
Trump calificó la postura española de «terrible» y anunció que el país «pagaría el doble» en las negociaciones comerciales. Durante el otoño de 2025, la disputa se intensificó. El presidente estadounidense sugirió que España podría ser expulsada de la Alianza y habló abiertamente de una «penalización comercial» mediante aranceles. Las tensiones también se vieron alimentadas por las duras críticas de Sánchez a la operación militar israelí en la Franja de Gaza, el embargo español al comercio de armas con Israel y un impuesto digital dirigido a las empresas tecnológicas estadounidenses. De esta manera, el riesgo político pasó a incorporarse regularmente en las valoraciones de los activos españoles, afectando principalmente a los exportadores y a los bancos. En julio de este año, Trump anunció que quería congelar todo el comercio con España.
El mercado interpreta las elecciones legislativas de mitad de mandato celebradas el martes como un momento en el que el margen de maniobra de la Casa Blanca en materia de política comercial podría reducirse. Con ello, también disminuye el riesgo de una escalada de las medidas dirigidas contra Madrid.
Precisamente este factor, combinado con la reducción de la prima de riesgo geopolítico en el mercado petrolero, está impulsando el repunte del miércoles. Mientras tanto, la economía española continúa siendo una de las de mayor crecimiento de la eurozona y, para las empresas del IBEX 35, los menores precios de la energía representan un alivio en sus costos.
Según datos de Bloomberg, la relación precio-beneficio proyectada (PER forward) del IBEX 35 se sitúa actualmente en 12,7 veces. Este indicador alcanzó un máximo de 14,3 veces a mediados de 2026, y desde entonces las valoraciones han disminuido significativamente. Sin embargo, el índice todavía cotiza por encima de su promedio de los últimos años, situado en 11,8 veces, aunque se mantiene lejos de niveles considerados excesivamente elevados. Fuente: XTB.
El gráfico diario muestra que el repunte comenzó en un nivel técnicamente muy significativo. Entre finales de octubre y principios de noviembre, el índice cayó hasta su media móvil exponencial de 200 sesiones, situada en 18.563 puntos, que prácticamente coincide con la segunda línea de tendencia de largo plazo, ubicada en 18.533 puntos. La vela del miércoles se formó prácticamente sin sombra inferior y cerró cerca de sus máximos, lo que indica una posible ventaja de los compradores.
Sin embargo, el índice encontró inmediatamente su primer obstáculo importante. El rango comprendido entre los 19.250 y los 19.420 puntos constituye una zona de resistencia marcada en morado y definida por el perfil de volumen. Dentro de ella se encuentra el punto de control (POC), es decir, el nivel que ha concentrado el mayor volumen de negociación desde principios de año. Esta es la zona en la que el mercado se consolidó durante más tiempo anteriormente y donde los intentos de recuperación se estancaron en septiembre y octubre. Una ruptura sostenida por encima de esta zona abriría el camino hacia la siguiente resistencia, situada entre los 19.680 y los 19.850 puntos, y posteriormente hacia los máximos de agosto, alrededor de los 20.300 puntos. Por el contrario, un rechazo en estos niveles señalaría un posible regreso hacia las medias móviles, ubicadas cerca de los 18.550 puntos. Los soportes más profundos se mantienen en las zonas de volumen comprendidas entre los 18.100 y los 18.250 puntos, así como entre los 17.550 y los 17.750 puntos.
El indicador RSI ha superado el nivel de 50 puntos y se sitúa en 54,6. Se trata de la primera señal de este tipo en varias semanas, lo que confirma que el impulso está cambiando a favor de los compradores, aunque el mercado todavía se encuentra lejos del territorio de sobrecompra. Por lo tanto, la posibilidad de que la bolsa española vuelva a buscar nuevos máximos dependerá de la próxima disputa por la zona del punto de control y de si el optimismo posterior a las elecciones respecto a Madrid logra mantenerse.
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