¿Está Wall Street subiendo demasiado rápido antes del dato clave?

Los futuros de los índices de Wall Street cotizan al alza hoy antes de la publicación de las NFP a las 14:30, con el Nasdaq 100 subiendo más del 0,8% y acercándose al nivel de 29.000, mientras que el S&P 500 gana un 0,6%. El rally continúa respaldado por una temporada de resultados récord en EE. UU., con un crecimiento generalizado de beneficios e ingresos en el S&P 500, márgenes netos en máximos de 15 años (13,5%), y un optimismo impulsado por la IA que sigue apoyando el sentimiento del mercado.

El crecimiento estimado del BPA para el S&P 500 apunta a una fuerte aceleración interanual en comparación con un ya sólido 2025. En tecnología, el crecimiento de beneficios se espera en 46% interanual, frente al casi 28% del año pasado, mientras que los sectores de energía y materiales también registrarían avances sustanciales. Según datos de Charles Schwab y LSEG, las empresas de casi todos los sectores —excepto salud, finanzas e industriales— deberían superar ampliamente el ritmo de crecimiento del BPA del año pasado.

Gráfica de los futuros del Nasdaq 100

El CAPEX de los gigantes tecnológicos sigue aumentando

Según BlackRock Investment Research, el CAPEX proyectado de los hyperscalers de IA ha aumentado un 25% respecto a octubre del año pasado. Esto es positivo para las empresas de semiconductores y de infraestructura de IA, ya que implica una expansión adicional del mercado y tendencias favorables tanto para ingresos como para beneficios. Por otro lado, cualquier desaceleración económica significativa podría tener un impacto negativo abrupto en las valoraciones y el sentimiento.

Las previsiones suben mientras el Big Tech sigue dominando

Los analistas elevaron las previsiones de BPA del Q2 2026 para las empresas del S&P 500 en 2,1% durante abril, a pesar de que normalmente las expectativas se revisan a la baja al inicio de un trimestre. En los últimos 20 años, la revisión media del BPA en el primer mes del trimestre ha sido de –1,9%. El aumento actual es la mayor revisión al alza desde el Q2 2021, cuando las previsiones subieron un 3,5% tras la recuperación pospandemia.

El sector energético registró la mayor mejora en expectativas de beneficios, con un aumento del 45,1%. Al mismo tiempo, cinco de los once sectores vieron deteriorarse sus previsiones, con industriales como el área más débil, con una caída cercana al 3%. Los analistas también elevaron las previsiones de beneficios anuales del S&P 500 en 3,4% durante abril.

El Big Tech dispara el crecimiento de beneficios del S&P 500

Tras los resultados del Big Tech, la tasa combinada de crecimiento de beneficios del S&P 500 en el Q1 2026 se disparó hasta 27,1%, desde el 15% de la semana anterior, marcando el mejor resultado desde finales de 2021.

Los sectores con mayor crecimiento de beneficios fueron:

• Servicios de Comunicación: +53,2%

• Tecnología: +50,0%

• Consumo Discrecional: +39,0%

Impulsados principalmente por las megacaps.

Solo Alphabet, Amazon y Meta representaron el 71% de todo el aumento del crecimiento de beneficios del S&P 500 durante la última semana de la temporada de resultados. Alphabet sorprendió con un crecimiento del BPA más del 90% por encima de las expectativas, mientras que Meta y Amazon superaron el consenso en 56% y 70%, respectivamente.

El crecimiento proyectado de beneficios para los Magnificent 7 ha subido ahora al 61%, frente al 22,4% esperado a finales de marzo, lo que subraya la escala de la dominancia megacap en el ciclo actual. Sin embargo, cabe señalar que los resultados de Alphabet, Amazon y Meta también estuvieron apoyados por ganancias contables puntuales.

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