Gráfico del día: El Nasdaq 100 entra en fase de corrección

El Nasdaq 100 amplía su corrección, con los futuros del índice cotizando hoy un 0,3% a la baja, mientras la creciente presión sobre los valores de semiconductores apunta a un cambio en el sentimiento de los inversores hacia el sector tecnológico estadounidense. Durante la sesión del lunes, el índice cayó un 1,39%, cerrando en 27.989 puntos, aproximadamente un 10,4% por debajo de su máximo histórico del 6 de octubre. Esta es la tercera corrección técnica del Nasdaq 100 en 2026, aunque el índice todavía acumula una subida de alrededor del 11% en lo que va de año. Es importante destacar que la debilidad de las mayores empresas tecnológicas contrasta con el comportamiento relativamente sólido del mercado en general. La gran mayoría de los componentes del S&P 500 cerró ayer la sesión al alza.

Los semiconductores se desploman

La presión vendedora más fuerte se concentra en los valores de semiconductores, con el índice de referencia del sector perdiendo aproximadamente un 12% en solo tres sesiones. El lunes, AMD cayó un 7,5%, Micron retrocedió un 5,8% e Intel bajó un 8,8%, mientras que NVIDIA perdió alrededor de un 1,3%. Los inversores se muestran cada vez más cautelosos respecto a la rentabilidad futura de las inversiones en inteligencia artificial, mientras que la debilidad de los semiconductores estadounidenses provocó otra oleada de ventas en los fabricantes surcoreanos de chips de memoria SK Hynix y Samsung.

La preocupación por la financiación de las enormes inversiones en infraestructura de IA se intensifica, después de que las acciones de Oracle cayeran ayer alrededor de un 9% tras conocerse planes para recaudar 20.000 millones de USD mediante emisión de deuda y de capital. Los inversores examinan cada vez con más atención si el gasto multimillonario en centros de datos e infraestructura de computación se traducirá en flujos de caja suficientemente sólidos, y no solo en un rápido crecimiento de los ingresos.

Las mayores empresas tecnológicas también sufrieron presión, entre ellas Microsoft (-2,8%) y Apple (-1,8%). La elevada concentración de capitalización bursátil del Nasdaq 100 implica que la debilidad de solo un puñado de sus mayores componentes puede pesar mucho sobre todo el índice, incluso cuando la mayoría de las acciones estadounidenses se comportan relativamente bien.

Ni siquiera unos resultados que superan las previsiones de los analistas bastan ya para sostener las subidas de las cotizaciones. Apple y Palantir superaron las expectativas del mercado, pero la reacción del mercado se mantuvo cautelosa. Esto es característico de las empresas que cotizan con múltiplos de valoración elevados, donde los inversores ya han descontado años de fuerte crecimiento, dejando poco margen para la decepción.

Los resultados de hoy de AMD y Arista Networks supondrán una prueba importante de la solidez subyacente del sector de la IA. Los inversores se centrarán en las previsiones de ingresos, los márgenes de beneficio y el ritmo de los pedidos de infraestructura de computación y redes. Otras fuentes de volatilidad adicionales son las elecciones legislativas en Estados Unidos, el informe JOLTS de ofertas de empleo y la renovada subida de los precios del petróleo en medio de las tensiones en torno a Irán.

La corrección actual no implica necesariamente un deterioro duradero de los fundamentales del sector tecnológico, pero sí ilustra claramente un cambio en la forma en que los inversores valoran a estas empresas. El mercado se centra cada vez menos únicamente en el potencial de la inteligencia artificial y presta cada vez más atención a los costes de su implementación, a la rentabilidad del capital invertido y a la capacidad de generar caja. Si los próximos resultados confirman un fuerte crecimiento de los ingresos pero también revelan una presión adicional sobre los flujos de caja, unos resultados financieros sólidos podrían no bastar para poner fin a la corrección. Por otro lado, tampoco conviene pasar por alto el notable enfriamiento de las valoraciones del sector tecnológico ni posibles catalizadores positivos, como un descenso del precio del petróleo.

Cotización del Nasdaq 100

Los futuros del Nasdaq 100 han retrocedido hasta alrededor de 28.000 puntos desde los niveles récord cercanos a 31.400 y cotizan por debajo de la media móvil exponencial de 200 periodos (EMA200, línea roja) por primera vez desde marzo de 2026. Una rápida recuperación hacia los 28.500 puntos parece ser el primer objetivo para los compradores, mientras que el siguiente nivel de soporte importante se sitúa en 27.000 puntos, correspondiente a los mínimos registrados en torno al cambio de julio a agosto. La magnitud del movimiento bajista actual es muy similar a la corrección observada durante el verano, que fue seguida de un fuerte rebote. Una vela alcista convincente, que eventualmente ponga a prueba la zona de 28.800 puntos, ofrecería una primera señal importante de una posible recuperación del impulso alcista.