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Giro político e intervención: Coordinación con EE. UU. y fin oficial de las políticas de Abenomics para restablecer la credibilidad del yen.
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Presión macroeconómica externa: Sólidos datos del PMI en EE. UU. impulsan las expectativas de subidas de tipos de la Fed, elevando la posibilidad de intervención del BoJ.
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Estructura técnica clave: Recuperación del USD/JPY sobre medias móviles con RSI alcista en 56,8, apuntando a la resistencia crítica en el nivel de 160.
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Giro político e intervención: Coordinación con EE. UU. y fin oficial de las políticas de Abenomics para restablecer la credibilidad del yen.
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Presión macroeconómica externa: Sólidos datos del PMI en EE. UU. impulsan las expectativas de subidas de tipos de la Fed, elevando la posibilidad de intervención del BoJ.
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Estructura técnica clave: Recuperación del USD/JPY sobre medias móviles con RSI alcista en 56,8, apuntando a la resistencia crítica en el nivel de 160.
En la actualidad, el yen japonés está registrando su mejor sesión en más de dos semanas, apreciándose frente a todas las demás divisas del G10. El par USDJPY cae un 0,4%, aproximándose al nivel de 158.
Figura 1: USD/JPY y posicionamiento del CFTC (2026)
Fuente: XTB Research, 25.09.2026
¿La razón?
La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reveló que Donald Trump expresó personalmente su preocupación por la debilidad de la divisa japonesa durante una reunión con la primera ministra Sanae Takaichi en Nueva York. Añadió que continuará coordinando acciones con su homólogo estadounidense, Scott Bessent, "incluido el ámbito de los tipos de cambio".
Figura 2: Rendimiento de las divisas del G10 (25.09.2026)
Fuente: XTB Research, 25.09.2026
Las declaraciones de Katayama coincidieron con pronunciamientos igualmente significativos del ministro de Estrategia de Crecimiento Económico, Minoru Kiuchi. Anunció el fin del régimen reflacionario que se basaba en una política fiscal laxa, un yen débil para apoyar las exportaciones y un estímulo económico activo mediante el gasto público (a menudo denominado Abenomics). Como destacó, Japón ha entrado en una fase de aumento gradual de precios y tipos de interés. Todo este desarrollo puede considerarse un intento coordinado de reconstruir la credibilidad del yen.
Fundamentales
Desde una perspectiva fundamental, la presión sobre la divisa japonesa se vio ejercida por la reciente revisión al alza en las expectativas sobre la trayectoria de subidas de tipos de interés de la Fed tras la publicación de datos del PMI de EE. UU. excepcionalmente sólidos. En general, estos representan los datos más fuertes en cinco años, consistentes con un crecimiento del PIB de alrededor del 5%. El mercado descuenta cada vez más la continuación del ciclo de subidas de tipos ya en la reunión de octubre.
Figura 3: Trayectoria implícita del mercado para los tipos de interés de la Fed (2026-2027)
Fuente: XTB Research, 25.09.2026
Por lo tanto, los inversores aguardan con impaciencia datos o comentarios de los funcionarios del BoJ que puedan conducir a un reajuste similar de las expectativas de tipos de interés en Japón.
Figura 4: Trayectoria implícita del mercado para los tipos de interés del BoJ (2026-2027)
Fuente: XTB Research, 25.09.2026
También conviene señalar que, a medida que uno de los pares de divisas más vigilados sigue subiendo, aumenta el riesgo de intervención. Las autoridades han dejado de anunciarlas con antelación desde hace tiempo.
Análisis técnico
Figura 5: USDJPY [D1] (12.11.2025-25.09.2026)
Fuente: XTB, 25.09.2026
El par ha logrado recuperar la mayor parte de las pérdidas de la brusca venta masiva (sell-off) de septiembre. Actualmente, la cotización oscila en torno a un denso grupo de medias móviles, concretamente las EMA de 50, 100 y 150. Una ruptura y consolidación por encima de esta zona abriría el camino hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 78,6% y el nivel psicológico de 160, la zona donde se produjo la intervención coordinada durante el verano.
El RSI en 56,8 confirma un renovado impulso alcista, tras haber salido de territorio de profunda sobreventa (por debajo de 30 a caballo entre agosto y septiembre) y cotizar ahora en la mitad superior del rango neutral.
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