El fabricante estadounidense de chips registra claras caídas en las operaciones previas a la apertura durante la sesión del lunes. La caída se sitúa en torno al 4%.
Estas caídas fueron impulsadas principalmente por los comentarios de Elon Musk sobre la cooperación de TSMC con la empresa conjunta "Terra Fab". A modo de recordatorio, la iniciativa "Terra Fab" es un proyecto para desarrollar un enorme proceso de fabricación de procesadores verticalmente integrado, cuyo objetivo es ofrecer precios y volúmenes prácticamente inigualables, manteniendo al mismo tiempo productos avanzados.
Se esperaba que Intel formara parte de la iniciativa Terra Fab, con la compañía actuando como proveedor de tecnología de procesos de fabricación para la producción de chips. En concreto, se trata del proceso "Intel 14A", es decir, la fabricación de chips con tecnología de 1,4 nm.
Un asiento en la mesa
Elon Musk comentó en su plataforma "X" en respuesta a los análisis de un columnista de la plataforma "Substack" llamado "Culpium". "Culpium" señaló fuentes dentro de TSMC que sugerían que se estaban explorando posibilidades de cooperación entre TSMC y representantes de las compañías de Elon Musk. El CEO de Tesla y SpaceX habría confirmado estas especulaciones.
Rápidamente llegó una aclaración de Elon Musk. Indicó que, si la cooperación con TSMC llegara a desarrollarse en el contexto de Terra Fab, tendría un carácter complementario. Sin embargo, no se especificó el grado de esta "complementariedad", lo que deja a Intel en una posición incómoda.
¿El regreso del rey o el regreso de los problemas?
La propia Intel puede presumir de un impresionante repunte de sus acciones, que actualmente acumulan un alza de aproximadamente el 220% desde comienzos de año. Dado que la compañía todavía genera importantes pérdidas netas, tendrá que cumplir gran parte de los objetivos anunciados para justificar una capitalización bursátil de alrededor de 630.000 millones de dólares.
Gráfico del precio de Intel (D1)
Fuente: xStation5
La participación de Intel en Terra Fab no es únicamente una cuestión de éxito o fracaso financiero. La integración exitosa del proceso Intel 14A dentro del proyecto de Elon Musk enviaría un mensaje claro al mercado de que las soluciones de la compañía no solo están regresando a la vanguardia tecnológica en términos de declaraciones, sino también a nivel operativo. Sería un punto de partida para recuperar parte de la confianza, el prestigio y, sobre todo, la cuota de mercado. La necesidad de "compartir" el éxito con TSMC pone en duda la validez de este escenario.
Sentimiento frente a los hechos
La magnitud de una posible decepción resulta difícil de estimar en estos momentos. Intel no ha publicado previsiones ni expectativas relacionadas con su participación en Terra Fab.
Ni siquiera se conocen públicamente los mecanismos definitivos de liquidación o reparto de ingresos entre los participantes del proyecto. Por el momento, el único punto de referencia es una respuesta de la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026, en la que representantes de Intel, al ser consultados sobre si los ingresos procedentes de Terra Fab se contabilizarían como ingresos de "foundry", respondieron que la relación es "muy amplia" y que proporcionarían más detalles posteriormente. Esto permite a los observadores inferir una profunda integración de Intel en el proyecto y, potencialmente, una participación significativa en los beneficios, pero por ahora estas siguen siendo únicamente especulaciones.
Igualmente importante, si no más, es que la suposición de que Intel seguiría siendo el único proveedor de tecnología y soluciones para un proyecto tan enorme como Terra Fab era optimista, por no decir ingenua. Se estima que TSMC, que actualmente representa alrededor del 80% de la producción por contrato de chips de "IA", fabrica aproximadamente entre 5 y 10 millones de procesadores de este tipo al año, según datos dispersos de clientes. La iniciativa Terra Fab apunta a una producción anual de alrededor de 100 a 200 millones de chips. Incluso si el proyecto de Elon Musk alcanzara solo el 10% del volumen objetivo, eso supondría al menos igualar el volumen de producción de TSMC, lo que implicaría prácticamente duplicar la producción mundial.
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