Resumen:
- Powell de la Fed anunció ayer que el banco central comenzaría a comprar letras del Tesoro
- Este paso está planteado para aumentar la cantidad de reservas en el sistema bancario para evitar la agitación en los mercados monetarios.
- La compra de "T-note" no debe compararse con la flexibilización cuantitativa (QE), subrayó Powell
El gobernador de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló el martes que el banco central comenzaría a comprar letras del Tesoro para aumentar la cantidad de reservas en el sistema bancario. Al mismo tiempo, Powell enfatizó que no debería compararse con QE. Este movimiento es para evitar cualquier restricción de liquidez en el futuro, algo que vimos a fines del mes pasado. Tenga en cuenta que la Reserva Federal ya está inyectando dinero en el mercado monetario a través de acuerdos de recompra (se están renovando en ese momento, por lo tanto, hemos visto un impacto en el balance de la Reserva Federal, como lo demuestra el cuadro a continuación).
Además, la Fed de Nueva York anunció el viernes que extenderá hasta octubre (en realidad hasta el 4 de noviembre) la línea de vida de liquidez "ad hoc". En la práctica, ya podría verse como una instalación de repositorio permanente, aunque la Fed aún no lo ha llamado oficialmente de esta manera. Al comenzar las compras de Letars del Tesoro, las probabilidades de una publicación del SRF han disminuido en cierta medida, sin embargo, podría anunciarse en cualquier momento en el futuro una vez que el banco central no pueda calmar las tensiones en los mercados monetarios comprando Letras del Tesoro En este sentido, la próxima reunión de la Fed a finales de este mes debería ser particularmente interesante. En respuesta al anuncio de la Fed, los rendimientos de las letras disminuyeron modestamente, mientras que los rendimientos en el extremo más largo apenas cambiaron.
El balance de la Fed se ha incrementado notablemente como resultado de las operaciones de repo. Fuente: Bloomberg
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