Las acciones del fabricante de piezas de repuesto y componentes electrónicos críticos utilizados en los sectores aeroespacial, militar y espacial, Heico (HEI.US), están perdiendo cerca de un 20% desde sus máximos de octubre.
- La caída se produce a pesar de la falta de noticias significativas que justifiquen el descenso en el sentimiento. Actualmente, la acción se negocia con una prima de aproximadamente 20% sobre el precio promedio de compra de Berkshire Hathaway, que adquirió una participación en la empresa familiar al entrar en el accionariado.
- En parte, el retroceso en la acción puede atribuirse a la debilidad a corto plazo en empresas de defensa y sectores relacionados. Es posible que los inversores estén analizando en qué medida las políticas de Trump afectarán los contratos de defensa y el gasto presupuestario.
- Heico prevé un crecimiento continuo de las ventas en 2025, tanto de manera orgánica como apoyado por adquisiciones. La estrategia consiste en desarrollar productos y aprovechar oportunidades de adquisición, mientras mantiene la estabilidad financiera.
Resultados financieros sólidos en el cuarto trimestre de 2024
Los resultados financieros del cuarto trimestre del año fiscal 2024 fueron positivos y, salvo una desaceleración en el segmento de adquisiciones de defensa, no presentan señales de alarma:
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Ingreso neto en el cuarto trimestre:
Aumentó un 35% a $139,7 millones ($0,99 por acción), en comparación con $103,4 millones ($0,74 por acción) en el cuarto trimestre de 2023. -
Ingreso neto para todo el año:
Subió un 27% a $514,1 millones ($3,67 por acción), frente a $403,6 millones ($2,91 por acción) en 2023. -
Ingresos del cuarto trimestre:
Aumentaron un 8% a un récord de $1.013 mil millones, frente a $936,4 millones un año antes. Para todo el año fiscal, subieron un 30% a $3.857 mil millones, frente a $2.968 mil millones en 2023. -
Margen operativo:
Subió al 21,6% en el cuarto trimestre (desde 20,2%) y al 21,4% para todo el año (desde 21,1%).- EBITDA: Aumentó un 13% a $264 millones en el cuarto trimestre y un 32% a $1.002 mil millones para todo el año.
Flight Support Group informó un aumento del 15% en las ventas del cuarto trimestre y un 49% para todo el año fiscal 2024. El crecimiento orgánico fue del 12%. Heico reportó su 17º trimestre consecutivo de crecimiento en ventas netas.
- Electronic Technologies Group: Los ingresos del grupo en el cuarto trimestre cayeron un 1,8% a $336,2 millones, debido principalmente a menores pedidos en el segmento de defensa. Sin embargo, para todo el año, subieron un 3% a $1.263 mil millones.
- Ingreso operativo: En el cuarto trimestre disminuyó un 5% a $81,8 millones, pero para todo el año aumentó un 1% a $288,2 millones.
- Margen operativo: Fue del 24,3% en el cuarto trimestre (frente a 25,2%) y del 22,8% para todo el año (frente a 23,3%).
El récord en la acumulación de pedidos indica un panorama optimista para el segmento espacial y de defensa en 2025. Heico adquirió un total de cuatro empresas en 2024, incluidas Capewell Aerial Systems y Marway Power Solutions, lo que respalda el crecimiento de las ganancias. La compañía espera que estas adquisiciones mejoren sus ingresos en 2025.
- Deuda: La relación deuda/ingreso neto disminuyó en 2024, y la relación deuda/EBITDA cayó un 50% en el mismo periodo.
- Flujo de caja operativo: Aumentó un 39% en el cuarto trimestre y un 50% para todo el año.
- Dividendos: La empresa anunció un dividendo semestral de $0,11 por acción, marcando el 93º dividendo consecutivo desde 1979.
Aspectos técnicos
Las acciones de la empresa están probando el retroceso de Fibonacci del 23,6% de la ola alcista de 2020. La escala actual de la venta es 1:1, similar al período de abril-julio de 2022. Históricamente, retrocesos del 20% o más en las acciones de Heico han sido extremadamente raros.
La valoración de Heico es relativamente desafiante, pero el crecimiento anual del 27% en ingresos netos, combinado con su ventaja competitiva, justifica parcialmente su alta valoración. Heico sigue siendo un proveedor clave de repuestos OEM, componentes electrónicos y partes para los sectores militar, espacial y aeroespacial, particularmente para Boeing.
Fuente: xStation5, XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Fuente: xStation5, XTB Research, Bloomberg Finance L.P
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