Hoy a las 07:00 pm GMT se publicarán las Actas de la reunión del FOMC de diciembre. ¿Qué vale la pena saber antes del evento de hoy?
- La Fed subió los tipos 50 pb en diciembre, un movimiento mucho menor que en meses anteriores
- Las proyecciones macroeconómicas fueron percibidas como agresivas. Los miembros de la Fed esperan una inflación más alta y una tasa terminal más alta
- La mayoría de los miembros de la Fed ven la tasa de futuros por encima del 5%
- Las actas de noviembre fueron recibidas con moderación, ya que algunos miembros expresaron su preocupación por la desaceleración del mercado laboral.
- La desaceleración del mercado laboral no se materializó, por lo que en diciembre los responsables de la política económica podrían argumentar que la solidez del mercado laboral determina la necesidad de nuevas subidas de tipos de interés
- EURUSD y S&P 500 repuntaron tras las últimas actas de noviembre (23 de noviembre)
- El mercado todavía está valorando una tasa terminal de la FED mucho más baja, por lo que hay espacio para una sorpresa si el banco central se enfoca en un mercado laboral demasiado fuerte.
- Algunos creen que los miembros de la Fed podrían señalar que las señales de desinflación son "temporales" y que la inflación reanudará su movimiento alcista.
- Por otro lado, la inflación ha perdido impulso recientemente y varios indicadores apuntan a una disminución significativa de las presiones de precios
Los formuladores de políticas elevaron significativamente las proyecciones de la tasa de fondos de la FED para el próximo año. Sin embargo, el mercado todavía ve una tasa de avance de 4.5% en 2023. Fuente: Bloomberg
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El mercado laboral de los Estados Unidos es extremadamente estrecho. La dinámica salarial sigue siendo alta, mientras que la tasa de desempleo y las cifras de reclamaciones se mantienen bajas, lejos de la proyección de la Fed, que supone un repunte muy por encima del 4% este año. Fuente: Bloomberg
Las expectativas de inflación de EE. UU. del instituto ZEW (aplazadas 9 meses) indican que la desinflación puede estar cerca. Fuente: Bloomberg
El EURUSD se recuperó tras la publicación de las Actas de noviembre, principalmente debido a que se percibieron como menos agresivas que los propios comunicados y conferencias. Hoy, la reacción del mercado puede ser diferente, ya que recientemente los inversores básicamente ignoraron a la Fed muy agresiva. Fuente: Bloomberg
EURUSD salió de la consolidación durante la sesión de ayer y hoy cayó por debajo del soporte en 1.0600. Si los minutas de hoy son percibidas como agresivas por los mercados, entonces el par de divisas más popular podría probar incluso el nivel de 1.0450 y borrar la divergencia con el TNOTE. Por otro lado, si los miembros de la Fed enfatizan la incertidumbre con respecto al mercado laboral, entonces el límite superior de consolidación en torno a 1.0700 podría estar en riesgo, y los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años volverán significativamente por debajo del 3,5%. Fuente: xStation5
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