MACRO: Los datos del PMI sugieren que es probable que la inflación de EE. UU se mantenga elevada

• Las encuestas del PMI de EE. UU. de noviembre mostraron datos mixtos
• El índice de servicios de EE. UU. cae a su nivel más bajo en dos meses
• El índice manufacturero de EE. UU. subió más de lo esperado a 59.1

Las encuestas del PMI de hoy mostraron una imagen mixta de la economía estadounidense. El PMI manufacturero de IHS Markit de EE. UU. aumentó a 59,1 en noviembre desde un mínimo de 10 meses de 58,4 en octubre, superando las previsiones del mercado de 59,0, mostraron estimaciones preliminares. La producción se aceleró a medida que la entrada de nuevos pedidos se expandió a un ritmo más acelerado. Aún así, la producción continuó viéndose obstaculizada por retrasos en las materias primas y escasez de mano de obra, y el desempeño de los proveedores se deterioró sustancialmente una vez más. Además, la carga de los costos aumentó a un ritmo récord en la serie y las empresas aumentaron sus precios de venta al segundo ritmo más pronunciado en más de 14 años y medio. Finalmente, las expectativas de producción para el próximo año se fortalecieron al nivel más alto durante tres meses en medio de esperanzas de una mayor estabilidad en los mercados laborales y las cadenas de suministro, según Markit Economics.

Por otro lado, el PMI de servicios cayó a 57,0 en noviembre, desde 58,7 en el mes anterior y por debajo del consenso del mercado de 59,0, mostró una estimación preliminar. Aún así, la última lectura señaló una fuerte expansión en la actividad del sector de servicios debido a un mayor número de viajes tanto a nivel nacional como internacional y una mayor relajación de las restricciones de COVID-19. El crecimiento de nuevos negocios se desaceleró a su nivel más lento desde agosto de 2020, aunque se mantuvo fuerte en general a medida que las empresas adquirieron nuevos clientes y nuevos proyectos. Mientras tanto, la presión sobre la capacidad persistió en medio de la escasez de mano de obra, y la acumulación de trabajo aumentó al segundo ritmo más rápido registrado, según Markit Economics.

Se esperaba que los datos de hoy mostraran mejoras en ambos segmentos de la economía, a pesar del sentimiento negativo entre los consumidores estadounidenses. Sin embargo, el sector manufacturero se recuperó solo levemente de 58,4 a 59,1, mientras que los servicios cayeron de 58,7 a 57,0. Fuente: Bloomberg a través de ZeroHedge

Chris Williamson, economista jefe de negocios de IHS Markit, consideró que la economía de EE. UU. continúa funcionando. "A pesar de una tasa de expansión más lenta de la actividad comercial en noviembre, el crecimiento se mantiene por encima del promedio de la encuesta a largo plazo antes de la pandemia, ya que las empresas continúan enfocándose en impulsar la capacidad para satisfacer la creciente demanda". Añadió que la desaceleración "subraya cómo la economía está luchando para hacer frente a las actuales restricciones de suministro"

Sin embargo, a pesar de esta narrativa optimista, el informe de hoy mostró que la inflación está ganando fuerza. La medida de la encuesta de los precios pagados por las empresas por los insumos aumentó a 78,1, que es el nivel más alto desde que comenzó la serie en 2009, desde 74,1 en octubre. Mientras tanto, la inflación de los costes de los insumos alcanzó un máximo de seis meses. Estos precios más altos se están traspasando a los consumidores, lo que indica que la inflación podría permanecer elevada durante un período de tiempo más largo, contrariamente a las garantías de Fed Powell, de que esto es solo un fenómeno transitorio.