En la reciente minuta del Banco de México (Banxico), la Junta de Gobierno expuso un análisis detallado sobre el panorama económico tanto a nivel global como nacional, así como los desafíos persistentes en materia de inflación y las decisiones de política monetaria adoptadas.
Entorno Externo
El Banxico señaló que la economía global ha mostrado un crecimiento moderado, con una marcada desaceleración en las economías emergentes y una expansión leve en las economías avanzadas. En el documento se subrayan los riesgos de una desaceleración global debido a la prolongada permanencia de tasas de interés altas, las cuales están afectando el consumo y la inversión a nivel mundial. Además, se destacó la posibilidad de que los conflictos geopolíticos, como la guerra en Ucrania y las tensiones en Asia, agraven aún más la situación económica internacional, aumentando la incertidumbre en los mercados financieros.
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En cuanto al desempeño económico de México, se informó que el crecimiento se ha mantenido débil. Durante el segundo trimestre del año, el Producto Interno Bruto (PIB) creció solo un 0.2%. Esta cifra refleja la atonía en las actividades secundarias, particularmente en el sector manufacturero, y una desaceleración en el sector terciario. No obstante, se observó una ligera reactivación en la inversión, impulsada principalmente por el sector de la construcción.
Datos de la mañana: De acuerdo con los datos más recientes, la actividad económica en México registró una contracción del 0.6% en junio de 2024 en comparación con el mismo mes del año anterior, sorprendiendo negativamente al mercado que esperaba un tercer mes consecutivo de crecimiento. Esta contracción fue impulsada por una caída del 2.9% en las actividades primarias, con una disminución notable del 4.9% en el sector agrícola. Las actividades secundarias también se contrajeron un 0.7%, con una baja significativa en la minería (-4.3%) y en la manufactura (-0.4%). Aunque el sector de la construcción mostró un crecimiento del 1.5%, no fue suficiente para contrarrestar la tendencia general. Las actividades terciarias cayeron un 0.4%, debido principalmente a la disminución en el comercio mayorista y minorista. Esta situación ha generado preocupación en los mercados, reflejada en la depreciación del peso mexicano frente al dólar estadounidense, que alcanzó los 19.47 pesos por dólar, marcando una mayor incertidumbre sobre el futuro económico del país.
Inflación
La inflación en México sigue siendo un desafío significativo para la política monetaria. Aunque la inflación subyacente ha mostrado una tendencia descendente, la inflación general ha registrado un aumento, impulsada por choques en la inflación no subyacente, especialmente en los precios de los energéticos y productos agropecuarios. No obstante, el Banxico mantiene la expectativa de que la inflación general retome una tendencia a la baja en los próximos trimestres, conforme se disipen los efectos de estos choques.
Política Monetaria
En respuesta a este entorno, la Junta de Gobierno del Banxico decidió, por mayoría, reducir la tasa de interés en 25 puntos base, llevándola a 10.75%. Esta decisión refleja la expectativa de que los choques que han afectado a la inflación no subyacente se disipen en el corto plazo, permitiendo que la inflación general siga una trayectoria descendente. Sin embargo, se subrayó que la postura de política monetaria seguirá siendo restrictiva, aunque con un enfoque gradual para no comprometer la estabilidad económica.
Riesgos y Expectativas
A pesar de las medidas adoptadas, el Banxico reconoce que el balance de riesgos sigue sesgado al alza, principalmente debido a la volatilidad cambiaria y a posibles nuevos choques de oferta. En este contexto, el banco central enfatizó su compromiso de mantener una política monetaria prudente, ajustando su postura conforme lo requieran las circunstancias para asegurar la convergencia de la inflación a la meta establecida.
Fuente: xStation5.
El gráfico muestra un claro impulso alcista, rompiendo niveles clave de resistencia en 19.39, lo que ha desencadenado un rally hacia el área de 19.51. La estructura del gráfico sugiere que, tras romper la resistencia y establecerse por encima de ella, el par podría buscar nuevas zonas objetivo hacia 19.6132, donde se encuentra el próximo nivel de resistencia proyectado según la extensión de Fibonacci. Sin embargo, los indicadores técnicos se encuentran en niveles de sobrecompra, aunque no extremos, lo que podría sugerir una pausa o consolidación antes de un nuevo impulso, también indican que la fuerza de la tendencia es moderada, lo que podría anticipar una fase de consolidación antes de una continuación al alza o un posible retroceso.
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