Los precios del gas natural en EE. UU. estaban cayendo a fines de la semana anterior y el movimiento se profundizó a principios de esta semana con una brecha de precios bajista. El precio se ha recuperado de los mínimos diarios, pero continúa operando por debajo del rango de una consolidación reciente.
La caída de los precios se debe principalmente a las preocupaciones sobre la oferta excesiva en los Estados Unidos y en Europa a medida que el período invernal llega a su fin. Las reservas de gas natural en Europa están llenas en más del 60%, mientras que la media de 5 años para el período es solo del 44%. La situación en los Estados Unidos parece similar con inventarios muy por encima de la media de 5 años. Sin embargo, cabe señalar que las reservas deberían ser aún mayores dado un invierno tan suave como el que experimentamos este año.
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Las reservas de gas natural de EE.UU. están muy por encima de la media de 5 años. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB
Echando un vistazo a las principales regiones de calefacción de EE. UU., podemos ver que el clima en los Estados Unidos sigue siendo relativamente templado para este período del año. El período de finales de febrero probablemente marcará el final de un período en el que pueden ocurrir "anomalías climáticas extremas". Fuente: Bloomberg
Al analizar la desviación de los inventarios medios de 5 años, no vemos niveles extremadamente altos. Sin embargo, al comparar los inventarios con los niveles de hace un año, podemos ver un aumento bastante significativo. Las llamadas 'reservas comparativas' justifican nuevas caídas en el mercado NATGAS. Simultáneamente, estos datos están lejos de mostrar una señal contraria que podría ser utilizada por los alcistas.
Los inventarios comparativos siguen aumentando (eje invertido). Sin embargo, tendrían que subir al área 600-800 (los niveles del año pasado) para que se genere una fuerte señal contraria. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB
Sin embargo, el precio por sí solo sugiere que el gas natural ya puede estar sobrevendido como lo sugieren las desviaciones estándar de 1 y 5 años. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB
NATGAS rompió por debajo del límite inferior de un rango de cotización, pero se mantiene cerca de él. Cabe señalar que, históricamente, pintar el mínimo de un movimiento durante la consolidación también se marcó con algunas rupturas inferiores falsas. Sin embargo, los fundamentos siguen siendo fuertemente negativos para los precios, por lo que no se puede descartar un movimiento a la baja y la formación de un nuevo suelo en 2$/MMBTu. Fuente: xStation5
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