El Banco de Japón tomará una decisión sobre los tipos de interés mañana en la primera parte del día. Actualmente, las expectativas de los inversores indican una probabilidad cercana al 70% de un aumento de los tipos de 10 puntos básicos hasta el 0,20%. Sin embargo, la incertidumbre sigue siendo alta, como lo demuestra la importante volatilidad de las expectativas en los últimos días. Además, el BOJ comenzará a reducir sus compras de bonos, lo que refuerza aún más la creencia del mercado de que la era de la política monetaria moderada ha terminado.
Vale la pena señalar, sin embargo, que a pesar de las expectativas agresivas, el mercado aún no está completamente convencido de la certeza de los cambios que vendrán mañana del BOJ. Hoy mismo, en la primera parte del día, la probabilidad de un aumento de los tipos de 10 puntos básicos era solo del 50%.
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Hazte Cliente Cuenta de Formación Descarga la app móvil Descarga la app móvil¿Qué esperar de la decisión del BOJ?
- El mercado de swaps prevé que el tipo de interés objetivo aumentará en julio hasta el 0,15-0,25% desde el 0,0%-0,1% actual.
- Por otra parte, la mayoría de los analistas de los bancos de inversión apoyan el mantenimiento de los tipos en su nivel actual.
- Aproximadamente 37 economistas no prevén cambios, 2 apoyan un aumento de 10 puntos básicos, 6 apoyan un aumento de 15 puntos básicos y un analista apoya un aumento de 20 puntos básicos.
- Además, el mercado espera la presentación de un plan para reducir gradualmente el programa de compra de bonos y orientación sobre nuevas subidas de los tipos de interés.
- El gobernador Kazuo Ueda dijo en junio que la reducción de las compras de bonos sería "significativa", lo que indica que está dispuesto a una rápida reducción del balance del BOJ.
- Esperamos que el BOJ reduzca las compras mensuales de JGB a 4,5 billones de yenes desde 6 billones de yenes, reduciéndolas a 2 billones de yenes en los próximos dos años. Los analistas sugieren recortes de hasta 5 billones de yenes.
Las especulaciones sobre la NHK cambian las expectativas
Aunque la postura de la mayoría de los analistas es la de mantener los tipos sin cambios en el 0,10%, las especulaciones de hoy alimentadas por el periódico NHK permiten un escenario de subida de hasta el 0,15%. Según fuentes de información de personas cercanas al BoJ, el banco estaría debatiendo una subida al 0,25%. Se dice que las opiniones están divididas y son cautelosas entre los representantes del consejo. Los banqueros quieren una confirmación del mantenimiento de los salarios reales negativos. Además, se espera que el BoJ decida sobre un plan concreto para reducir las compras de bonos del gobierno. No obstante, los detalles se revelarán en la decisión de mañana.
El potencial de una mayor apreciación del yen es considerable, teniendo en cuenta el número extremadamente elevado de posiciones cortas y el posicionamiento neto más bajo de la historia. La situación actual recuerda a la de 2006-2007, cuando el yen también se debilitó hasta mínimos extremos y luego se recuperó hasta 2012, iniciando así un mercado alcista para el yen. Fuente: XTB
USD - JPY
Una posible subida de los tipos de interés en Japón y una inminente bajada de los tipos de interés en Estados Unidos reducirán la brecha entre las dos economías, lo que podría tener un efecto positivo en el valor del yen y en la caída del USDJPY. Sin embargo, hasta ahora el Banco ha demostrado en varias ocasiones que no tiene prisa por endurecer la política monetaria en el país. Este tipo de retórica por parte del Banco deja a los inversores en la incertidumbre. Esto se puede confirmar por la alta volatilidad de las expectativas en torno a la decisión de mañana en los últimos días. Como resultado, hemos visto mucho movimiento nervioso en el gráfico del USDJPY. Actualmente, el tipo de cambio se ha estabilizado en torno a la zona de 153,0000-154,0000 en previsión de la decisión de mañana.
El par está probando actualmente la zona de la media móvil exponencial de 200 días. Una nueva prueba de este tipo no se ha visto desde enero de este año, cuando comenzó otro ciclo alcista en el par USD - JPY. Fuente: xStation
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