¿Qué esperar del Banco de Inglaterra mañana?

Está previsto que el Banco de Inglaterra anuncie su próxima decisión de política monetaria mañana a las 13:00. El mercado espera que las tipos de interés se mantengan sin cambios y que la principal referencia se mantenga en el 5,25% por quinta reunión consecutiva. ¿Qué esperar del Banco de Inglaterra mañana?

La inflación se desacelera pero sigue siendo alta

Al igual que ocurre con muchos otros bancos centrales importantes, también se espera que el Banco de Inglaterra comience a recortar los tipos de interés este año. Los datos de inflación publicados esta mañana reforzaron las expectativas del mercado sobre los recortes del Banco de Inglaterra, ya que mostraron una desaceleración mayor de lo esperado en el IPC general y subyacente. Sin embargo, el IPC general del 3,4% interanual y el IPC subyacente del 4,5% interanual siguen siendo uno de los más altos entre las principales economías occidentales y el Banco de Inglaterra quiere tener confianza en que está regresando al objetivo. Además, mientras que la inflación general y subyacente se desaceleraron más de lo esperado, la inflación de servicios, métrica seguida de cerca por el Banco de Inglaterra, cayó del 6,5% al 6,1%, en línea con las previsiones de los bancos centrales.

Dicho esto, un recorte de tipos parece improbable ya que la inflación aún duplica el objetivo y aún no se siente el impacto total de las subidas de tipos. La pregunta clave ahora es si el Banco de Inglaterra comenzará a recortar los tipos en su reunión de junio o esperará hasta agosto para realizar el primer recorte.

Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Los mercados esperan que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios

Los economistas encuestados por Bloomberg y Reuters esperan que los tipos se mantengan sin cambios en el 5,25%. Se espera que la decisión sea casi unánime, con una votación de 7 a 2, en la que un responsable de políticas pide un aumento y el otro un recorte. Eso marcaría un cambio con respecto a la reunión anterior, cuando los tipos se mantuvieron sin cambios en una votación de 6 a 3, en la que dos autoridades pidieron un aumento y uno un recorte.

Los mercados monetarios tampoco ven ninguna posibilidad de movimiento. El primer recorte de tipos ya está totalmente descontado para la reunión de agosto. Sin embargo, el mercado valora un recorte de tipos de casi el 60% en la reunión de junio.

Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research

La orientación será crucial

Como no hay prácticamente ninguna posibilidad de que mañana el Banco de Inglaterra dé una sorpresa en los tipos, toda la atención se centrará en las orientaciones. Se espera que continúen las tendencias actuales de inflación a la baja y que la inflación general caiga por debajo del objetivo del Banco de Inglaterra en el segundo trimestre de este año, mientras que se prevé que la inflación subyacente caiga al 3% en ese momento. Si el Banco de Inglaterra modifica la declaración e insinúa que es posible un recorte de tipos en junio, podría desencadenar una reacción moderada en los mercados y el debilitamiento de la libra esterlina. Por otro lado, mantener la declaración sin cambios o mantener una división de votos de 6 a 3 podría verse como una actitud un tanto agresiva.