¿Qué mueve el mercado? Noticias destacadas de la mañana ⏰

Los mercados se centran en el resultado de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. Los demócratas se hicieron con ambas cámaras por un margen claro: según CNBC, cuentan con al menos 250 escaños en la Cámara de Representantes y al menos 54 en el Senado. Ganaron incluso en distritos que los republicanos habían redibujado a su favor. La nueva mayoría otorga a los demócratas poder de citación para llevar a cabo investigaciones, y los analistas ya advierten que su principal baza de negociación podría ser una pelea por el techo de deuda en 2027, algo que no gusta a los mercados.

Los resultados de las elecciones de medio mandato en EE.UU. marcan el ritmo del mercado

Tras la derrota, Trump adopta un tono conciliador. Dijo a CNBC que puede trabajar con los demócratas en "muchas más cosas de las que la gente entiende". El vicepresidente JD Vance culpó abiertamente a la guerra con Irán de la derrota republicana. Los votantes lo notaron en sus bolsillos a través del combustible caro, por lo que el mercado asume que Washington tiene ahora una razón más fuerte para buscar una solución diplomática en lugar de una escalada.

Hay señales de distensión en Oriente Medio, pero todavía no hay acuerdo. Trump dijo que EE. UU. no tiene actualmente planes de acción militar, y Catar ha intensificado su mediación. Sin embargo, un funcionario iraní reconoció que las dos partes "siguen estando muy distanciadas". A última hora de la sesión asiática, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) informó de que dos petroleros y un remolcador se incendiaron en el estrecho de Ormuz, y que un petrolero en una "ruta no autorizada" chocó con una mina. Estas informaciones no han sido confirmadas de forma independiente.

Las elecciones también golpearon al sector de los centros de datos. Texas eligió a la demócrata Gina Hinojosa como gobernadora, y esta ha prometido normas más estrictas para los centros de datos. En el mismo estado, Elon Musk gastó un récord de 224 millones de USD respaldando al republicano Ken Paxton, pero la carrera por el Senado la ganó James Talarico. Goldman Sachs calcula que aproximadamente el 45% de la capacidad planificada de centros de datos en EE. UU. se encuentra en estados que podrían endurecer la regulación, aunque espera que cualquier pausa sea breve.

En otras noticias políticas, las autoridades chinas se han negado a aprobar la adquisición por parte de SoftBank, por 5 400 millones de USD, de la división de robótica de ABB, según el Financial Times. Es otro golpe para los planes de inteligencia artificial de Masayoshi Son. En EE. UU., una comisión de la Casa Blanca ha aplazado al 14 de diciembre la audiencia de la gobernadora de la Fed Lisa Cook. La comisión debe decidir si las acusaciones sobre sus solicitudes de hipoteca justifican su destitución. Cook niega todas las acusaciones.

Entre los bancos centrales, hoy el protagonismo es para el Banco de Inglaterra. El mercado espera la primera subida de este ciclo, de 25 pb hasta el 4%, después de que el encarecimiento de la energía haya impulsado la inflación británica. Las actas de la reunión de septiembre del BoJ (una subida hasta el 1,25% con una votación de 7 a 2) muestran que el consejo respalda nuevas subidas, y un miembro no descartó acelerarlas. El consejo señaló el aumento de aproximadamente el 50% en los precios del petróleo desde julio como un riesgo clave para la inflación. Mientras tanto, el presidente del SNB, Martin Schlegel, admitió que la inflación de octubre (1,5%) sorprendió al banco, lo que refuerza las expectativas de una subida suiza en diciembre.

La caída del petróleo también está cambiando el debate sobre la Fed. Los futuros siguen descontando una alta probabilidad de una subida en diciembre, pero Citi argumenta que una reapertura duradera del estrecho de Ormuz podría hacer que la Fed pase de subidas a recortes. En los datos asiáticos, el PMI de servicios de Japón subió a 51,7, pero el PMI compuesto cayó a un mínimo de cinco meses debido a la ralentización de la contratación. El superávit comercial de Australia se disparó hasta 2800 millones de AUD, el más alto en siete meses, y el PIB de Indonesia del tercer trimestre creció un 5,47% interanual (previsión: 5,18%).

En Wall Street, el miércoles trajo un repunte, pero con una clara rotación. El Dow Jones ganó más de 1570 puntos (alrededor del 3%), su mejor día desde abril de 2025, y el S&P 500 subió un 1,6%. El principal motor fue la caída del petróleo: el WTI cayó más de un 8%, hasta 88,12 USD. Las acciones de consumo y defensivas subieron, por ejemplo Walmart (+3%), y Darden y Keurig Dr Pepper alcanzaron máximos históricos.

Los resultados dentro del sector tecnológico divergieron notablemente. Las hyperscalers subieron, y Apple alcanzó un máximo histórico. Los inversores esperan que una construcción más lenta de centros de datos reduzca el gasto de capital de Microsoft y Amazon y abarate los precios de la memoria, que pesan sobre los márgenes de Apple. Por el contrario, cayeron los beneficiarios de la expansión de infraestructura de IA: Nvidia, AMD, y los operadores de centros de datos CoreWeave, Nebius e IREN. Jim Cramer y Michael Cembalest, de JPMorgan, están templando el entusiasmo: el mercado está impulsado por el ciclo económico (tipos, materias primas, la Fed, los resultados empresariales, el ritmo de inversión en IA), y las elecciones no lo cambian.

Esta mañana, los futuros sugieren que la rotación continúa. Los futuros del Nasdaq-100 bajan alrededor de un 1,2%, los del S&P 500 alrededor de un 0,3%, y los del Dow Jones suben alrededor de un 0,3%. Los analistas discrepan sobre la IA: Citrini Research cree que el riesgo para la infraestructura de IA se ha inclinado a la baja y que el crecimiento de la inversión ha tocado techo. UBS, por el contrario, elevó su previsión de gasto en IA a 1,4 billones de USD, pero señaló la pelea por el techo de deuda de 2027 como el riesgo clave para los bonos.

Asia está claramente dividida: las acciones de semiconductores caen mientras el resto del mercado sube. Corea del Sur fue la más afectada: el Kospi cayó alrededor de un 4,8% y el Kosdaq alrededor de un 4,3%. La magnitud de la venta masiva activó el llamado sidecar, una pausa de cinco minutos en el trading programado. SK Hynix perdió alrededor de un 9% y Samsung Electronics alrededor de un 6,7%.

El Kospi merece una mirada más amplia. A pesar de las recompras récord de acciones por parte de empresas coreanas en agosto y septiembre, el índice siguió cayendo. Ha bajado desde su máximo de junio, en torno a los 9000 puntos, hasta unos 5430, un descenso de aproximadamente el 40%. Las recompras claramente no bastan para frenar la salida de capital de las acciones coreanas relacionadas con la IA, y el ritmo de las recompras ya se está ralentizando de forma notable.

Japón presentó un panorama similar. El amplio índice Topix subió alrededor de un 1,4%, ayudado por el sector inmobiliario, el comercio minorista y las farmacéuticas. El Nikkei 225, sin embargo, cayó alrededor de un 1,5% aunque 168 de sus 225 valores subieron, porque unos pocos nombres tecnológicos de gran peso lo arrastraron a la baja. Advantest perdió alrededor de un 11,7%, Lasertec alrededor de un 11,8%, Tokyo Electron casi un 10%, y SoftBank alrededor de un 5,8%. SoftBank sufrió un doble golpe: la caída de Arm y el bloqueo de China al acuerdo con ABB.

China se movió en sentido contrario. El Shanghai Composite subió alrededor de un 3,6%, el Hang Seng alrededor de un 3%, y el Hang Seng Tech más de un 5%. Alibaba y Tencent ganaron cada una alrededor de un 6,4%, y Baidu alrededor de un 4,9%. Los gigantes tecnológicos chinos no se ven afectados por las preocupaciones sobre la regulación de centros de datos en EE. UU., y además se benefician del petróleo más barato. En Australia, el ASX 200 subió alrededor de un 1,4%, y el operador de centros de datos NextDC se disparó un 48% después de que Goodman Group y Digital Realty anunciaran planes para adquirir hasta el 9,9% de la empresa.

En divisas, el dólar se debilita junto con el petróleo y los rendimientos de los bonos. El EUR/USD ronda los 1,1263, el USD/JPY ronda los 157,80, y el AUD/USD ha superado los 0,70 (alrededor de 0,7013), impulsado también por el sólido superávit comercial australiano. El yen cuenta con el respaldo de las actas de línea dura del BoJ, y la libra se enfrenta hoy a una prueba con la decisión del BoE.

El petróleo sigue cayendo ante la esperanza de un acuerdo con Irán. El Brent ronda los 97 USD y el WTI los 88 USD por barril. Técnicamente, el WTI está poniendo a prueba una zona de soporte clave en 86,80-87,00 USD, donde las medias móviles de 100 y 200 días coinciden con el retroceso de Fibonacci del 50% del repunte de julio-septiembre. Un cierre por debajo de esa zona abriría el camino hacia 82,21 USD y después hacia 80 USD. Los compradores necesitan primero recuperar 88,00-88,75 USD, y después 95 USD.

Sin embargo, estas caídas podrían revertirse rápidamente. Los nuevos incidentes con petroleros informados por el CGRI son un recordatorio de que un acuerdo aún está lejos, y un solo titular negativo podría frenar la venta masiva. ADNOC desmintió una información de Bloomberg sobre un tercer oleoducto que evitaría el estrecho de Ormuz y que también usarían otros productores. La crisis energética de Europa continúa: el gas natural sube alrededor de un 9% en la semana.

El oro se beneficia del nuevo equilibrio de fuerzas. Subió alrededor de un 3% el miércoles, su mayor ganancia desde agosto, y hoy sigue subiendo hasta alrededor de 4135 USD por onza. Esta vez las ganancias no provienen del aumento de las tensiones, sino del petróleo más barato, un dólar más débil y rendimientos más bajos. Citi ve esto como el inicio de su escenario: un objetivo de 4500 USD en tres meses y de 5000 USD en 6 a 12 meses, si la caída del petróleo lleva a la Fed a cambiar de rumbo.

Qualcomm (QCOM) muestra cómo unos buenos resultados todavía pueden quedarse cortos. El miércoles la acción ganó un 5,3% (hasta 173,19 USD) después de anunciar un acuerdo plurianual con SpaceX para la infraestructura de red 5G de Starlink Mobile, que cubre "decenas de miles de estaciones base". Tras el cierre, sin embargo, cayó alrededor de un 7,4% hasta cerca de 160 USD. Los ingresos se situaron en 10 440 millones de USD frente a los 10 110 millones esperados, pero bajaron un 7% interanual. El BPA ajustado de 2,17 USD estuvo en línea con el consenso, y el punto medio de la previsión de BPA para el próximo trimestre quedó por debajo de las expectativas.

El informe de Qualcomm muestra un cambio en su modelo de negocio. Los ingresos por chips para smartphones cayeron un 26% interanual, mientras que el segmento de automoción creció un 89%, hasta 1990 millones de USD. La empresa espera que los ingresos fuera del segmento de smartphones crezcan más de un 60% en el año fiscal 2027. Se espera que el negocio de centros de datos genere más de 650 millones de USD en el primer trimestre y termine el año con una tasa anualizada de 7000 millones de USD, ayudado por la asociación con Amazon. El mercado, sin embargo, se centró en un gasto de capital superior al esperado (2490 millones de USD frente a 1860 millones) y en las subidas de precios de productos forzadas por el encarecimiento de los semiconductores.

Arm también superó las expectativas y sigue cayendo. Los ingresos crecieron un 27% interanual, hasta 1440 millones de USD (consenso: 1380 millones), y el BPA ajustado fue de 0,52 USD frente a 0,47 USD. Los resultados estuvieron impulsados principalmente por las licencias (+50% interanual), mientras que las regalías, la parte más recurrente del negocio, decepcionaron con 670 millones de USD frente a los 712 millones esperados. La previsión para el próximo trimestre solo superó el consenso por poco, por lo que, tras caer un 5,3% durante la sesión, la acción cae otro 2% aproximadamente fuera de horario. Ni siquiera ayudaron las perspectivas de hasta 2000 millones de USD en ingresos procedentes de los procesadores Arm AGI CPU en los años fiscales 2027-2028, ni una cuota de mercado de servidores superior al 60% para finales de 2026.

Otros movimientos fuera de horario en EE. UU.: AppLovin se disparó alrededor de un 24% tras unos resultados y previsiones mejores de lo esperado, y Coherent ganó un 7%. Expedia perdió más de un 7% por unas previsiones más débiles, y Snap decepcionó en el número de usuarios (495 millones). Según el WSJ, AstraZeneca ofreció cerca de 10 000 millones de USD por Rhythm Pharmaceuticals, cuyas acciones se dispararon un 28%. Berkshire Hathaway compró 27 millones de USD adicionales de Sirius XM, lo que encaja con la rotación desde la IA hacia los valores de corte más tradicional.

Europa y Japón tienen un día cargado de resultados. Toyota reportó un beneficio operativo de 1,13 billones de JPY, muy por encima de lo esperado (965 000 millones de JPY), elevó su previsión de beneficio operativo para todo el año a 3,90 billones de JPY desde 3,40 billones, y amplió su programa de recompra de acciones a 1,3 billones de JPY. ArcelorMittal tuvo unas ventas más débiles (16 470 millones de USD frente a 17 100 millones), pero el EBITDA superó las expectativas (2020 millones de USD frente a 1890 millones). El resultado, sin embargo, se vio lastrado por 852 millones de USD en deterioros y un cargo puntual de 293 millones de USD relacionado con sus operaciones en Ucrania.

Commerzbank registró un beneficio neto de 859 millones de EUR, ligeramente por encima de lo esperado, pero el beneficio operativo no alcanzó el consenso (1310 millones de EUR). El banco mantuvo su objetivo de beneficio neto anual de "al menos 3400 millones de EUR", por debajo de las expectativas del mercado (3540 millones de EUR). Siemens Healthineers superó las expectativas en ingresos (6780 millones de EUR), se quedó ligeramente por debajo en EBIT ajustado (1080 millones de EUR), dio una previsión de BPA para 2027 de 2,20-2,40 EUR, y anunció que pasará a llamarse "Healthineers". Dada la venta masiva en Asia, conviene vigilar las acciones europeas de semiconductores en la apertura.

Bitcoin recuperó algo de energía tras las elecciones, y los compradores están volviendo al mercado. El nivel clave está en torno a los 82 000 USD: una ruptura duradera por encima de ese nivel podría abrir el camino a un mayor rebote, mientras que un rechazo ahí supondría un regreso a la consolidación. Las criptomonedas están impulsadas por el mismo factor que las acciones tecnológicas: la rotación que se aleja de los activos relacionados con la IA.

Qué esperar de la sesión de hoy: el evento principal es la decisión del Banco de Inglaterra a las 13:00 CET (se espera una subida al 4%), junto con nuevas previsiones de inflación y señales sobre futuros movimientos. A las 14:30 CET se publican las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. Tapestry, Kimberly-Clark y ConocoPhillips presentan resultados antes de la sesión, y Airbnb, Akamai, Affirm, Lyft y Mattel después de esta. En Tokio, Sony y Nintendo presentan resultados tras el cierre. La pregunta clave de hoy es si la rotación poselectoral desde la IA hacia el resto del mercado se mantendrá, o si se revertirá tras el informe de empleo de EE. UU. (NFP) del viernes.