Resumen de materias primas - Petróleo, Cobre, Café y Trigo

Petróleo

• Comité técnico OPEP + impulsó pronóstico de demanda para 2021
• Se espera que la recuperación de la demanda este año alcance los 6 millones de barriles por día, por encima de la previsión anterior de 5,6 millones de bpd.
• Según la OPEP +, los inventarios globales adicionales resultantes del exceso de oferta del año pasado se reducirán para fines del segundo trimestre de 2021.
• Se espera que la disminución promedio de los inventarios se acelere a 1,2 millones de bpd, por encima del pronóstico anterior de 0,8 millones de bpd
• La pandemia de coronavirus sigue siendo un riesgo clave para la demanda y la estabilización de precios, especialmente en medio del deterioro de la situación en India, Japón o Brasil.
• Los delegados de la OPEP + se reunirán el miércoles y decidirán si realizar cambios en la política actual aumentando la producción en 2 millones de barriles por día durante los próximos 3 meses o no.
• Se espera que las conversaciones nucleares entre Irán y Estados Unidos se reanuden en Viena.

Las reservas de petróleo de Estados Unidos se mantienen ligeramente por debajo de los 500 millones de barriles. La OPEP + está utilizando el promedio de 2015-2019 como punto de referencia. Para reducir el exceso de oferta relacionado con la pandemia, los inventarios tendrían que bajar a 464 millones de barriles para fines de junio. Esto se traduce en una caída de las reservas de 3 millones de barriles por semana en promedio. Fuente: Bloomberg

Cobre

• La reciente cumbre climática a la que asistió el presidente de los Estados Unidos, Biden, ha asegurado a los inversores que la demanda de cobre seguirá aumentando en los próximos años, en medio de grandes inversiones en energía verde y vehículos eléctricos.
• El cobre cotiza ligeramente por debajo de los máximos históricos. El desempeño reciente de los precios sugiere que el cobre aún se encuentra dentro de la primera fase de la tendencia alcista
• Por otro lado, los datos de China muestran un optimismo limitado a corto plazo. Las reservas de cobre relativamente altas en el país y la disminución de la prima de precio indican que China tiene suficiente cobre para llevar a cabo las inversiones planificadas.
• Existe una creciente preocupación de que la falta de nuevos proyectos de expansión en los últimos años pueda generar un déficit en el mercado del cobre una vez que comiencen a realizarse inversiones "verdes".

Los inventarios de cobre han aumentado notablemente en los 2 meses anteriores. China fue el principal impulsor. Las importaciones chinas serán un factor clave para evaluar las perspectivas a corto plazo de los precios del cobre. Fuente: Bloomberg

Si la historia se repite, el cobre podría, en teoría, subir a 12.000 dólares por tonelada durante el período de 24 a 26 meses a partir del mínimo local del año pasado. Esto insinuaría que la marca de $ 12,000 se alcanzará a mediados de 2022. Sin embargo, en el período 2008-2011, las ganancias del precio del cobre fueron respaldadas por la debilidad del USD. Actualmente, el dólar estadounidense se mantiene expansivo en términos históricos. Fuente: xStation5

Café

• Las preocupaciones sobre el clima en Brasil impulsan el aumento de los precios del café y el azúcar. Por otro lado, las condiciones climáticas siguen siendo buenas en Centroamérica y Vietnam.
• El retroceso de 2019-2020 ha sido similar al de 2005. Romper por encima de 145 centavos por libra puede indicar un cambio de tendencia. Este nivel está marcado con un 61,8% de retroceso del último gran impulso a la baja.
• A pesar de las malas perspectivas meteorológicas en Brasil, todavía se espera que la cosecha de este año sea gigantesca. Esto puede limitar el potencial de futuras ganancias de precios.
• Los distribuidores de café esperan que las cosechas sean un poco más bajas este año, mientras que se espera que la demanda de EE. UU. Y Europa aumente en medio de la reapertura de bares y restaurantes.
• El real brasileño sigue débil, lo que incentiva a los productores brasileños a impulsar las exportaciones

Los inventarios de café han aumentado significativamente en los últimos meses y se espera que la tendencia continúe. Si echamos un vistazo a la historia, podemos ver que no hubo períodos en los que un aumento tan pronunciado de los inventarios fuera acompañado de una fuerte tendencia alcista de los precios. Sin embargo, el aumento de la demanda puede ayudar a mantener una tendencia alcista en el mercado del café. Fuente: Bloomberg

El precio del café prueba la resistencia clave. Si la vela semanal se cierra por encima del retroceso del 61,8% del último gran impulso bajista, se puede alentar a los alcistas a empujar el precio hacia un retroceso del 78,6%. El soporte clave se puede encontrar en el área de 130 centavos. Fuente: xStation5

Trigo

• El trigo de invierno está creciendo a una tasa inferior a la media en los Estados Unidos este año. El 17% de la cosecha plantada ha germinado (datos del 25 de abril), en comparación con el 20% en 2020 y el 23% para el promedio de 5 años.
• La calidad del trigo de invierno también se ve peor que en años anteriores. El trigo en excelente y buena calidad representa el 49% de la cosecha, en comparación con el 53% en 2020 y el 54% para el promedio de 5 años.
• China planea aumentar las importaciones de trigo y arroz debido a los altos precios del maíz
• Los últimos datos de exportaciones de los Estados Unidos mostraron un aumento, lo que puede conducir al drenaje de los inventarios estadounidenses.
• Hay mucha incertidumbre en relación con la cosecha de este año: el clima seco en Europa amenaza la cosecha de trigo, mientras que el clima seco en Brasil y Argentina amenaza la cosecha de maíz y soja

El precio del trigo saltó por encima de un rango comercial reciente. Un punto a tener en cuenta es que el posicionamiento no es extremadamente alto. El precio se encuentra en el nivel más alto desde febrero de 2013. 820 centavos por bushel pueden verse como el próximo nivel de resistencia potencial a observar (retroceso del 78,6%). Fuente: xStation5

La calidad de la cosecha en los Estados Unidos se ha estado deteriorando desde el comienzo de esta temporada. Por otro lado, la calidad sigue siendo relativamente alta en términos históricos. En cualquier caso, se espera que la producción en los Estados Unidos sea limitada y las condiciones climáticas recientes parecen apoyar los precios más altos. Fuente: Bloomberg