Resumen de materias primas: petróleo, gas natural, trigo, café

Petróleo:

• Débiles datos de importación de China e India en las últimas semanas
• El campo petrolero más grande de Libia, "Sharara", fue cerrado por cuestiones políticas
• China experimentó caídas masivas en el procesamiento de petróleo en las refinerías. La capacidad utilizada en las refinerías privadas en el área de Shandong se ha reducido a alrededor del 50%. Este es el nivel de potencia que se vio por última vez en 2016 (excluyendo la pandemia)
• Incluso en noviembre, las refinerías estaban operando al 70% de la capacidad disponible
• Estos cálculos, sin embargo, ignoran las refinerías estatales, que también tienen enormes capacidades de procesamiento. Sin embargo, las refinerías privadas muestran una demanda real de combustible.
• El precio del crudo se mantiene elevado, lo que demuestra que el mercado sigue mucho más preocupado por una caída del suministro de Rusia que por los problemas de suministro de China y la liberación de reservas de EE. UU. y los países de la AIE
• Sin embargo, a más largo plazo, los problemas de demanda de China pueden ser de importancia clave, por lo que las perspectivas de precios para el otoño pueden conducir a un retroceso de los precios.
• JP Morgan señala que si la UE prohíbe inmediatamente el petróleo ruso, los precios subirán a 185 dólares por barril
• A USD 165 por barril, la demanda debería destruirse a nivel mundial, lo que cubrirá las pérdidas de las exportaciones rusas. Los países desarrollados, sin embargo, pueden soportar aumentos de precios en el rango de $ 200-220 por barril.

El uso de refinerías privadas en el área china de Shandong se ha reducido a solo un 50%, lo que muestra posibles problemas de demanda en China debido a la pandemia. Por otro lado, la producción en el área de Shanghái, el mayor centro industrial del país, está volviendo a la normalidad. Fuente: Bloomberg

Gas Natural:

• Rusia enfatiza que todavía hay tiempo para pagar en rublos el gas
• El mercado teme que Rusia detenga las transferencias de gas a los países de la Unión Europea si no deciden pagar el gas en rublos
• Subidas muy fuertes de los precios del gas en el mercado americano, el precio del gas alcanza máximos de 14 años
• Las reservas de EE. UU. muy por debajo del promedio de 5 años se deben al aumento de las exportaciones de gas a los países europeos. Si se detiene el suministro de Rusia a los países de la UE, los precios del gas en los Estados Unidos pueden subir a niveles no registrados desde 2008 (cuando EE. UU. todavía era un importador neto de gas)
• En Europa, los inventarios de gas están aumentando, pero todavía están muy por debajo del promedio de 5 años en términos de capacidad de almacenamiento

Las reservas de gas de EE. UU. todavía están por debajo de la media de 5 años, lo que está relacionado con el aumento de las exportaciones de GNL a Europa. La producción de gas en EE. UU. ya ha vuelto a los niveles más altos de la historia, por lo que las instalaciones de almacenamiento deberían estar llenas antes de la próxima temporada de calefacción. Fuente: Bloomberg

Las reservas en Europa están aumentando, sin embargo, si Rusia decide detener las exportaciones de gas, la demanda de gas estadounidense puede aumentar significativamente, lo que impulsaría los precios. Fuente: Bloomberg

El nivel de precios en Europa en términos de unidades estadounidenses se mantiene estable en torno a los USD 30 MMBTU. Teniendo en cuenta los costes de transporte, licuefacción y regasificación, el precio en Europa sigue siendo muy atractivo para los productores de Estados Unidos dados los recientes aumentos de precios locales en Estados Unidos. Fuente: Bloomberg

Trigo:

• La calidad de la cosecha de trigo de invierno se recuperó en un 30 % (proporción de cosecha de excelente calidad)
• La calidad del trigo puede ser baja debido a las bajas temperaturas recientes
• El precio del trigo superó los 1115 centavos por libra y amenaza con borrar una corrección reciente
• El trigo también está altamente correlacionado con los precios del petróleo. Es posible que los precios del trigo suban más en caso de que el petróleo regrese a $ 120-130 por barril
• Por otro lado, las perspectivas para las cosechas de América del Sur y, especialmente, las cosechas de Europa del Este son muy malas.

Un comienzo muy pobre de la temporada para el trigo de invierno. Estas grandes caídas en la calidad (línea amarilla, invertida) suelen ir acompañadas de grandes aumentos de precios. Sin embargo, el repunte actual está más relacionado con factores geopolíticos en Europa del Este que con el clima o la calidad de los cultivos. Fuente: Bloomberg

TRIGO probó un retroceso del 38,2% de una corrección reciente en una señal potencial para los alcistas. Por otro lado, el repunte en el mercado del petróleo disminuyó recientemente. Fuente: xStation5

Café:

• El real brasileño continúa fortaleciéndose
• Las reservas de café una vez más comienzan a caer y continúan en niveles bajos
• El número de posiciones especulativas largas en el mercado del café comienza a repuntar
• Los patrones estacionales muestran que el café gana más durante el verano y el otoño
• La pandemia en China puede interrumpir una vez más la logística global, lo que puede reducir la disponibilidad de productos básicos que no se consideran esenciales

Los inventarios de café comienzan a caer nuevamente y se mantienen en niveles bajos. Fuente: Bloomberg

El CAFÉ defendió un apoyo importante en la zona de los 210-220 centavos la libra. El posicionamiento especulativo neto en los mercados de futuros aumenta tras una breve caída. Fuente: xStation5