Resumen de materias primas: petróleo, níquel, trigo, plata

Petróleo

• Estados Unidos y la Unión Europea aún consideran la posibilidad de imponer una prohibición total sobre el petróleo y el gas natural rusos
• La Unión Europea importa alrededor de 2,5 millones de bpd de petróleo ruso, mientras que Estados Unidos importa alrededor de 100k bpd
• La situación actual comienza a parecerse a la prohibición del petróleo iraquí desde principios de los 90 cuando Irak invadió Kuwait, lo que llevó a una operación "Tormenta del Desierto".
• Los precios subieron alrededor de un 140% en ese entonces, pero se estabilizaron después de unos meses.
• Comparar esa situación con la actual muestra que las ganancias de precios pueden estar apenas comenzando.
• A pesar de la falta de sanciones sobre el petróleo y el gas natural rusos, las empresas occidentales comienzan a autosancionarse y deciden no comprar materias primas rusas.
• A menos que se impongan sanciones oficiales al petróleo ruso, la situación puede estabilizarse en las próximas 6 a 8 semanas cuando las empresas tengan más claridad sobre lo que pueden hacer y lo que no.
• La IEA señala que hay mucha capacidad de producción sobrante en todo el mundo. Solo la OPEP tiene potencial para aumentar la producción en alrededor de 5 millones de bpd

Ha habido 10 sesiones de negociación desde el comienzo de la invasión rusa de Ucrania. Los precios del petróleo se comportan de manera similar a como lo hicieron durante la guerra entre Irak y Kuwait. Esa guerra comenzó en septiembre de 1990 y los precios del petróleo alcanzaron su punto máximo en noviembre de 1990. Fuente: Bloomberg, XTB

El petróleo de grado Ural se cotiza con un descuento de casi 30 dólares por barril en comparación con el Brent. A pesar de que el descuento es enorme, las firmas comercializadoras de petróleo siguen reacias a comprar productos básicos rusos. Fuente: Bloomberg

Níquel

• El precio del níquel alcanzó los 100.000 dólares por tonelada durante la sesión asiática de hoy. El precio en la negociación de Londres superó los $ 80,000 por tonelada
• La Bolsa de Metales de Londres suspendió la negociación de níquel hasta al menos el final del día
• Las reservas mundiales de níquel siguen siendo muy bajas y la posibilidad de que las sanciones corten el suministro ruso alientan a los inversores a aceptar la entrega física.
• Rusia representa alrededor del 27 % de las exportaciones mundiales de níquel en bruto y alrededor del 17 % de las exportaciones de níquel de alta calidad.
• CCBI Global Markets, unidad comercial de China Construction Bank, tenía una gran posición corta en níquel y el repunte de precios desencadenó llamadas de margen
• Al cubrir sus posiciones, CCBI GM magnificó los movimientos de precios en el mercado del níquel. Se dice que las pérdidas de la empresa por esta operación pueden ascender a miles de millones de dólares.
• LME detuvo las liquidaciones de futuros de níquel y las entregas físicas de productos básicos en medio de condiciones extremas del mercado

Las reservas de níquel en la LME ascienden a solo 77 mil toneladas. Fuente: Bloomberg

Rusia representa el 27% de las exportaciones de níquel en bruto. La mayoría de los productos básicos rusos se exportan a Europa. Fuente: OEC.world

Trigo

• La negociación de trigo en las bolsas de EEUU se detuvo el lunes después de que los precios alcanzaron el límite
• El precio del trigo en EE.UU. se sitúa en máximos históricos
• Rusia y Ucrania representan alrededor del 30% de las exportaciones mundiales de trigo. La cosecha ucraniana puede haber sido dañada por la guerra, mientras que las exportaciones rusas pueden verse afectadas por las sanciones occidentales (renuencia a comprar, como en el caso del petróleo o el gas natural rusos)
• Egipto, el mayor importador de trigo del mundo, busca suministro de trigo fuera de Rusia y Ucrania
• Las reservas mundiales de trigo satisfarían el consumo mundial durante unos 130 días, mientras que las reservas europeas de trigo durarían solo 33 días.
• La demanda de trigo europeo aumenta a medida que cae la demanda de trigo ucraniano y ruso

Reservas mundiales y de la UE expresadas en días de consumo. Fuente: Bloomberg

El precio del trigo saltó un 60-70% desde principios de febrero. Los precios subieron alrededor de un 50 % cuando se prohibieron las exportaciones de trigo ruso en 2012. Echando un vistazo a la acción de los precios entre 2001 y 2007, el objetivo potencial del repunte en curso podría ser de 1460 a 1640 centavos por bushel. Fuente: xStation5

Plata

• Los metales preciosos disfrutaron de ganancias de precios recientemente
• El aumento en los precios del cobre puede respaldar los precios de la plata ya que los dos productos básicos se extraen juntos
• Las ganancias de precios en el mercado del oro superan las ganancias de precios en el mercado de la plata
• Rango de libro de texto de una ruptura alcista de puntos de patrón de triángulo a $ 28 por onza
• Los patrones estacionales apuntan a la posibilidad de un pequeño retroceso
• Las tenencias de ETF de plata tienen pocos cambios, mientras que los ETF de oro aumentan sus tenencias de manera bastante significativa.

Los ETF de plata han estado bastante inactivos últimamente, a pesar de las fuertes ganancias en el mercado de la plata. Fuente: xStation5

La plata cotiza cerca de un punto medio de un rango de libro de texto de la ruptura alcista de un patrón triangular. Fuente: xStation5