Resumen de materias primas: petróleo, oro, gas natural, cacao (19.11.2024)

10:26 19 de noviembre de 2024

Petróleo:

  • El petróleo repunta al inicio de la nueva semana debido a preocupaciones geopolíticas. Biden ha autorizado a Ucrania a utilizar misiles de largo alcance para atacar posiciones en Rusia
  • A los inversores les preocupa que Ucrania tenga como objetivo la infraestructura petrolera rusa para cortar al país su principal fuente de financiación
  • Las preocupaciones sobre la demanda en China el próximo año están llevando a prever caídas de precios a 40 dólares por barril. Las refinerías chinas procesaron poco más de 14 millones de barriles por día en octubre, casi un 5% menos que el año pasado
  • Las refinerías estadounidenses están tratando de trabajar al doble de su capacidad. Recientemente, hemos observado un claro repunte en el diferencial de precios, lo que sugiere que el potencial fondo a corto plazo puede haber quedado atrás
  • Aunque las perspectivas para el próximo año parecen mixtas, con una importante incertidumbre sobre la oferta, estamos observando el comienzo de la divergencia de cierre entre el petróleo WTI y el TNOTE (inverso)

El diferencial de precios sugiere que el fondo local del petróleo puede haber quedado atrás. Una situación similar se está dando también en las diferencias entre los contratos más próximos, aunque recientes descensos de los diferenciales pueden indicar una inversión de la curva, lo que sugiere posibles nuevos descensos el próximo año. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

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El petróleo rebota y actualmente podría estar formando un patrón de doble/triple fondo. El rango de formación indicaría incluso 79 dólares por barril. Mientras tanto, el cierre de la divergencia uniforme indicaría un aumento del precio del petróleo hasta los 75 dólares por barril. Actualmente, los niveles de resistencia clave son 70 dólares (la mitad de la distancia entre los promedios de 25 y 50), seguido de 73 dólares junto con el promedio de 100 períodos. Fuente: xStation5

Gas:

  • Los precios del gas en Europa y EE. UU. se mantienen en niveles elevados
  • Los precios del gas en Europa están aumentando debido al clima gélido y al uso de gas más alto de lo habitual
  • Rusia también está informando a Austria de que tiene la intención de detener pronto el suministro de gas a través del gasoducto que atraviesa Ucrania. Rusia planea continuar con los envíos por gasoducto a Hungría y Eslovaquia
  • Las condiciones climáticas en Estados Unidos se mantienen estables, pero recientemente ha habido una disminución en la producción y las exportaciones
  • Los inventarios de gas siguen aumentando en EE. UU. Sin embargo, se acerca la caída estacional de los inventarios

Los inventarios de EE. UU. se mantienen en su nivel más alto en 5 años, a pesar de los problemas de producción. La falta de cambios en el clima frío puede hacer que los inventarios comiencen a disminuir más tarde que en los últimos 5 años. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

Los precios del gas se desvían de la estacionalidad, pero la estacionalidad de 5 y 10 años indica caídas en la segunda mitad de noviembre y diciembre. La estacionalidad de largo plazo indica consolidación en diciembre. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

Los precios del gas en EE. UU. y Europa se mantienen en niveles elevados. Sin embargo, al observar el comportamiento de los precios en Europa el año pasado, comenzaron caídas significativas en la segunda mitad de noviembre. Actualmente, la curva forward en Europa permanece en un ligero retroceso desde la perspectiva de los meses más cercanos. En EE. UU., se espera otro movimiento positivo. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

El movimiento de contratos se llevará a cabo en dos días. El precio del petróleo se mantiene en niveles elevados y responde a la tendencia alcista. El precio después del roll-up podría potencialmente superar los picos de la primera quincena de junio en 3,1 $/MMBTU. Fuente: xStation5


Oro:

  • El oro rebota por segundo día consecutivo, y en la primera sesión de la semana, terminó la racha bajista que se había producido de forma casi continua desde las elecciones presidenciales de Estados Unidos
  • El comportamiento del precio después de las elecciones en 2016 y 2020 sugiere el mantenimiento de las caídas 20-30 sesiones después de las elecciones, pero las caídas entonces no superaron el 10%
  • Las caídas desde las elecciones no han superado el 8%, mientras que desde finales de octubre alcanzaron un máximo del 9%
  • Actualmente, se habla principalmente de una importante demanda de joyas en la India, pero al mismo tiempo, los datos de este año muestran una caída de dos dígitos en la demanda de joyas en China. Esta tendencia puede continuar el próximo año
  • El precio debería potencialmente alcanzar un mínimo local la próxima semana. El objetivo de rebote actual podría estar en torno a los 2670 dólares la onza, donde hay un retroceso de 50,0 de la última onda bajista y de 23,6 del impulso alcista en curso desde junio. El promedio de 50 períodos y los picos locales del 26 de septiembre también se encuentran aquí

Fuente: xStation5

 

El oro ha limitado significativamente las caídas en las últimas dos sesiones. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Cacao:

  • Tras la renovación de los contratos de futuros de noviembre, surgió una importante incertidumbre con respecto a los suministros actuales y los de las próximas semanas
  • La mayoría de las entregas a los puertos de Costa de Marfil se esperan en las próximas 4-5 semanas, mientras que las lluvias excesivas en algunas zonas pueden causar importantes problemas de moho
  • La baja calidad del cacao hará que los inventarios de las bolsas no se recuperen. Estos siguen cayendo, incluso a pesar de mayores entregas a los puertos que el año pasado
  • El regulador de Costa de Marfil permite la exportación de cacao con 80 a 100 granos por cada 100 gramos (con pequeñas desviaciones en ambas direcciones). Actualmente, el número promedio de granos entregados a los puertos por cada 100 gramos es de 105, lo que podría indicar una calidad inferior (granos más pequeños). 
  • Sin embargo, el precio experimentó una pequeña corrección en el cambio de la semana anterior a la actual, lo que está relacionado con una menor presión sobre las regulaciones europeas.
  • ICE indica que está retrasando los cambios en los contratos de futuros de cacao y café debido a la demora en la implementación de las regulaciones de deforestación en la Unión Europea. Se suponía que las nuevas regulaciones entrarían en vigor a finales de este año
  • Es posible que las nuevas regulaciones hayan provocado una menor oferta de cacao disponible para el mercado europeo, que es el más grande del mundo para este producto
  • Las entregas de cacao a los puertos de Costa de Marfil totalizaron 548.000 toneladas del 1 de octubre al 17 de noviembre, lo que supone un 32% más que el nivel del año pasado de 415.000 toneladas
  • Maxar Technologies indica que el clima seco y las altas temperaturas en Ghana y Nigeria pueden volver a afectar a la limitación de la producción en la denominada temporada media, que comienza a finales de abril y mayo

Los inventarios de cacao siguen disminuyendo y se encuentran en su nivel más bajo desde el 19 de mayo. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

 

Si se supera el precio de 8.700-9.000, es probable que se intente alcanzar los 10.000 USD. Por otro lado, existen preocupaciones sobre la demanda a precios tan altos. Si los datos de procesamiento del cuarto trimestre son débiles (y posiblemente este sea el mejor trimestre del año), significará que estamos lidiando con una destrucción de la demanda. Fuente: xStation5

"Este informe se proporciona sólo con fines de información general y con fines educativos. Cualquier opinión, análisis, precio u otro contenido no constituyen asesoramiento de inversión o recomendación en entendimiento de la ley de Belice. El rendimiento en el pasado no indica necesariamente los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. XTB no aceptará responsabilidad por ninguna pérdida o daño, incluida, sin limitación, cualquier pérdida de beneficio, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o la confianza de dicha información. Los contratos por diferencias (""CFDs"") son productos con apalancamiento y acarrean un alto nivel de riesgo. Asegúrese de comprender los riesgos asociados. "

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