Resumen de materias primas: petróleo, plata, gas natural, café

Petróleo

• Los rumores de los medios sugieren que la OPEP+ puede decidir un recorte de producción que supere 1 millón de barriles por día, sin incluir los recortes voluntarios
• Tal situación muestra que la producción de la OPEP+ podría estar 4,5 millones de barriles por debajo de la meta actual
• La OPEP+ canceló la reunión del comité técnico que se esperaba que revisara el cumplimiento de las cuotas, lo que sugiere que se pueden realizar cambios importantes en la política.
• Cabe señalar que Estados Unidos dejará de liberar petróleo de las reservas estratégicas en noviembre, lo que, combinado con la decisión de la OPEP+, puede resultar en una caída total de 2 millones de barriles en el suministro de petróleo.
• Los datos mensuales de los Estados Unidos mostraron que la demanda de petróleo y derivados del petróleo en julio fue más fuerte de lo que sugerían las estimaciones semanales. Además, los datos de producción se revisaron a la baja

El petróleo mantiene una estructura de tendencia bajista, pero el fuerte recorte de la producción de la OPEP+ puede conducir a una ruptura y un movimiento hacia la media móvil de 50 sesiones que no ha sido objetivo desde finales de julio y agosto. Fuente: xStation5

Plata

• El mercado de la plata se beneficia de la noticia de que el gobierno del Reino Unido descarta la idea de una reducción de impuestos para los que ganan más dinero. GBP se está recuperando mientras que USD y los rendimientos están cayendo
• Los fondos aumentaron su posicionamiento neto negativo en el mercado de la plata, pero hay rumores de cobertura corta a principios de esta semana. Por otro lado, los especuladores no institucionales redujeron las apuestas bajistas
• A modo de comparación, el posicionamiento en pallad aumentó a máximos de 6 meses y es el único metal precioso con posicionamiento neto positivo, lo que podría verse como una señal para el oro y la plata.
• Cabe señalar que solo el 30% del suministro de plata proviene de la minería directa, el restante es un subproducto de la minería de otros metales. Significa que el suministro de plata puede verse afectado en caso de desaceleración global.
• También se debe tener en cuenta que más de la mitad de la demanda de plata es demanda industrial. Según la Encuesta del Silver Institute, la cantidad de plata lista para invertir es la misma que en el caso del oro (alrededor de 2.500 millones de onzas) a pesar de que la plata tiene una oferta total 17 veces mayor.
• En caso de un cambio de tendencia en el mercado, especialmente en la tendencia de la demanda de inversión, la plata puede experimentar un movimiento alcista más fuerte. La energía verde es actualmente un tema importante
• La investigación del Silver Institute muestra que la oferta en el año actual y el anterior aumentó a un ritmo más lento que la demanda. Además, podemos observar un aumento significativo en la demanda de energía fotovoltaica, que ya representa 2/3 de la demanda de joyería, mientras que hace 10 años era solo 1/4.

La minería primaria de plata representa menos del 30% del nuevo suministro de plata. Fuente: Instituto de la Plata

Balance del mercado de plata en los últimos años. La demanda aumenta más rápidamente que la oferta, por lo que no se puede descartar que el precio de la plata esté cerca de los mínimos locales. Fuente: Instituto de la Plata

Los ETF han estado vendiendo sus tenencias de plata durante algún tiempo. La cantidad de plata mantenida en los inventarios de COMEX también está disminuyendo. Cabe señalar que los inventarios de COMEX son dos veces más pequeños que las tenencias de ETF. Esto sugiere que el mercado físico de la plata puede estar muy ajustado. Fuente: Bloomberg

Todos los inversores no institucionales redujeron el número de apuestas bajistas contra la plata, lo que puede sugerir que se acerca un punto de inflexión en el mercado. Fuente: Bloomberg

El precio de la plata aumentó más del 15% en los últimos días. Además, el precio superó los máximos de agosto, dibujando un máximo más alto en la estructura de tendencia bajista. Fuente: xStation5

Gas Natural

• Los precios del gas natural reaccionaron a un aumento mayor de lo esperado en las reservas de EE. UU. y a niveles de prueba de máximos locales desde finales de 2021.
• Los patrones estacionales sugieren que el repunte de los precios puede ocurrir a mediados de octubre
• El posicionamiento está cayendo a niveles extremadamente bajos
• Las previsiones meteorológicas sugieren que el consumo de gas natural de EE. UU. puede ser moderado en futuros próximos. Sin embargo, el consumo está aumentando en Europa después de que el continente experimentó uno de los septiembres más fríos en años.

Los precios del gas natural de EE. UU. (NATGAS) continúan cayendo después de romper por debajo del patrón de cabeza y hombros. Si el precio cae por debajo del soporte de $ 6.5, un movimiento hacia un soporte más bajo en el área de $ 5.3 puede estar en las cartas. Fuente: xStation5

Café

• BRL ganó después de los resultados de la primera vuelta de las elecciones presidenciales de Brasil. El mercado espera que Bolsonaro gane otros mandatos, pero su oponente da Silva busca tener políticas más favorables al mercado.
• Los precios del café borraron algunas de las ganancias recientes, pero se mantuvieron por encima del soporte de 200-210 centavos por libra
• Los inventarios de café en las bolsas cayeron a un poco más de 400 mil sacos, lo que debería actuar como un impulsor alcista para los precios en medio del riesgo de escasez
• Por otro lado, la situación comienza a parecerse a la de 2014 cuando continuó la caída en las reservas de café, los precios del café aún cayeron de alrededor de 200 centavos a 120 centavos por libra.

Los inventarios de café se redujeron a alrededor de 400 mil sacos. Es menos de un día de consumo. Fuente: Bloomberg

El café no logró mantener las ganancias ligadas al fortalecimiento del BRL. Sin embargo, los alcistas lograron defender un importante soporte de 200-210 centavos por libra. Fuente: xStation5