Soja
- El precio de la soja regresa al área de 900 centavos
- Los datos sobre la calidad de los cultivos en los Estados Unidos causaron un retroceso en el mercado de la soja. La cantidad combinada de cultivos de grado "bueno" y "excelente" pasa del 68 al 69%
- El mercado aún espera ver a China aumentar las importaciones de soja estadounidense. Sin embargo, las relaciones entre Estados Unidos y China se deterioran recientemente.
- La mejora en las relaciones podría ser señalada por las importaciones estadounidenses a China que exceden los valores promedio de la temporada. Sin embargo, parece poco probable por ahora. China continúa comprando soja a Brasil, que ofrece productos más baratos
- El posicionamiento especulativo continúa apuntando a la sobrecompra de soja. El número de posiciones cortas está en un nivel extremadamente bajo. Los patrones estacionales sugieren una disminución del precio hasta al menos finales de agosto
Brasil sigue siendo el principal proveedor de soja para China. Fuente: Bloomberg
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Pequeño repunte en las importaciones chinas de soja estadounidense. Sin embargo, todavía está dentro del rango estacional. Fuente: Bloomberg
La soja parece estar fuertemente sobrecomprada. Sin embargo, el posicionamiento especulativo está fuera de los máximos de 5 años. Fuente: Bloomberg
Plata
- Los futuros de plata y el precio spot superan los $ 20, alcanzando el nivel más alto desde septiembre de 2016
- $ 21.70 y $ 27.00 pueden verse como los próximos niveles de resistencia
- La plata todavía tiene mucho espacio para correr más alto en comparación con el oro
- Los patrones estacionales sugieren un aumento moderado de los precios en las próximas semanas y un retroceso durante el otoño.
- El posicionamiento especulativo no sugiere que un mercado de plata esté sobrecomprado
- Los metales preciosos continúan ganando en medio de las bajas tasas de interés en todo el mundo. Además, el mercado de la plata está experimentando un déficit masivo este año debido al aumento significativo de la demanda de los ETF
- Los ETF aumentaron sus tenencias de plata en un 37% este año, el mayor aumento entre todos los metales preciosos
El aumento simultáneo en el número de posiciones abiertas largas y cortas abiertas significa que la plata aún no está sobrecomprada. La fuerte compra de ETF podría verse en las últimas semanas. Fuente: Bloomberg
La plata cotiza alrededor de $ 20.50 por onza, el nivel más alto desde 2016. Sin embargo, este mercado todavía parece infravalorado en comparación con el oro. Fuente: xStation5
Oro
- El oro experimenta fuertes ganancias esta semana, de manera similar a la plata. El oro logró romper por encima de los $ 1820, marcando el límite superior del rango de negociación
- La relación cobre / oro, en comparación con los rendimientos estadounidenses a 10 años, sugiere que el mercado es demasiado optimista o que el oro está infravalorado. Dada la política monetaria expansiva en los Estados Unidos, uno podría esperar que la relación cobre / oro se ajuste a menores rendimientos
- ETF han estado comprando oro por casi 3 semanas sin descanso. Las tenencias de oro de ETF aumentaron un 27% este año
Relación cobre / oro y rendimientos de 10 años en EE. UU. Desconectados. La situación puede insinuar que el oro está infravalorado. Fuente: Bloomberg
Petróleo
- Las elecciones presidenciales de Estados Unidos son muy importantes para el mercado petrolero.
- Si Joe Biden derrota a Donald Trump en las elecciones, el acuerdo con Irán podría restablecerse. Esto podría significar que hasta 2 mbpd de producción regresen al mercado
- Algunas encuestas muestran a Biden con una ventaja de dos dígitos sobre Trump, pero aún es demasiado pronto para llamar al ganador.
- Los estados de ánimo optimistas en los mercados mundiales apoyan las subidas en el mercado petrolero. WTI rompió por encima de la resistencia clave. Brent todavía cotiza por debajo de su resistencia
- EIA sugiere una recuperación de la demanda más rápida de lo esperado. EIA espera que la demanda regrese a los niveles previos a la pandemia en agosto de 2021
WTI rompe por encima de la resistencia en $ 41. El posicionamiento especulativo es relativamente alto, pero no ha alcanzado un nivel de sobrecompra extremadamente. Fuente: xStation5
Joe Biden tiene un gran margen sobre Trump en encuestas recientes. Fuente: The New York Times
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