Resumen de mercado: Alphabet provoca un desplome en el Nasdaq

Wall Street se prepara para abrir a la baja este jueves. El Nasdaq cae alrededor de un 1,3%, el S&P 500 pierde un 0,3% y el Dow Jones retrocede un 0,2%. Los sólidos datos económicos de Estados Unidos no han logrado mejorar el sentimiento del mercado. Los inversores centran su atención en los resultados de las grandes tecnológicas, en particular de Alphabet, cuyas acciones se desploman tras publicar su informe trimestral.

El PIB de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 3,4% en el tercer trimestre, superando las previsiones del 3,2%. La inflación PCE se situó en términos generales en línea con lo esperado, pero ofreció pocos motivos para que la Reserva Federal se muestre más optimista. La inflación anual se aceleró hasta el 3,6% desde el 3,4% del mes anterior. La economía sigue expandiéndose a un ritmo sólido, pero las presiones sobre los precios se mantienen persistentes. Esta combinación dificulta que la Fed retome los recortes de tipos de interés.

La decisión de ayer de mantener los tipos de interés sin cambios era ampliamente esperada. Sin embargo, la división entre los miembros de la FED resultó más relevante que la propia decisión, con dos funcionarios a favor de una subida de tipos. Con el crecimiento económico manteniéndose sólido y la inflación elevada, resulta cada vez más difícil justificar un giro rápido hacia una política monetaria más laxa. Para Wall Street, esto significa que los costes de financiación podrían mantenerse altos durante más tiempo del que algunos participantes del mercado habían anticipado.

Alphabet es la que más presión ejerce sobre las acciones tecnológicas. Sus resultados decepcionaron a los inversores, mientras que el elevado gasto en el desarrollo de IA ha vuelto a plantear dudas sobre cuándo las enormes inversiones se traducirán en mayores beneficios y flujos de caja más sólidos. El aumento del gasto por sí solo ya no basta para convencer a los inversores de que el negocio avanza en la dirección correcta. Con las valoraciones tensionadas, las expectativas para las mayores tecnológicas se mantienen altas, dejando poco margen para la decepción.

Microsoft presentó un desempeño mucho más sólido, respaldado por un robusto crecimiento de su negocio de nube Azure. Las reacciones contrapuestas del mercado ante los resultados de ambas compañías muestran lo selectivos que se han vuelto los inversores con las empresas que desarrollan IA. El capital ya no trata al sector como una historia de crecimiento única. Lo que importa ahora es el desempeño real, el crecimiento de los ingresos y pruebas claras de que el gasto en infraestructura está generando retornos adecuados.

Por tanto, la caída del Nasdaq de hoy va más allá de un único informe de resultados decepcionante. Las elevadas expectativas sobre las grandes tecnológicas chocan con el aumento de los costes del desarrollo de IA, mientras que los sólidos datos macroeconómicos refuerzan la perspectiva de una política restrictiva de la Fed. Amazon presentará sus resultados tras el cierre del mercado. Sus cifras supondrán otra prueba de si los inversores siguen dispuestos a pagar una prima por el crecimiento ligado a la IA o si empiezan a exigir pruebas más claras de rentabilidad.

Fuente: XTB Research

Los futuros del S&P 500 ceden terreno, con un sentimiento lastrado principalmente por los decepcionantes resultados de Alphabet y la preocupación por la rentabilidad de las inversiones en IA. El sólido desempeño de Microsoft no ha bastado para compensar la presión, ya que los inversores examinan con detenimiento el creciente gasto de los gigantes tecnológicos. La persistente inflación estadounidense sigue siendo otro obstáculo, que limita el margen de la Reserva Federal para recortar los tipos de interés.

Fuente: XTB Research

Noticias de empresas

Microsoft presentó resultados sólidos, lo que confirma que la demanda de inteligencia artificial y servicios en la nube sigue impulsando el crecimiento. Los ingresos y el beneficio por acción superaron las expectativas de los analistas, mientras que el crecimiento sostenido de Azure siguió siendo un aspecto destacado. Los resultados son relevantes para los inversores, ya que Microsoft destina recursos considerables a centros de datos e infraestructura de IA, y el mercado presta cada vez más atención a si estas inversiones se están traduciendo en mayores ingresos y beneficios.

Resultados clave:

• Ingresos: $92.28 mil millones, frente a $77.6 mil millones del año anterior, un aumento del 19%

• Beneficio neto: $36.63 mil millones, frente a $27.75 mil millones del año anterior, un aumento del 32%

• Beneficio por acción: $4.92 según normativa GAAP

• Consenso del mercado: aproximadamente $90.63 mil millones en ingresos y un BPAde $4.73

• Ingresos de Microsoft Cloud: $63.9 mil millones, un aumento del 30% interanual

• Crecimiento de Azure: 48% interanual

• Margen operativo: aproximadamente 50%

Azure sigue siendo el principal motor de crecimiento, lo que demuestra que las empresas continúan aumentando el gasto en servicios en la nube y soluciones de IA. Microsoft se beneficia de su amplio ecosistema de servicios empresariales, que le ayuda a comercializar nuevas tecnologías. En los próximos trimestres, los inversores observarán si un mayor crecimiento de los ingresos por IA puede sostener una rentabilidad elevada a medida que el gasto de capital sigue aumentando.

Alphabet decepcionó a los inversores pese a un sólido crecimiento de los ingresos y unos resultados muy sólidos de Google Cloud. Sus acciones caen alrededor de un 12%, ya que el mercado se centra en unos beneficios más débiles y en el aumento del gasto de capital. La compañía destina recursos considerables al desarrollo de IA y a centros de datos, pero los inversores cuestionan cada vez más cuándo este gasto se traducirá en mayores beneficios y flujos de caja más estables.

Resultados clave:

• Ingresos: $127.58 mil millones, frente a $102.35 mil millones del año anterior, un aumento del 25%

• Beneficio neto: $26.17 mil millones, frente a $34.98 mil millones del año anterior, un descenso del 25%

• BPA: $2.12 según normativa GAAP

• Ingresos de Google Cloud: $30.71 mil millones, un aumento del 103% interanual

• Ingresos por publicidad: $82.01 mil millones, por debajo de las expectativas de los analistas

• Gasto de capital: $51.36 mil millones

• Flujo de caja libre: -$9.07 mil millones

Google Cloud sigue siendo el principal punto fuerte de Alphabet, beneficiándose de la creciente demanda de infraestructura de IA. El reto radica en la magnitud de la inversión, que pesa sobre el flujo de caja, y en la incertidumbre que rodea el futuro de su negocio publicitario. La búsqueda impulsada por IA podría transformar el modelo de ingresos establecido de la compañía, lo que hace cada vez más importante monetizar eficazmente las nuevas soluciones. Los inversores ahora se fijan no solo en el crecimiento de los ingresos, sino también en la capacidad de Alphabet para mantener la rentabilidad y generar caja.

Amazon será hoy el centro de atención antes de la publicación de sus resultados del tercer trimestre. Los inversores se centrarán principalmente en AWS, su división de computación en la nube, y en cualquier novedad sobre un mayor gasto en infraestructura de IA. Amazon se beneficia de la creciente demanda de capacidad de computación, pero la magnitud de sus inversiones hace que el mercado examine con mayor atención su rentabilidad. Tras la reciente caída de las acciones tecnológicas, los inversores buscan algo más que buenos resultados: quieren señales concretas de que el gasto en IA generará retornos adecuados.

Expectativas de resultados:

• Ingresos: aproximadamente $202.26 mil millones, un aumento del 12.2% interanual

• BPA: aproximadamente $1.96

El crecimiento de AWS será un indicador clave, ya que la división representa una parte significativa del beneficio operativo de Amazon y sigue siendo una de las principales beneficiarias del desarrollo de la IA. Los inversores también evaluarán las previsiones de gasto de capital y su impacto en el flujo de caja libre. Si Amazon demuestra que el mayor gasto se está traduciendo en un crecimiento más rápido de la nube y una mayor rentabilidad, el mercado podría reaccionar positivamente. Sin embargo, si la inversión sigue aumentando sin pruebas claras de una mejora en la eficiencia, incluso unos resultados generales sólidos podrían no bastar para impulsar la acción al alza.