🔽 SP500 cae antes de los PCE

📆 Los datos del PCE de EE. UU. para abril se publicarán hoy a la 14:30

La publicación de los datos de inflación PCE de EE.UU. correspondientes a abril es el dato clave del día. El informe se publicará a las 14:30 y también incluirá datos mensuales sobre ingresos y gastos personales. Se espera que los datos no muestren cambios en el ritmo anual de la inflación general y subyacente. Sin embargo, incluso si los datos sorprenden de manera moderada, es posible que no tengan demasiado impacto en la trayectoria de los tipos de la Fed. ¡Echemos un vistazo rápido a qué esperar de los datos de hoy!.

¿Qué esperar del informe?

Se espera que los datos PCE de abril de EE.UU. muestren que las métricas de inflación general y subyacente se mantienen sin cambios en los niveles de marzo. Además, se espera que el ritmo de los aumentos mensuales de precios sea el mismo que el del mes anterior. Dicho esto, se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Si la inflación estadounidense se mantiene a un ritmo mensual como el actual, no alcanzará el objetivo de los bancos centrales este año, y probablemente se volverá a acelerar en la segunda mitad de 2024 debido a los efectos de base.

Informe del mes de Abril

• General (anual). Esperado: 2,7% interanual. Anterior: 2,7%.
• General (mensual). Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,3%.
• Subyacente (anual). Esperado: 2,8% interanual. Anterior: 2,8%.
• Subyacente (mensual). Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,3%.
• Renta personal. Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,5%.
• Gastos personales. Esperado: 0,3% intermensual. Anterior: 0,8%.

Fuente: BLS, Macrobond, XTB Research

¿Cuál es la principal lectura de la FED?

Si bien los datos del PCE se publican con mayor retraso que los datos del IPC, siempre se siguen de cerca. Esto se debe a que es la métrica de inflación preferida de la Reserva Federal y el objetivo del 2% se relaciona con el PCE básico. Como ya hemos dicho en el párrafo anterior, si la inflación continúa al ritmo mensual actual o incluso más lenta, al 0,2% mensual o al 0,1% mensual durante el resto del año, no se alcanzará el objetivo de la Reserva Federal. Dicho esto, y teniendo en cuenta los recientes comentarios agresivos de los miembros de la FED, la posibilidad de que esta institución decida recortar los tipos antes es escasa, incluso si los datos sorprenden a la baja.

Los precios actuales del mercado sugieren que el primer momento potencial para un recorte de tipos de la FED es la reunión de septiembre. Sin embargo, los mercados ven solo una probabilidad de alrededor del 50% de que se produzca tal movimiento y, a menos que veamos una gran sorpresa de moderación en los datos, el cuarto trimestre de 2024 o incluso el primer trimestre de 2025 podrían ser el momento más probable para la primera reducción de tipos.

No se espera que la FED reduzca los tipos antes de septiembre, y los datos de mercado para la reunión de septiembre muestran una división casi 50-50 entre recortar los tipos o mantenerlos sin cambios.