馃挷 Todos pendientes del IPC de mayo en EEUU 馃挷

07:14 12 de junio de 2024

馃搮La inflaci贸n del IPC de mayo no deber铆a traer muchas sorpresas y es poco probable que cambie la opini贸n de la Fed

El EUR/USD rebota desde soporte antes de la lectura del IPC de EE.UU. programada para las 14:30聽

  • El mercado laboral sigue siendo fuerte, pero a pesar de ello, la inflaci贸n puede confirmar que la Reserva Federal sigue en camino de recortar las tasas de inter茅s este a帽o.
  • Se espera que la inflaci贸n subyacente de EE. UU. se mantenga en el 3,4% interanual y que la inflaci贸n subyacente caiga ligeramente al 3,5% interanual

Expectativas del mercado

La inflaci贸n de abril fue la primera publicaci贸n de este a帽o que no sorprendi贸 con lecturas superiores a las esperadas. Tampoco se esperan grandes sorpresas para la publicaci贸n de mayo, dados varios factores como la mayor desaceleraci贸n de la inflaci贸n de los alquileres y la ca铆da de los precios del combustible en las 煤ltimas semanas. Echemos un vistazo m谩s de cerca a las expectativas y los factores clave que afectan la inflaci贸n:

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  • Se espera que la inflaci贸n subyacente del IPC se mantenga en el 3,4% interanual, pero se espera que se vea acompa帽ada por un crecimiento mensual de s贸lo el 0,1% y un crecimiento intermensual del 0,3% en abril.
  • El escenario de una lectura del 0,3% intermensual en los pr贸ximos meses apunta a una estabilizaci贸n. Una lectura del 0,1% mensual ser铆a un paso en la direcci贸n correcta que garantizar铆a la inflaci贸n en el objetivo dentro del per铆odo previsto. Por otro lado, la inflaci贸n subyacente es susceptible a las fluctuaciones de los precios de los alimentos y la energ铆a.
  • Sin embargo, se espera que la inflaci贸n subyacente se desacelere hasta el 3,5% interanual desde el 3,6% interanual, pero se espera que en t茅rminos mensuales siga aumentando al 0,3% intermensual, ligeramente por encima del nivel deseado por la Reserva Federal.
  • Todav铆a se espera que la inflaci贸n de los alquileres contribuya en gran medida a la inflaci贸n, pero, por otro lado, los combustibles deber铆an tener un impacto negativo en la inflaci贸n. Los combustibles tambi茅n deber铆an influir negativamente en la inflaci贸n en junio, dada la continuaci贸n de las ca铆das de precios.
  • Los precios de los alimentos siguen cayendo, pero ya no son tan altos como a finales de 2024
  • Los precios de los autom贸viles usados 鈥嬧媠iguen siendo m谩s bajos en t茅rminos anualizados y, en teor铆a, el impacto en la inflaci贸n del IPC deber铆a ser negativo.
  • El sub铆ndice de precios del informe ISM para el sector servicios registr贸 una ligera ca铆da, pero a煤n era alto
  • La inflaci贸n subyacente puede seguir siendo inestable, dado el respaldo del reciente repunte del crecimiento salarial


El 铆ndice de Manheim sugiere que es posible una nueva ca铆da de la inflaci贸n relacionada con los coches usados. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

Los precios del combustible han ca铆do notablemente y los precios del petr贸leo, a煤n bajos, deber铆an sugerir una nueva ca铆da. El impacto de la inflaci贸n de los combustibles deber铆a ser negativo para la inflaci贸n. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTBEl 铆ndice Case Shiller sugiere una nueva ca铆da de la inflaci贸n relacionada con los alquileres, pero al mismo tiempo se puede observar una reducci贸n del ritmo de ca铆da. La inflaci贸n de los alquileres puede seguir siendo r铆gida e influir en una ca铆da limitada de la inflaci贸n en los pr贸ximos meses. Fuente: Bloomberg Finance LP

Los precios de los combustibles tuvieron una contribuci贸n positiva en abril, pero esto deber铆a cambiar a la baja en el informe de mayo. La contribuci贸n mensual de la inflaci贸n de los alquileres sigue siendo alta, aunque significativamente menor que en los tres primeros meses de este a帽o. Si los pr贸ximos informes de inflaci贸n arrojan como se espera un 0,1%-0,2% mensual, como fue el caso a finales del a帽o pasado, entonces la discusi贸n sobre los recortes comenzar谩 de nuevo durante los d铆as festivos y la Reserva Federal estar谩 lista para recortar. en septiembre. Fuente: Macrobonos, XTB

Se espera que la inflaci贸n general se mantenga sin cambios en el 3,4%, pero la inflaci贸n subyacente deber铆a caer al 3,5%. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB

La inflaci贸n no cambiar谩 la opini贸n de la Reserva Federal

La decisi贸n de la Fed de hoy no depender谩 de la lectura de inflaci贸n de hoy. La excepci贸n ser铆a si hay una clara sorpresa alcista. Sin embargo, la Reserva Federal deber铆a seguir en el camino de querer recortar las tasas de inter茅s este a帽o, e incluso con un mercado laboral fuerte, habr谩 una posibilidad de comenzar el ciclo en septiembre, lo que permitir铆a un recorte tambi茅n en diciembre. No obstante, es probable que la Reserva Federal aumente las previsiones de inflaci贸n este a帽o y mucho depender谩 de las proyecciones de las tasas de inter茅s. La expectativa de dos recortes de tasas este a帽o puede llevar a una reacci贸n moderada del mercado, pero un acuerdo que sugiera incluso un solo recorte podr铆a claramente fortalecer al d贸lar.

驴C贸mo reaccionar谩 el mercado?


El eurod贸lar se ha ajustado a rendimientos m谩s altos, a ra铆z de datos fenomenales del mercado laboral y la agitaci贸n electoral en Europa. Sin embargo, existe la posibilidad de que el EUR/USD haya alcanzado un m铆nimo local, al menos durante las pr贸ximas horas. Sin una sorpresa alcista, el par podr铆a situarse por encima de 1,0770, aunque, por ejemplo, la falta de una disminuci贸n de la inflaci贸n subyacente podr铆a llevar a otra prueba del retroceso de 61,8 de la 煤ltima onda alcista. Antes de la decisi贸n de la Reserva Federal, comienza un nuevo juego. Aunque la Reserva Federal deber铆a seguir en una senda de reducciones, no se puede descartar un giro m谩s agresivo a partir de las expectativas, lo que podr铆a llevar a una prueba de 1,0700 esta noche. Sin embargo, vale la pena se帽alar que estamos formando una formaci贸n de cabeza y hombros invertida, cuya l铆nea se ubica cerca del nivel 1,0900, y en caso de que la Reserva Federal comunique realmente las reducciones inminentes a finales de este a帽o, alcanzar este nivel y incluso realizar la formaci贸n es posible.

"Este informe se proporciona s贸lo con fines de informaci贸n general y con fines educativos. Cualquier opini贸n, an谩lisis, precio u otro contenido no constituyen asesoramiento de inversi贸n o recomendaci贸n en entendimiento de la ley de Belice. El rendimiento en el pasado no indica necesariamente los resultados futuros, y cualquier persona que act煤e sobre esta informaci贸n lo hace bajo su propio riesgo. XTB no aceptar谩 responsabilidad por ninguna p茅rdida o da帽o, incluida, sin limitaci贸n, cualquier p茅rdida de beneficio, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o la confianza de dicha informaci贸n. Los contratos por diferencias (""CFDs"") son productos con apalancamiento y acarrean un alto nivel de riesgo. Aseg煤rese de comprender los riesgos asociados. "

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