ÚLTIMA HORA: subida restrictiva de la Fed revierte al mercado; el dólar se dispara mientras el oro y el S&P 500 retroceden

La Reserva Federal llevó a cabo una subida restrictiva de tasas de 25 puntos base, hasta un rango objetivo del 3,75%–4,00%, en línea con las expectativas del mercado, señalando una postura monetaria de "tasas más altas durante más tiempo" mediante una revisión al alza de la trayectoria de las tasas de interés y mejores proyecciones económicas.

Aspectos destacados del comunicado del FOMC

• El Comité votó por unanimidad (12–0) a favor de elevar la tasa de referencia en 25 puntos base, lo que supone la primera subida de tasas de la Fed en tres años.
• Los responsables mantuvieron que "la inflación sigue siendo elevada", al tiempo que eliminaron explícitamente la formulación anterior que atribuía las presiones sobre los precios a los shocks de oferta, reforzando la responsabilidad de la política monetaria.
• El comunicado mejoró su evaluación de la actividad económica, señalando que se expande a un "ritmo sólido", citando la resiliencia del gasto interno, el fuerte crecimiento de la productividad y la sólida inversión de capital.

Revisiones del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP)

• La tasa objetivo mediana para finales de 2026 se elevó al 4,1% (desde el 3,8% de junio), mientras que la proyección para 2027 aumentó al 4,1% (desde el 3,6%), lo que apunta a otra subida de tasas este año.
• El crecimiento del PIB real para 2026 se revisó al alza hasta el 2,3% (frente al 2,2% de junio).
• La proyección de la tasa de desempleo para finales de 2026 se redujo al 4,1% (frente al 4,3% de junio).
• La inflación PCE para 2026 se revisó al alza hasta el 3,7% (frente al 3,6% de junio), mientras que el PCE subyacente aumentó hasta el 3,4% (frente al 3,3% de junio).

La Fed prevé otra subida de tasas de interés este año, junto con una inflación ligeramente más alta y una menor tasa de desempleo. Fuente: Fed

Casi todos los participantes de la Fed esperan otra subida de tasas de interés este año. Sin embargo, algunos prevén recortes de tasas el próximo año. Fuente: Fed

El resultado es inequívocamente restrictivo. Al elevar las previsiones de inflación y aumentar la trayectoria de las tasas de interés hasta 2028, la Fed señaló que la política monetaria permanecerá restrictiva durante un periodo prolongado. En consecuencia, el dólar estadounidense (USD) se disparó tras la publicación, llevando al EUR/USD a poner a prueba el nivel de 1,1500. El oro borró rápidamente las alzas previas a la decisión a medida que las expectativas de rendimientos reales se ajustaron al alza, mientras que los índices bursátiles (futuros del S&P 500) borraron su rebote intradía anterior a medida que los mercados descontaron un entorno más restrictivo de la Fed.