أسهم "فيسترا" (Vistra) تقفز بنحو 10% عقب إعلان الأرباح، مدفوعةً بالطلب القوي على الطاقة المخصصة للذكاء الاصطناعي

أعلنت شركة "فيسترا" (Vistra - المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: VST.US) عن نتائجها للربع الثالث من عام 2026، حيث طغت ربحية قوية للغاية وتوقعات مُحسّنة لكامل العام على إيرادات جاءت أقل من المتوقع؛ مما دفع أسهم الشركة للصعود بنحو 10% خلال جلسة اليوم. وقد ارتفعت إيرادات الشركة -التي تُعد أحد الموردين الرئيسيين للطاقة للبنية التحتية المخصصة للذكاء الاصطناعي- بنسبة 28% على أساس سنوي. وفي الوقت ذاته، سجلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعمليات المستمرة نمواً تجاوز 50%، مدعومةً بارتفاع أسعار الطاقة المحققة، وضم أصول "لوتس" (Lotus) التي استحوذت عليها الشركة، بالإضافة إلى عودة الوحدة الأولى في محطة "مارتن ليك" (Martin Lake) للعمل. كما رفعت الإدارة النطاق المتوسط ​​لتوقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لعام 2026، وقدمت نظرة مستقبلية قوية لعام 2027. وقد تفاعلت الأسواق بشكل إيجابي، لا سيما فيما يتعلق بآفاق التدفق النقدي المستقبلي للشركة.

أبرز أرقام الربع الثالث:

• بلغت الإيرادات 6.35 مليار دولار، مقارنة بتوقعات السوق البالغة 6.79 مليار دولار، وبزيادة عن 4.97 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، وهو ما يمثل نمواً سنوياً بنحو 28%.
• وصلت ربحية السهم (EPS) إلى 3.01 دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 2.71 دولار بنحو 11%، بينما ارتفع صافي الدخل إلى 1.14 مليار دولار، صعوداً من 652 مليون دولار في العام السابق.
• ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعمليات المستمرة لتصل إلى 2.378 مليار دولار، مقارنة بـ 1.581 مليار دولار، محققةً نمواً سنوياً تجاوز 50%.
• جاءت أكبر مساهمة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) من قطاع تكساس بقيمة 1.227 مليار دولار، يليه القطاع الشرقي بقيمة 979 مليون دولار.
• قامت "فيسترا" برفع وتضييق نطاق توقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لعام 2026 لتتراوح بين 7.1 مليار و7.5 مليار دولار، كما تتوقع تدفقاً نقدياً حراً (FCF) معدلاً -قبل احتساب استثمارات النمو- يتراوح بين 4.3 مليار و4.7 مليار دولار.
• وبالنسبة لعام 2027، تتوقع الشركة الآن تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تتراوح بين 7.7 مليار و8.5 مليار دولار، وتدفقاً نقدياً حراً (FCF) يتراوح بين 4.3 مليار و5.1 مليار دولار.
   

الربحية تتفوق على تراجع الإيرادات

تُعد جودة نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عنصراً جوهرياً في تقييم أداء الربع الحالي. فقد استفادت شركة "فيسترا" (Vistra) من ارتفاع أسعار الطاقة والقدرة الإنتاجية، بالإضافة إلى توسع قاعدة أصولها نتيجة لعمليات استحواذ؛ مما أدى إلى نمو الأرباح التشغيلية بوتيرة تفوق بكثير نمو الإيرادات. كما تبرز النتائج الأهمية المتزايدة لمنطقتي تكساس والمنطقة الشرقية، اللتين ساهمتا بالجزء الأكبر من أرباح (EBITDA) خلال الربع. وفي الوقت ذاته، كان جزء من الزيادة في صافي الدخل ناتجاً عن عوامل محاسبية، حيث سجلت "فيسترا" مكاسب غير محققة بقيمة 559 مليون دولار من أدوات التحوط خلال الربع.

"فيسترا" تدخل عام 2027 برؤية واضحة للأرباح المستقبلية

والأهم من نتائج الربع ذاته هو وضوح التدفقات النقدية المستقبلية؛ فبحلول 30 أكتوبر، كانت "فيسترا" قد قامت بتحوط ما يقرب من 100% من حجم التوليد المتوقع لعام 2026، و98% لعام 2027، و78% لعام 2028، مما يحد من تعرض أرباحها على المدى القريب لتقلبات أسعار الطاقة. كما أتمت الشركة الاستحواذ على "كوجنتريكس إنيرجي" (Cogentrix Energy)، مما أضاف نحو 5.5 جيجاوات من قدرة توليد الطاقة عبر الغاز الطبيعي، ورفعت تفويض إعادة شراء الأسهم بقيمة إضافية قدرها 1.5 مليار دولار. ومنذ نوفمبر 2021، أعادت "فيسترا" شراء أسهم خاصة بها بقيمة تقارب 6.7 مليار دولار، مما أدى إلى خفض عدد الأسهم المتداولة بنحو 30%.

تُعد شركة "فيسترا" (Vistra Corp.) واحدة من أكبر منتجي الطاقة المستقلين ومزودي الكهرباء بالتجزئة في الولايات المتحدة، وتمتلك محفظة متنوعة تشمل أصولاً لتوليد الطاقة النووية، والغاز الطبيعي، والطاقة المتجددة. وتأتي صلتها بقطاع مراكز البيانات من دورها كمزود رئيسي للكهرباء الموثوقة اللازمة لدعم أحمال العمل كثيفة الاستهلاك للطاقة، مثل تلك المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ومن خلال اتفاقيات طويلة الأجل، توفر "فيسترا" جيجاوات من الطاقة النظيفة -بما في ذلك الطاقة النووية- مباشرةً للمنشآت التي تديرها شركات تكنولوجية عملاقة، مثل "أمازون ويب سيرفيسز" (Amazon Web Services) و"ميتا بلاتفورمز" (Meta Platforms).

رسم بياني لسعر سهم "فيسترا" (VST.US)، فاصل زمني يومي (D1)

المصدر: xStation5