سهم "Airbnb" يقفز بنسبة 12% مدفوعاً بأداء إيرادات بلغ أعلى مستوى له في 3 سنوات

ارتفعت أسهم شركة "Airbnb" (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ABNB.US) بنسبة 12% عقب إعلان نتائج الربع الثالث من عام 2026، حيث سجلت الشركة أسرع نمو في إيراداتها منذ أكثر من ثلاث سنوات. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي لتصل إلى 4.9 مليار دولار، بينما صعد إجمالي قيمة الحجوزات (GBV) بنسبة 21% ليصل إلى 27.7 مليار دولار، مما يؤكد تزايد الطلب على خدمات المنصة.

الجدير بالذكر أن هذا النمو كان شاملاً وموزعاً على جميع المناطق التي تعمل فيها الشركة، بما في ذلك أسواق أمريكا الشمالية الناضجة، حيث شهد عدد الليالي المحجوزة أسرع وتيرة نمو له منذ أربع سنوات. كما تعمل "Airbnb" بشكل متزايد على توظيف الذكاء الاصطناعي لخفض تكاليف دعم العملاء وتطوير ميزات جديدة، وذلك دون زيادة مقابلة في النفقات التشغيلية.

وتعززت هذه النظرة الإيجابية من خلال رفع توقعات الأداء للعام بأكمله، بالإضافة إلى الإعلان عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 12 مليار دولار.

"Airbnb": أبرز النتائج المالية للربع الثالث من عام 2026

• الإيرادات: 4.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي، وهو أسرع معدل نمو منذ أكثر من ثلاث سنوات.
• إجمالي قيمة الحجوزات (GBV): 27.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 21% على أساس سنوي، مدفوعةً بارتفاع حجم الحجوزات وزيادة معتدلة في متوسط ​​الأسعار اليومية (ADR).
• عدد الليالي والحجوزات: ارتفع بنسبة 16% على أساس سنوي.
• صافي الدخل: 1.9 مليار دولار، وهو ما يمثل هامش ربح صافٍ يبلغ حوالي 39%.
• الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (Adjusted EBITDA): 2.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي.
• هامش الأرباح المعدلة (Adjusted EBITDA margin): 52%، مما يعكس ربحية قوية للغاية خلال هذا الربع الذي يُعد مهماً من الناحية الموسمية.
• المستخدمون الجدد: ارتفع عدد المستخدمين الذين يقومون بالحجز لأول مرة بنسبة 13% على أساس سنوي، وهي أسرع وتيرة نمو منذ أوائل عام 2022.
• إعادة شراء الأسهم: أقرت الإدارة برنامجاً إضافياً لإعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 12 مليار دولار.

توقعات "Airbnb" للربع الرابع ولعام 2026 بأكمله

• إيرادات الربع الرابع: من المتوقع أن تتراوح بين 3.22 و3.28 مليار دولار، وهو ما يمثل نمواً سنوياً متوقعاً بنسبة تتراوح بين 16% و18%. كما رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله، حيث تتوقع الآن نمواً في الإيرادات بنسب مئوية مرتفعة ضمن فئة "عشرات النسبة المئوية" (high teens).
• إجمالي قيمة الحجوزات (GBV): من المتوقع أن تسجل نمواً سنوياً بنسبة مئوية متوسطة ضمن فئة "عشرات النسبة المئوية".
• أحجام الحجوزات: من المتوقع أن تشهد زيادة سنوية بنسبة لا تقل عن 10% (low double-digit)، بالتزامن مع ارتفاع معتدل في متوسط ​​الأسعار اليومية.
• الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الرابع: من المتوقع أن ترتفع على أساس سنوي، رغم احتمالية تراجع هامش هذه الأرباح قليلاً مقارنة بالربع الرابع من عام 2025، ويعود ذلك جزئياً إلى توقيت النفقات التسويقية.
• هامش الأرباح المعدلة (EBITDA) لعام 2026 بأكمله: من المتوقع أن يبلغ حوالي 36%، مما يشير إلى تحسن في الربحية مقارنة بالعام السابق.
• تأثير العملات: من المتوقع أن تساهم تحركات أسعار الصرف المواتية بنحو نقطتين مئويتين في نمو إيرادات الربع الرابع، وذلك بعد الأخذ في الاعتبار برنامج التحوط الذي تعتمده الشركة.

يوضح الرسم البياني أدناه تسارعاً ملموساً في زخم أعمال "Airbnb" خلال الربع الثالث من عام 2026؛ حيث ارتفع إجمالي قيمة الحجوزات (GBV) بنسبة 21% على أساس سنوي، وزادت الإيرادات بنسبة 19%، بينما نما عدد الليالي والحجوزات بنسبة 16%. ومن الملاحظ بشكل خاص تسارع نمو حجم الحجوزات من 10% في الربع السابق إلى 16%؛ مما يشير إلى أن تحسن النتائج لا يعود فقط إلى ارتفاع الأسعار، بل -وهو الأهم- إلى زيادة نشاط المستخدمين. وفي الوقت ذاته، فإن تفوق نمو إجمالي قيمة الحجوزات (GBV) على نمو حجم الحجوزات يشير إلى ارتفاع متوسط ​​قيمة الحجز الواحد، مما يؤكد حدوث تحسن في كل من نطاق الأعمال وقيمة المعاملات التي تتم عبر المنصة.

المصدر: Airbnb

«Airbnb» تعود إلى مسار النمو القوي.. هل بدأت الأسواق الناضجة في جذب العملاء مجدداً؟

تتمثل النتيجة الأبرز في نتائج أعمال «Airbnb» في تسارع وتيرة النمو، رغم ضخامة حجم الشركة ونضج أسواقها الرئيسية. فقد شهدت أعداد الليالي المحجوزة نمواً بنسب تجاوزت 10% في جميع المناطق، كما سجلت أسواق الشركة الخمس الكبرى —الولايات المتحدة، وفرنسا، والمملكة المتحدة، وكندا، وأستراليا— تسارعاً في نمو الحجوزات. ويعد التحسن في أمريكا الشمالية لافتاً بشكل خاص، حيث سجلت أعداد الليالي المحجوزة أسرع وتيرة نمو لها منذ أربع سنوات. ويشير هذا إلى أن توسع «Airbnb» لم يعد يعتمد فقط على التوسع الجغرافي، بل أصبح مدفوعاً أيضاً بتجدد الطلب في الدول التي رسخت فيها المنصة وجودها بالفعل.

من التطورات المهمة الأخرى، تزايد أعداد المستخدمين الجدد، لا سيما من أبناء "الجيل زد" (Gen Z)، الذين يمثلون الفئة الأكثر نمواً من حيث النشاط على المنصة. ومن منظور طويل الأمد، يحمل هذا أهمية كبيرة لـ «Airbnb»؛ إذ إن اكتساب عملاء جدد قد يترجم إلى حجوزات متكررة على مدى سنوات طويلة، دون الحاجة إلى إنفاق مبالغ ضخمة على التسويق لكل عملية حجز لاحقة. ومع ذلك، تظل الشركة حساسة تجاه مستويات إنفاق المستهلكين، وتكاليف السفر، والظروف الاقتصادية العامة، لا سيما في أوروبا. وبالنسبة للمستثمرين، يظل السؤال الجوهري هو: هل تستطيع «Airbnb» الحفاظ على نمو قوي في الحجوزات حتى بعد انتهاء موسم الصيف الذي يشهد عادةً ذروة النشاط؟

الذكاء الاصطناعي يساهم في خفض التكاليف.. هل تطور «Airbnb» وكيلها الذكي الخاص؟

تتوسع «Airbnb» في توظيف الذكاء الاصطناعي، ليس فقط لتحسين تجربة المستخدم، بل أيضاً لتعزيز الكفاءة التشغيلية. ففي الربع الثالث، تم حل نحو 40% من استفسارات ومشكلات دعم العملاء دون تدخل بشري، مقارنة بنحو ثلث الحالات في الربع السابق. وفي الوقت ذاته، انخفضت تكاليف دعم العملاء لكل عملية حجز بأكثر من 17% على أساس سنوي، مما يؤكد أن دمج الذكاء الاصطناعي بدأ بالفعل في تحقيق فوائد مالية ملموسة. وخلال الربع الثالث وحده، أطلقت الشركة أكثر من 50 منتجاً وميزة جديدة، وهو ما يمثل زيادة تقارب 70% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ستتضمن المرحلة التالية من التطوير إطلاق وكيل ذكاء اصطناعي خاص بشركة "Airbnb"، ومن المتوقع أن يبدأ توفيره للمستخدمين في النصف الأول من عام 2027. وبدلاً من تقديم روبوت محادثة تقليدي، تعتزم "Airbnb" تطوير نظام تفاعلي يساعد المسافرين على تخطيط رحلاتهم، ومقارنة خيارات الإقامة، وإدارة الحجوزات، والوصول إلى خدمات إضافية. وتكمن الميزة الاستراتيجية للشركة في قدرتها على الجمع بين البيانات الواسعة حول سلوك المستخدمين وإمكانية إتمام المعاملات مباشرة عبر منصتها. وعلى المدى الطويل، قد يساهم هذا الحل في تحسين معدلات تحويل الحجوزات وخفض تكاليف الدعم، رغم أن نجاحه سيعتمد على جودة التوصيات ومدى استعداد العملاء لتبني الأدوات المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

الفنادق، والخدمات الجديدة، وبرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 12 مليار دولار

تعمل "Airbnb" تدريجياً على توسيع نموذج أعمالها ليتجاوز نطاق التأجير قصير الأجل للشقق والمنازل. وتوفر المنصة حالياً آلاف الفنادق المستقلة وتلك المصنفة ضمن فئة "البوتيك" في أكثر من 60 وجهة سياحية شهيرة، على الرغم من أن الفنادق لا تزال تمثل نسبة ضئيلة (أقل من 10%) من إجمالي الليالي المحجوزة. ومن المثير للاهتمام أن نحو 35% من العملاء الذين كان أول حجز لهم عبر "Airbnb" في فندق، عادوا لاحقاً إلى المنصة لحجز منزل أو شقة؛ مما يشير إلى أن خيارات الفنادق يمكن أن تعمل كقناة إضافية لجذب العملاء، بدلاً من الاكتفاء بمنافسة النشاط الأساسي للشركة.

كما تتوسع "Airbnb" في مجالات أخرى تشمل تأجير السيارات، وتوصيل البقالة، وخدمات غسيل الملابس، وغيرها من المرافق المتعلقة بالسفر. ومن شأن الشراكة مع "أمريكان إكسبريس" (American Express) إتاحة أكثر من مليون وحدة سكنية مدرجة على "Airbnb" عبر منصة "Amex Travel"، مما قد يوسع نطاق التوزيع الخاص بالشركة. وفي الوقت ذاته، يعكس قرار الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 12 مليار دولار ثقة الإدارة في التوقعات المالية لـ "Airbnb"، مع الأخذ في الاعتبار أن تنفيذ هذا البرنامج سيتم على مراحل ولا يعد أمراً مضموناً. وبالنسبة للمساهمين، تظل النقطة الأهم هي ما إذا كانت هذه الخدمات الجديدة ستولد إيرادات إضافية وترفع ربحية السهم، دون التسبب في زيادة كبيرة في التكاليف التشغيلية.

رسم بياني لسهم "Airbnb" (إطار زمني يومي - D1)

توقف تراجع سهم "Airbnb" مؤخراً عند مستوى المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (EMA200، الخط الأحمر)، بينما يشير رد فعل السوق تجاه تقرير الأرباح إلى احتمالية حدوث ارتداد نحو المستويات المرتفعة الأخيرة، التي تتراوح بين 185 و187 دولاراً للسهم تقريباً. من المثير للاهتمام أن السهم أظهر مرونة نسبية، على الرغم من حالة التشاؤم الشديدة التي سادت في "وول ستريت" خلال الجلسات الأخيرة. ويوجد مستوى دعم رئيسي عند حاجز 190 دولاراً تقريباً؛ وإذا تمكن السهم من اختراق هذا المستوى، فقد يدفعه ذلك نحو مستويات عام 2021 المرتفعة، والتي تقترب من 210 دولارات للسهم الواحد.

المصدر: xStation5