- A Nasdaq 100 határidős index 1,1%-kal emelkedik a 2025 áprilisa óta tapasztalt legmeredekebb heti esést követően.
- A mesterséges intelligencia infrastruktúrájának finanszírozásával kapcsolatos növekvő aggodalmak és a magas kötvényhozamok nyomást gyakorolnak a technológiai vállalatok értékelésére.
- A nagy technológiai vállalatok közelgő negyedéves jelentései fogják meghatározni a piac rövid távú irányát.
- A Nasdaq 100 határidős index 1,1%-kal emelkedik a 2025 áprilisa óta tapasztalt legmeredekebb heti esést követően.
- A mesterséges intelligencia infrastruktúrájának finanszírozásával kapcsolatos növekvő aggodalmak és a magas kötvényhozamok nyomást gyakorolnak a technológiai vállalatok értékelésére.
- A nagy technológiai vállalatok közelgő negyedéves jelentései fogják meghatározni a piac rövid távú irányát.
A Nasdaq 100 határidős jegyzései ma 1,1%-kal emelkednek, némi fellélegzést hozva a közelmúltbeli eladási hullám után. Emlékeztetőül: az index a múlt hetet 5,5%-os eséssel zárta, ami a 2025 áprilisi vámháborús turbulenciák óta a legnagyobb heti visszaesése volt.
1. ábra: Az 50 napos mozgóátlag felett tartózkodó Nasdaq 100 vállalatok aránya (2024–2026)
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
Előttünk állnak a nagy amerikai vállalatok gyorsjelentései, amelyek meghatározhatják a piac további irányát, miközben egyre nagyobb nyomás nehezedik az AI által hajtott bikapiacra.
A Nasdaq lendülete alábbhagy
A SOXX, a legnépszerűbb félvezetőipari index, éppen a 2008 óta tartó leghosszabb veszteségsorozatát szenvedte el, miközben a VIX június óta a legnagyobb ugrását produkálta.
2. ábra: Nasdaq 100 – félvezetők (2026)
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
A múlt heti eladási hullám középpontjában az AI-infrastruktúra bővítésének finanszírozásával kapcsolatos növekvő aggodalmak álltak, különösen az ágazat bevételeit és eredményeit hajtó hatalmas tőkekiadások fenntarthatósága miatt. Figyelemre méltó volt a CoreWeave által kibocsátott kötvények hozamának jelentős emelkedése is. A felhőszolgáltatóban az Nvidia jelentős részesedéssel rendelkezik. Eközben egy másik, az Nvidia által támogatott vállalat, az Nscale ellenállásba ütközött a tervezett tőzsdei bevezetéséhez (IPO) célul kitűzött értékeltség miatt.
3. ábra: CoreWeave – vállalati áttekintés (2024–2026)
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
Az Nvidia vezérigazgatója, Jensen Huang a múlt hét végén kijelentette, hogy a jelenlegi visszaesés átmeneti lesz, és arra biztatta a befektetőket, hogy tekintsenek túl a rövid távú híreken, és összpontosítsanak a technológia hosszú távú értékére.
A DeepSeek azonban nem oszlatta el az aggodalmakat. A kínai vállalat a hétvégén bemutatta frissített V4.1-Flash modelljét, amelyet gyorsabb működésre és tömörebb válaszok adására terveztek, így feladatonként kevesebb erőforrást használ fel. Egy olyan piac számára, amely a memóriapiaci fellendülést arra a feltételezésre alapozta, hogy az AI-hardverek iránti kereslet gyakorlatilag kimeríthetetlen, ez kellemetlen jelzés.
A kötvényhozamok nyomást gyakorolnak az értékeltségekre
További terhet jelentett a kötvénypiac. Az amerikai 10 éves államkötvény hozama szeptemberben 5% fölé emelkedett, és 2002 óta a legmagasabb szintet érte el. Az ilyen magas diszkontráták jelentős nyomást gyakorolnak a növekedési részvények értékeltségére, és fokozzák az index érzékenységét az AI-szektorból érkező kedvezőtlen hírekre.
4. ábra: Amerikai államkötvény-hozamok és a Brent kőolaj ára (2026)
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
A technológiai óriásokon a sor
Hogy a múlt heti eladási hullám túlreagálás volt-e, vagy komoly figyelmeztető jelzés, azt a következő napokban esedékes technológiai óriásvállalatok negyedéves gyorsjelentései döntik el. Kedden a SpaceX és a Netflix teszi közzé eredményeit, majd szerdán a Tesla és a Meta jelentése következik, ami kulcsfontosságú próbatétel lesz az ágazat számára. A piaci figyelem elsősorban a hiperskálázó vállalatok tőkekiadásainak nagyságára, valamint arra irányul majd, hogy a mesterséges intelligenciára fordított csillagászati összegek kezdenek-e valódi megtérülést hozni. Különösen a Meta válik az AI-rali új irányadójává.
1. táblázat: Gyorsjelentési naptár a következő hétre
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
A Fed enyhíti a nyomást
A háttérben továbbra is a monetáris politika az egyik kulcsfontosságú tényező. A vártnál magasabb CPI-adat nem növelte az októberi kamatemelésre vonatkozó várakozásokat. A piac vonakodik attól, hogy a közelgő ülésen a monetáris szigorítási ciklus folytatásával számoljon, és ennek valószínűségét 15% alá teszi. Kevin Warsh, a Federal Reserve elnöke a Nemzetközi Valutaalap éves ülésén nem kommentálta közvetlenül a jövőbeli FOMC-döntéseket vagy az amerikai gazdasági kilátásokat, csupán megismételte, hogy a Fed megbízatása az árstabilitás biztosítása.
5. ábra: CPI-infláció és bérnövekedés az Egyesült Államokban (2024–2026)
Forrás: XTB Research, 19.10.2026
Gazdasági naptár: A nagy technológiai cégek eredményhirdetési hete és az AI-rally próbája (2026.10.19.)
Reggeli összefoglaló: A Nasdaq a Mag7-es cégek eredménybeszámolói előtt visszapattan, a kötvények újra népszerűvé válnak, az olaj ára a csúcsról esik (2026.10.19.)
A nap chartja - A KOSPI zuhanása előjelzi-e a Nasdaq problémáit?
Gazdasági naptár – A Wall Street-i eredményközlési szezon kezdete, az RBA szigorú hangvétele és a közel-keleti feszültségek (2026.10.13.)
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.